Quand je vois des événements à risque de stablecoin, mon cœur se serre toujours. Je m’inquiète de savoir s’il y a suffisamment d’actifs de réserve derrière ce projet et s’il y aura un événement cygne noir...... Ce n’est qu’une fois que j’ai eu une compréhension approfondie du mécanisme de surgarantie que j’ai compris ce qu’était le véritable design de sécurité.

En termes simples, la surgarantie est un mécanisme d’assurance. Si vous voulez frapper un stablecoin à 100 $, vous ne pouvez pas simplement déposer 100 $ en actifs – il faut en mettre plus. Par exemple, si vous déposez pour 120 $ de BTC, ETH ou d’autres actifs, les 20 % supplémentaires constituent un tampon lors des fluctuations du marché.

Les avantages de ce design sont évidents.

Tout d’abord, la valeur des garanties est toujours supérieure à la taille de la dette, et même si le marché chute brusquement, il existe une marge de sécurité suffisante. Le risque de liquidation a été considérablement réduit, et la résistance à la pression de l’ensemble du système a été nettement améliorée. Ce n’est pas sur le papier – les chiffres réels parlent d’eux-mêmes.

Deuxièmement, ils ne sont pas exigeants quant au choix des garanties. Des stablecoins tels que USDT et USDC peuvent être utilisés, des actifs grand public comme BTC et ETH, et même d’autres actifs très liquides. Cela signifie que vous pouvez libérer des liquidités de vos actifs autrement inactifs tout en participant à la génération d’intérêts.

Au niveau opérationnel, de plus en plus de projets ont commencé à utiliser des stratégies de marché neutre pour gérer les garanties – pas seulement un stockage à froid, mais aussi une couverture active des risques et la recherche d’une appréciation stable. Cela renforce encore les bases des stablecoins.

Dans les applications pratiques, ce type de stablecoin n’est plus seulement un outil de règlement de transactions. Les utilisateurs peuvent participer à la mining, au staking de bénéfices et à la gouvernance écologique, et un actif est passé d’un simple moyen d’échange à une infrastructure financière complète.

En fin de compte, la surgarantie échange la chose la plus précieuse avec la logique la plus simple : la tranquillité d’esprit des utilisateurs. Dans un marché rempli d’incertitudes, cette attitude conservatrice du « un de plus préparé » est devenue le reflet de l’innovation.