Les tendances récentes de l'or ont suscité beaucoup d'attention. Après avoir atteint un sommet historique de 4380 dollars il y a deux semaines, le prix a connu une forte correction récemment, tombant à un minimum de 3915 dollars, soit une baisse d'environ 11 %. Cependant, sur une perspective annuelle, la hausse de l'or reste proche de 70 %, cette correction étant principalement une réparation technique après une forte hausse précédente.

Les signaux vraiment importants à observer apparaissent au niveau des flux de capitaux. Depuis le 22 octobre, les ETF or ont continué à se décharger, avec une sortie cumulée de 106,4 millions d'onces, équivalant à près de 41 milliards de dollars. Parallèlement, le marché américain des ETF au comptant affiche une tendance totalement opposée — les flux nets entrants dans les ETF Bitcoin au comptant ont atteint 8,39 milliards de dollars, avec des produits phares comme BlackRock IBIT en tête de cette dynamique.

Ce phénomène de « perte de sang des actifs refuges traditionnels, transfusion des actifs numériques » mérite une réflexion approfondie. Derrière ces chiffres se cache un mouvement de rotation des capitaux des outils de refuge traditionnels vers de nouvelles classes d’actifs.

Pourquoi les actifs numériques pourraient-ils devenir la prochaine zone de concentration des capitaux ? Plusieurs raisons principales expliquent cela :

Le changement de l’environnement macroéconomique est déjà visible. La Réserve fédérale américaine a lancé un cycle de baisse des taux en 2025, un environnement de faibles taux d’intérêt étant généralement plus favorable aux actifs à fort potentiel de croissance. Les données historiques montrent que la corrélation entre Bitcoin et la liquidité mondiale atteint 83 %, ce qui indique qu’une politique monétaire accommodante soutient souvent la hausse des actifs numériques.

La participation des investisseurs institutionnels ne cesse de croître. Au-delà de l’expansion de la taille des produits ETF, près de 200 entreprises cotées en bourse ont déjà inscrit ces actifs dans leur bilan. Les achats continus de leaders comme MicroStrategy confirment davantage la reconnaissance de leur valeur à long terme et la forte demande de leur allocation.