2025-12-29 12:20:45

En regardant les paires de trading les plus actives sur DEX récemment, vous pouvez voir ce que DeFi est en train de faire.

Les paires ETH et stETH sont les plus populaires, et l’échange entre différentes stablecoins représente également un volume important. Derrière tout cela, il y a en fait une logique — l’arbitrage.

En vérifiant les données d’Aave et de Morpho, deux protocoles de prêt majeurs, on comprend rapidement. L’argent sur ces plateformes circule principalement dans trois directions :

La première est l’arbitrage entre ETH et ses dérivés. Les tokens de staking liquides (LST), les tokens de re-staking de liquidité (LRT), ces choses-là, c’est essentiellement jouer au "arbitrage de délai" sur ETH, en manipulant des produits à différentes échéances et rendements.

La deuxième est le prêt et l’emprunt circulaire de stablecoins. On emprunte une stablecoin, on la convertit en une autre, puis on emprunte et échange à nouveau, en profitant de la différence de taux.

La troisième, c’est le trading avec effet de levier, inutile d’en dire plus.

En résumé, l’arbitrage est le moteur principal de la liquidité dans DeFi.

ETH-0,02%

STETH-0,1%

AAVE-2,23%

MORPHO0,04%

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SmartContractPhobia

· Il y a 9h

Arbitrage, arbitrage, arbitrage, ça fait un an que j'entends ça, quand est-ce qu'on aura une vraie application ? DeFi c'est maintenant le terrain de jeu des robots et des baleines, les petits investisseurs cherchent encore à maximiser leur rendement Donc, les trucs comme LST, LRT, c'est juste pour faire tourner l'argent quelques fois de plus, en réalité c'est toujours un jeu à somme nulle Les gains sur l'écart de taux des stablecoins, il faut attendre encore longtemps pour les faire, c'est épuisant Ce serait bien si c'était une véritable productivité, mais là c'est juste un jeu financier pur

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HalfBuddhaMoney

· Il y a 9h

Mince alors, ce n'est pas comme si on disait que la DeFi est devenue une machine à arbitrage Ce système de prêt et d'emprunt en boucle avec des stablecoins, ce n'est que des fonds qui se transfèrent entre eux, où est la véritable liquidité ? Les noms comme LST, LRT sont flashy, mais au fond, ils exploitent toujours la différence de rendement d'ETH. La logique n'est pas mauvaise, mais le seuil pour jouer est vraiment élevé Il semble qu'il faut étudier la marge d'intérêt de Morpho, peut-être qu'il y a des opportunités à saisir La DeFi n'innove vraiment plus beaucoup, c'est juste des arbitrages de petits traders et une course à la complexité J'ai déjà vu cette logique plusieurs fois, le problème maintenant c'est que les gros acteurs monopolisent l'espace de marge, et les petits investisseurs qui essaient de copier se font quasiment tout voler Le problème, c'est qu'avec autant de liquidité, qui est vraiment en train de faire du profit ?

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MEVHunterBearish

· Il y a 9h

Le robot d'arbitrage tourne en continu, nous sommes tous en train de danser à l'intérieur Honnêtement, la stratégie des stablecoins m'a vite lassé, j'attends que quelqu'un fasse s'effondrer ce jeu LST en LST en LRT, imbriqués couche après couche, il est vraiment difficile de dire qui sera le dernier à prendre le risque C'est ça la DeFi, fondamentalement une guerre de récolte entre robots Dès que les données de Morpho sont sorties, j'ai su que c'était encore ces gros investisseurs qui faisaient des transactions frénétiques La liquidité semble abondante, mais c'est en réalité une fausse prospérité basée sur le arbitrage de marge Réveille-toi vite, ceux qui gagnent vraiment de l'argent sont toujours ces quelques grands acteurs

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GhostWalletSleuth

· Il y a 9h

Arbitrage, arbitrage, encore et toujours arbitrage, il n'y a rien d'autre que ça en DeFi --- L'affaire stETH, en gros, c'est des fonds qui tournent en rond --- En regardant les données de Morpho, mon dieu, ce sont tous des robots d'arbitrage qui passent des ordres --- Prêter des stablecoins en boucle, cette fois-ci, c'est purement un jeu numérique --- LST, LRT, ça sonne haut de gamme, en réalité c'est juste le même ETH qui se fait dépouiller de plusieurs couches de peau --- Le trading avec levier, je rigole, c'est ça qui suce vraiment le sang --- Liquidité forte ? Impossible, ce ne sont que des illusions d'arbitrage --- Après avoir regardé les paires de trading DEX, je me suis rendu compte que c'est moi qui suis piégé --- L'écart de taux dans les protocoles de prêt, ça fait longtemps que c'est joué --- En résumé, c'est juste de l'argent qui tourne entre quelques protocoles, qui ne sait pas que ceux qui gagnent de l'argent en ont conscience

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WagmiOrRekt

· Il y a 10h

En fin de compte, ce sont juste un groupe de personnes qui jouent à des jeux d'arbitrage, les vrais utilisateurs sont déjà partis. Tout ce qui concerne les LST, c'est essentiellement un jeu de passe à la balle numérique, ça va finir par s'effondrer. Le prêt circulaire de stablecoins, ce n'est pas du arbitrage sans risque, je ne comprends pas pourquoi ça n'a pas encore été anéanti. DeFi repose actuellement sur cette machine d'arbitrage, de plus en plus loin de véritables applications financières. Prêter, emprunter, échanger encore et encore, ce n'est pas différent d'un casino, les gros investisseurs récoltent les gains.

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MoonRocketTeam

· Il y a 10h

Encore en train de jouer au jeu d'arbitrage, DeFi est comme une poupée russe, couche après couche, c'est toujours une question de marge Ce lancement de wave est pas mal, mais le booster brûle un peu fort, il faut bien gérer la taille des positions, les amis La partie stablecoin est depuis longtemps dans mon viseur, c'est juste un jeu de prêter et emprunter, une dopamine qui ne dure qu'un temps LST, LRT, ces choses-là, en gros, ce sont des coquilles pour l'arbitrage de durée, l'essence reste un jeu sur ETH Je n'ose pas toucher au trading à effet de levier, ce truc, si on n'est pas prudent, peut tout simplement détruire la trajectoire Donc, en fait, le vrai moteur derrière le volume de trading sur DEX, ce sont ces arbitrageurs, ils sont vraiment la station de ravitaillement en liquidités Tout le monde joue avec la marge sur Aave et Morpho, pas étonnant que ces deux leaders du prêt aient toujours une forte popularité Je pense que cette vague d'arbitrage touche rapidement à sa fin, je recommande à tous les astronautes de préparer un plan de stop-loss

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