Récemment, j'ai vu certains investisseurs dépenser massivement pour fournir de la liquidité sur une DEX grand public, en utilisant quelques BNB, une dizaine de BNB, en visant le slogan des dividendes permanents, ils ont tout déployé. Honnêtement, cette opération n'est-elle pas un peu irrationnelle ?

Tout d'abord, il faut comprendre que la liquidité LP et le yield farming peuvent sembler attrayants — verrouiller des actifs pour obtenir des revenus de dividendes permanents. Mais en pratique, il y a beaucoup de pièges. Les coûts de slippage, la perte impermanente, la volatilité des prix… tout cela peut directement réduire vos gains. Surtout dans un marché très volatile, une chute brutale peut faire disparaître instantanément votre position LP.

Le problème, c'est que beaucoup semblent ne pas avoir fait leurs comptes. Ils ne voient que l'augmentation des dividendes en Cake, BNB, sans prendre en compte la dépréciation du capital initial. C'est comme si vous gagniez des dividendes, mais que votre capital avait chuté de 50 % — aussi élevés soient les dividendes, cela ne sert à rien.

Bien sûr, pour les détenteurs à long terme, c'est une autre histoire. Si vous croyez au développement de l'écosystème d'une DEX et que vous êtes prêt à supporter la volatilité à court terme, alors la LP peut être une bonne stratégie. Mais suivre aveuglément la foule pour dépenser de l'argent ? Là, il y a un problème.

Ce que le marché craint le plus, c'est cet "effet de troupeau" — une personne commence à fournir de la liquidité, semble en tirer profit, puis dix personnes suivent, cent personnes entrent, et finalement, la bulle de liquidité éclate au moindre choc. J’espère que chacun évaluera bien sa capacité à supporter le risque et son horizon d’investissement avant de décider combien d’argent investir en LP.