L'or dépasse 4 550 dollars avant d'entrer dans une phase de correction, la baisse des taux en 2026 déterminera la tendance future

Atteinte de records historiques et pression de prise de bénéfices

L(or)XAU/USD( a atteint près de son plus haut historique de 4 550 dollars lors de la séance asiatique de lundi, mais a ensuite reculé sous la pression de prises de bénéfices. La baisse a été accentuée par une chute soudaine du volume de transactions à l’approche de la saison de fermeture de fin d’année, ce qui a également accru la volatilité. Parallèlement, la tendance haussière du dollar américain exerce une pression continue sur le prix de l’or. La hausse du dollar rend l’or relativement plus cher pour les détenteurs de devises non dollar.

Malgré cela, l’or a enregistré une hausse de plus de 70 % cette année, réalisant la meilleure performance annuelle depuis 1979. Cela indique que la préférence pour les actifs refuges, alimentée par des inquiétudes inflationnistes et une intensification des risques géopolitiques, reste solide.

Signaux techniques suggèrent une correction nécessaire

Le fait que le prix se stabilise au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours sur le graphique de l’or indique une solidité de la tendance haussière. En même temps, sa position dans la zone supérieure des bandes de Bollinger peut aussi être interprétée comme une marge de hausse encore présente.

Cependant, le RSI (indice de force relative) dépassant 70 signale une situation de surachat. Cela pourrait indiquer qu’un ajustement ou une correction est nécessaire avant toute nouvelle hausse. Si le seuil psychologique de 4 550 dollars est franchi, une extension jusqu’à 4 600 dollars est envisageable, mais un recul avant cela est également probable.

En scénario de baisse, le support initial pourrait se situer autour du creux du 23 décembre à 4 430 dollars. Si ce niveau est cassé, le prix pourrait descendre jusqu’au creux du 22 décembre à 4 338 dollars, voire jusqu’au creux du 17 décembre à 4 300 dollars.

Attente d’une baisse des taux en 2026 comme soutien à la hausse

La Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit ses taux directeurs à trois reprises cette année. Le marché anticipe deux autres baisses en 2024, avec une probabilité de 18,3 % selon l’outil CME FedWatch.

Plus les taux d’intérêt diminuent, plus le coût d’opportunité de la détention de l’or diminue, ce qui favorise l’or en tant qu’actif sans rendement. Tant que cette politique monétaire ne changera pas, il sera difficile pour le prix de l’or de chuter fortement.

Contexte macroéconomique toujours favorable

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 20 décembre se sont élevées à 214 000, meilleure que les prévisions. Cela indique que le marché du travail ne s’affaiblit pas complètement, ce qui pourrait limiter une réduction prématurée des taux par la Fed, tout en réduisant le risque de récession économique.

De plus, les avancées dans les négociations de paix en Ukraine pourraient réduire les tensions géopolitiques. Cependant, l’absence de progrès sur la question territoriale maintient une incertitude à long terme. Tant que ces risques géopolitiques persistent, la préférence pour les actifs refuges traditionnels comme l’or devrait rester soutenue.

Perspectives sur l’or : correction à court terme et tendance haussière à long terme

Le prix de l’or semble devoir subir une correction pour sortir de la zone de surachat à court terme. Cependant, le scénario d’une baisse des taux en 2026 et la persistance des risques géopolitiques soutiennent une tendance structurelle haussière. Une période de consolidation ou une légère baisse pourrait être considérée comme une correction saine.