Les institutions de réserve d'actifs numériques entreront dans une ère de différenciation en 2026 : intégration, fusion-acquisition ou fragmentation ?

2025 marque un tournant pour la trajectoire des réserves d’actifs numériques – non seulement elle a mis cette stratégie en lumière, mais la volatilité du marché en fin d’année a aussi donné une leçon aux participants. À l’approche de 2026, les initiés du secteur s’attendent généralement à ce que si l’environnement réglementaire continue d’être optimisé, ce domaine entraînera une vague de remaniement.

Tyler Evans, directeur des investissements de la société de réserve Bitcoin KindlyMD, a déclaré sans détour : « L’intégration ainsi que les fusions-acquisitions seront l’un des thèmes en 2026. Le marché aura un jugement plus clair sur le gagnant. » KindlyMD est une institution cotée au Nasdaq qui s’est officiellement transformée en réserve d’actifs numériques après sa fusion avec Nakamoto Holding Company en août de l’année dernière.

Hyunsu Jung, PDG de Hyperion DeFi, observe la même tendance. Il estime qu’à mesure que les investisseurs deviennent plus prudents, ils regarderont ces institutions avec un regard nouveau. « Le marché continuera d’examiner la valeur de ces institutions – leur force à générer des revenus et à stimuler le développement écologique », a déclaré Jung, ce qui détermine qui survit.

Cependant, Rudick, le directeur de la stratégie d’Upexi, qui détient 250 millions de dollars d’actifs Solana, est plus prudent. Il estime qu’une intégration à grande échelle est peu probable et vise plutôt une création de valeur différenciée – trouver une croissance grâce à l’extraction de rendements, de nouveaux modèles de revenus et des acquisitions sélectives.

La logique de Rudick est simple : pourquoi un vendeur vendrait-il à moins de 1x mVV ? Ils peuvent vendre entièrement des actifs directement au prix du marché sur le marché. Et l’acheteur ? Il n’y a aucune raison de dépenser une prime supérieure à 1 fois le mNAV pour acquérir, après tout, les actifs peuvent être achetés directement sur le marché.

Mais il y a un tournant ici : de nombreuses institutions de réserve d’actifs numériques se négocient à des remises significatives. Si les fonds d’investissement radicaux sentent une opportunité d’intervenir en 2026, Rudick ne serait pas surpris. En d’autres termes, la restructuration du marché ne provient peut-être pas de l’intégration au sein de l’industrie, mais de la recherche de capitaux externes.