Les actions directement inscrites sur la blockchain ? Ce sujet apparaît de plus en plus fréquemment dans des discussions sérieuses, ce qui reflète en réalité une chose très claire : le marché des capitaux traditionnel est en train de remettre en question ses fondements les plus essentiels.

Ce n’est pas une nouvelle histoire inventée par une équipe Web3 en quête de nouveauté, ni une auto-illusion du marché de la cryptomonnaie pour raconter une nouvelle narration. C’est une démarche conjointe des régulateurs, des principales bourses et des grandes institutions financières.

Comment savoir si une tendance est réellement en train de se produire ? En observant quand les plus conservateurs commencent à lui faire de la place. Plusieurs signaux récents ont presque simultanément frappé à la porte.

Du côté de la régulation, il n’y a plus de tergiversations. On insiste sur un fait : la nature juridique des actions ne changera pas simplement parce que le support de stockage passe d’une base de données traditionnelle à une blockchain. Tout indique que l’inscription des titres sur la blockchain ne pose pas de principe obstacle.

Et les bourses ? Elles commencent à réfléchir sérieusement à la tokenisation des actions et à la façon dont elles peuvent être négociées et réglées ensemble. Ce n’est pas de la théorie, mais la mise en place de plans opérationnels concrets.

Quant aux principales plateformes RWA, qui se concentraient auparavant principalement sur les obligations d’État et les actifs en cash, elles étudient désormais officiellement aussi la propriété. C’était inimaginable il y a un ou deux ans. À cette époque, le problème restait au niveau technique — peut-on faire du trading 24h/24 ? Peut-on fractionner, diviser, et faire circuler mondialement ces actifs ?

Ce n’est plus le cas aujourd’hui. Les discussions portent désormais sur des questions systémiques : comment enregistrer la propriété ? Qui est responsable du règlement ? La personne détenant des tokens est-elle légalement considérée comme un véritable actionnaire ?

Une fois que la discussion atteint ce niveau, cela signifie que ce n’est plus simplement une passion du marché, mais un véritable processus de reconstruction institutionnelle qui commence. Même pour la RWA d’actions, différentes entreprises ont déjà emprunté trois chemins radicalement différents.