Récemment, il y a eu une discussion intéressante dans l’écosystème Solana autour de la stratégie des jetons : devons-nous continuer à racheter ou offrir des incitations à la croissance aux détenteurs ? En réponse, le fondateur d’une chaîne publique de premier plan a avancé un point fondamental : plutôt que des rachats passifs, il vaut mieux repenser la logique d’accumulation de capital de la finance traditionnelle.

Il a souligné que dans le monde financier traditionnel, il faut généralement plus de dix ans pour réaliser véritablement l’accumulation de capital. Le mécanisme le plus proche pour reproduire cette structure à long terme dans l’industrie crypto est en réalité le staking. Cela peut sembler simple, mais la logique est profonde : ceux qui sont prêts à verrouiller leur position longtemps diluent en réalité ceux qui poursuivent des gains à court terme au niveau du mécanisme.

Ce qui est plus intéressant, c’est l’idée opérationnelle : l’accord peut précipiter les bénéfices générés et les convertir en actifs réclamables à l’avenir. Les utilisateurs choisissent de bloquer leur position pendant un an pour participer au staking et obtenir des revenus de tokens, et à mesure que le bilan du protocole continue de s’étendre, le capital réel obtenu par ceux qui insistent sur le staking à long terme augmentera.

Bien sûr, il existe également des préoccupations concernant le risque d’arbitrage de couverture. La réponse est simple : les actions elles-mêmes sont liées aux profits futurs du protocole et augmenteront à mesure que le chiffre d’affaires continue d’augmenter. En d’autres termes, l’espace d’arbitrage sera progressivement comprimé par la croissance des fondamentaux.