#数字资产动态追踪 Analyse des perspectives de baisse des taux de la Fed en 2026 : une division marquée sur le nombre de baisses ?

Au début de la nouvelle année, le taux directeur de la Fed reste inchangé entre 3,50 % et 3,75 %. Bien qu’elle ait symboliquement réduit de 25 points de base à la fin de l’année dernière, l’attitude est très claire — c’est une période d’attente. Le dernier graphique en points envoie un message plus direct : la prévision de taux à la fin de l’année n’est que d’environ 3,4 %, et il semble qu’en 2026, il n’y aura qu’une seule hausse modérée de 25 points de base. La croissance économique est révisée à la hausse à 2,3 %, l’inflation est estimée à 2,4 %, et le taux de chômage à 4,4 %. En résumé : l’économie va plutôt bien, l’inflation reste élevée, il n’y a pas de raison de relâcher la politique monétaire de manière agressive.

Mais les divergences au sein de la Fed sont assez marquées. Sept membres hawks estiment qu’en 2026, il ne faut pas baisser les taux, tandis que certains dovish envisagent même une baisse importante de 150 points de base. Ces contradictions reflètent des visions fondamentales divergentes sur les perspectives économiques. Wall Street, en revanche, semble beaucoup plus pragmatique — Goldman Sachs, Morgan Stanley et d’autres institutions majeures prévoient généralement deux baisses de taux (totalisant 50 points de base), portant le taux final à 3,00 %-3,25 %. Certains gestionnaires d’actifs pensent qu’une ou deux baisses suffiraient, tout en surveillant si, après le départ de Powell en mai, le nouveau président adoptera une position plus flexible.

Il y a aussi des voix plus radicales. L’analyste de Moody’s, Zandi, mise audacieusement sur trois baisses de taux au premier semestre, tandis que certains analystes de Citigroup évoquent une baisse de 75 points de base, leur logique étant que la faiblesse continue des données sur l’emploi et la pression politique pourraient pousser à des actions plus agressives. Mais, franchement, la probabilité de trois baisses "intenses" n’est pas très élevée — sauf si le marché de l’emploi se détériorait brutalement ou si l’inflation revenait rapidement vers l’objectif, la Fed continuerait probablement à suivre une approche "données par données", avançant prudemment sur la corde raide de la politique monétaire.

L’attention se porte sur la réunion du FOMC du 27-28 janvier. Le nouveau graphique en points donnera des indications plus claires, ce qui déterminera si les hawks maintiennent leur position ou si les doves pourront obtenir un peu d’espace pour agir. Pour $BTC, $ETH et autres actifs numériques, une baisse des taux signifie souvent une amélioration de la liquidité. Les investisseurs doivent suivre l’évolution de cette "grande pièce de théâtre" sur les taux — arrivée du nouveau président, chocs liés aux politiques tarifaires, fluctuations des données sur l’emploi… chaque facteur pourrait réécrire toute l’histoire de la politique en 2026.