Juste après les vacances du Nouvel An, les données de consommation sont sorties et elles sont assez intéressantes. En comparaison avec l’année dernière, pendant la période du Nouvel An, tous les secteurs de consommation ont connu une explosion de croissance, avec plusieurs indicateurs atteignant de nouveaux sommets. Voyons en détail ce qui se passe.

**Le marché du tourisme et de la culture s’est complètement réchauffé**
Cette année, le congé a été prolongé de deux jours par rapport à l’année dernière, ce qui a entraîné une croissance près de 5 fois des commandes de voyages, une augmentation de plus de 3 fois des réservations d’hôtels, et une hausse de plus de 4 fois des réservations de billets pour les sites touristiques. Le flux quotidien de personnes se déplaçant entre régions a atteint 1,98 milliard, en hausse de 19,5 % par rapport à l’année précédente. En résumé : plus de gens, plus d’argent. Le tourisme n’est plus une activité bon marché, mais une expérience pour laquelle les gens sont prêts à payer.

**Le commerce de détail et l’or sont devenus les points focaux**
Le chiffre d’affaires des principales entreprises de vente au détail a augmenté de 8,2 % en glissement annuel, mais ce qui est encore plus impressionnant, c’est la croissance du dédouanement hors île à Hainan — le montant des achats des deux derniers jours a atteint 505 millions d’euros, en hausse de 121,5 % par rapport à l’année précédente. Les ventes de bijoux en or ont augmenté de 20 à 30 %, et la consommation dans les secteurs de la beauté, de la mode, etc., s’est également intensifiée. Qu’est-ce que cela signifie ? Les consommateurs améliorent la qualité de leur consommation, passant des produits de première nécessité aux produits de qualité et aux expériences.

**La restauration et l’économie de l’expérience ont explosé**
Les réservations dans des restaurants exotiques ont augmenté de 98 % en glissement annuel — ce chiffre peut sembler exagéré, mais il montre que les consommateurs recherchent la nouveauté. Le prix moyen par client pour le dîner du Nouvel An a augmenté de 10 %, la consommation nocturne et la consommation rituelle sont devenues la norme. La vente de coupons pour les supermarchés sur Douyin a augmenté de 164 %, le chiffre d’affaires des hôtels spécialisés a augmenté de 71 %, et les services pour animaux de compagnie, les expériences artisanales et autres formes de consommation de plaisir personnel ont connu une croissance notable.

**Les politiques de relance commencent à porter leurs fruits**
La politique de remplacement de vieux appareils pour de nouveaux a stimulé une augmentation de plus de 20 % des commandes de renouvellement pour l’électroménager et les voitures. Les subventions pour l’électroménager intelligent et les véhicules électriques ne sont pas négligeables. La combinaison de politiques et de désir de consommation a un effet multiplicateur évident.

**Les enseignements pour le marché**
Du point de vue de l’investissement, la reprise de la consommation a stimulé la tolérance au risque du marché. Les secteurs traditionnels comme le tourisme, la dédouanement hors île, l’électroménager, l’or, etc., attireront l’attention à court terme. Mais à l’inverse, cette forte croissance de la consommation pourrait indiquer une amélioration des perspectives économiques, ce qui pourrait pousser la Banque centrale à ne pas se précipiter pour assouplir la politique monétaire. Cela pourrait mettre une pression sur les actions à forte valorisation et sur les secteurs comme le marché de l’innovation technologique. Les fonds pourraient également se déplacer des actions technologiques vers les valeurs de consommation de référence, avec une rotation de style en cours.

Le Nouvel An chinois n’est pas encore arrivé, et les politiques continuent de se déployer. Si cette tendance de consommation peut se maintenir jusqu’au Festival du printemps, la ligne directrice de la consommation sur le marché pourrait durer plus longtemps. Pour les investisseurs ordinaires, c’est un rappel : ne vous concentrez pas uniquement sur les actions de croissance, il faut aussi regarder les opportunités d’investissement dans la consommation traditionnelle.