Lorsqu'on regarde le graphique en chandeliers, beaucoup ont remarqué que cette zone a été testée à trois reprises de manière répétée. Mais si vous y réfléchissez bien, il n'y a pas de bonnes nouvelles, aucun afflux massif de capitaux, et les institutions n'ont pas vraiment donné leur aval.

Si vous pensez encore qu'il s'agit d'une période de préparation avant une rupture, alors vous êtes déjà tombé dans le piège le plus dangereux de la fin d'année. Le problème ne réside ni dans le carnet d'ordres ni dans les chandeliers, la véritable cause est en quatre mots : vide de liquidité.

**Pourquoi les tests répétés échouent toujours**

Bitcoin a testé la zone des 90K à trois reprises, puis s'est replié. La première réaction de la plupart des gens est "attendons encore un peu, il a presque franchi la barrière". Mais en réalité, ce qui est vraiment effrayant, ce n'est pas cette proximité, c'est que ce marché est intrinsèquement très étrange.

En remontant trois ans d'historiques, on comprend mieux :

Décembre 2021 : de 50K à 52K, cela semblait stable, mais trois jours plus tard, il est retombé directement à 47K. Décembre 2022 : de 16,5K à 17,2K, puis en une semaine, il est revenu à 16,3K. Décembre 2023 : de 40K à 44K, puis pendant la semaine de Noël, il est retombé à 41K.

La règle est claire — les rebonds ne durent jamais plus de 48 heures, puis continuent à descendre. La question devient donc : pourquoi chaque rebond de mi ou fin décembre ressemble-t-il à du papier mâché ?

**Le cycle froid des institutions**

Le marché aime toujours rejeter la faute sur l'émotion, la panique, la lutte entre acheteurs et vendeurs, mais à la mi ou fin décembre, ces raisons ne tiennent plus. La véritable main noire est la phase la plus froide de l'année pour les institutions américaines — la période de verrouillage des positions.

Ce n'est pas un avis baissier, c'est simplement qu'elles n'ont plus le droit de continuer à parier. Plusieurs raisons expliquent cela : compenser les pertes annuelles par des ventes pour réduire la charge fiscale, les ajustements de positions en fin de trimestre, et la pression des états financiers. Pendant cette période, les institutions n'ont tout simplement pas le temps de s'occuper du marché, leurs comptes sont gelés, et elles doivent regarder les petits investisseurs jouer tout seuls.