Opportunités d'actions des principales entreprises d'hydrogène façonnant la transition vers l'énergie propre en 2025

Le secteur des actions des entreprises d’hydrogène connaît un momentum sans précédent alors que les marchés mondiaux de l’énergie évoluent vers la décarbonation. Les gouvernements du monde entier mettent en œuvre des politiques énergétiques propres agressives, tandis que les investisseurs reconnaissent de plus en plus le rôle crucial de l’hydrogène pour atteindre les objectifs de zéro émission nette. Avec l’Agence Internationale de l’Énergie qui prévoit que la demande en hydrogène triplera d’ici 2050, la catégorie des actions des entreprises d’hydrogène représente l’une des opportunités de croissance les plus attractives dans l’énergie durable.

L’opportunité hydrogène : moteurs du marché et défis

L’hydrogène, l’élément le plus abondant de l’univers, offre un potentiel transformateur pour la décarbonation des transports, de l’industrie et du chauffage. Lorsqu’il est produit par électrolyse renouvelable, l’hydrogène devient un vecteur d’énergie à zéro émission. Un kilogramme d’hydrogène contient environ trois fois plus d’énergie que l’essence, ce qui le rend particulièrement attractif pour les applications lourdes où l’électrification par batterie rencontre des contraintes techniques.

Le paysage actuel du marché de l’hydrogène révèle des nuances critiques. Environ 99 pour cent de la production d’hydrogène existante repose sur des combustibles fossiles — principalement le reformage du gaz naturel et la gazéification du charbon. Cet « hydrogène gris » conventionnel génère des émissions de carbone importantes. Cependant, la dynamique s’accélère autour de deux alternatives plus propres : l’hydrogène vert produit par électrolyseurs alimentés par des énergies renouvelables, et l’hydrogène bleu créé à partir de combustibles fossiles avec stockage de capture du carbone.

Selon la perspective de S&P Global pour 2050, la Chine devrait dominer la production d’hydrogène par électrolyse avec 33,4 millions de tonnes métriques par an, suivie par l’Union européenne avec 20 millions de tonnes et les États-Unis avec 4,7 millions. Les prévisions pour la Chine ont été triplées par rapport à 2024, reflétant une expansion rapide des capacités et des accords stratégiques d’approvisionnement avec des projets d’hydrogène à l’échelle mondiale.

Les développements géopolitiques récents ont remodelé le paysage des investissements dans les actions des entreprises d’hydrogène. La suppression des subventions à l’hydrogène par l’administration Trump a créé des vents contraires sur le marché américain. Le Congrès a réduit la fenêtre du crédit d’impôt Section 45V pour l’hydrogène de cinq ans, exigeant que les projets commencent leur construction avant 2028. Les analystes ont ainsi réduit de moitié leurs prévisions de production d’hydrogène vert aux États-Unis pour 2050, passant de 9,3 millions à 4,7 millions de tonnes métriques.

Positionnement mondial et leaders de l’exportation

Les États-Unis maintiennent leur position de premier exportateur mondial d’hydrogène, avec des exportations d’une valeur de 2,15 milliards de dollars en 2023. Le marché intérieur soutient 25 000 véhicules de manutention à pile à combustible, plus de 8 000 petits systèmes de production d’hydrogène dans 40 États, et plus de 550 mégawatts de capacité installée en piles à combustible. Cette infrastructure établie confère un avantage concurrentiel pour les investissements dans les actions des entreprises américaines d’hydrogène.

Le Canada génère chaque année $200 millions de dollars en exportations de technologies hydrogène et a exporté $385 millions en 2023, se classant neuvième au niveau mondial. La Stratégie hydrogène du gouvernement fédéral vise à positionner l’hydrogène comme un élément essentiel pour atteindre les objectifs de zéro émission nette en 2050, tout en créant des emplois et en développant les exportations. Un investissement de 9,4 milliards de dollars canadiens dans le hub de l’hydrogène propre en Colombie-Britannique utilisera l’hydroélectricité et la technologie d’électrolyseurs, tirant parti des avantages énergétiques renouvelables de la province.

L’Australie s’est également imposée comme un autre hub critique de l’hydrogène, avec plus de AU$200 milliards d’investissements annoncés dans des projets d’hydrogène — représentant 20 pour cent des initiatives mondiales en hydrogène renouvelable. La mise à jour de la Stratégie nationale de l’hydrogène 2023 met l’accent sur le positionnement de l’Australie en tant qu’acteur majeur du marché de l’hydrogène d’ici 2030. Des partenariats stratégiques avec l’Allemagne, le Japon et d’autres nations accélèrent le développement technologique et l’infrastructure d’exportation.

Analyse des principaux performeurs des actions des entreprises d’hydrogène

Leaders du secteur aux États-Unis

Linde (NYSE:LIN) est la principale entreprise mondiale de gaz industriels, avec plus de 500 installations de production d’hydrogène dans le monde. La capitalisation boursière de 222,58 milliards de dollars US reflète son intégration complète de la chaîne de valeur de l’hydrogène — de la production à la distribution. La coentreprise avec ITM pour la technologie d’électrolyseur PEM la positionne parmi les leaders mondiaux de l’hydrogène vert. L’accord d’approvisionnement de 2024 en milliards de dollars US avec Dow Canada montre une dynamique commerciale soutenue, bien que les annonces du Q4 2024 indiquent une orientation stratégique vers l’hydrogène bleu $2 supporté par les crédits de capture du carbone Section 45Q( en contexte d’incertitude réglementaire.

Air Products & Chemicals )NYSE:APD( détient une capitalisation de 64,83 milliards de dollars US tout en disposant de la plus grande infrastructure de distribution d’hydrogène au monde. Avec plus de 100 usines d’hydrogène et un portefeuille de brevets étendu pour la technologie de distribution, l’entreprise a participé à plus de 250 projets de ravitaillement à l’échelle mondiale. La coentreprise du complexe d’hydrogène vert NEOM en Arabie Saoudite représente une installation phare de 600 tonnes métriques/jour, alimentée par 4 gigawatts de capacité renouvelable, dont la première production est attendue en 2026. Le complexe d’énergie propre de Louisiane, prévu pour 2028, fournira de l’hydrogène bleu aux secteurs de la mobilité et de l’industrie. La collaboration de 2024 avec la NASA — livrant plus de 730 000 gallons pour les missions Artemis — témoigne du renforcement des relations commerciales.

Cummins )NYSE:CMI( exploite une capitalisation de 53,97 milliards de dollars US via sa marque Accelera, qui commercialise des piles à combustible, des systèmes de batteries, des groupes motopropulseurs et la technologie d’électrolyseurs. Le partenariat stratégique avec BP pour fournir un système d’électrolyseur PEM de 100 mégawatts pour le projet d’hydrogène vert de Lingen en Allemagne représente la plus grande déploiement d’Accelera à ce jour. Parmi les initiatives récentes figurent l’adhésion à l’Alliance des moteurs à hydrogène d’Amérique du Nord et le développement de la plateforme de moteur à combustion interne à hydrogène X15H, visant des secteurs où l’électrification traditionnelle reste difficile.

) Opportunités sur le marché canadien

Ballard Power Systems ###TSX:BLDP(, coté à 2,64 CAD avec une capitalisation de 775,49 millions CAD, se concentre sur la technologie de piles à combustible à hydrogène pour la mobilité lourde. Les modules PEM de la société alimentent le premier ferry à hydrogène au monde exploité par la société norvégienne Norled. Les principaux accords d’approvisionnement incluent 200 modules FCmove-HD+ pour les bus de NFI Group )augmentés à partir de l’engagement initial de 100 unités( et un contrat de fourniture de 1 000 moteurs avec le constructeur européen Solaris pour 2024-2027. Une restructuration de juillet vise une réduction de 30 % des coûts et la réalisation d’un flux de trésorerie positif d’ici fin 2027. Les résultats du deuxième trimestre ont montré une croissance de 11 % du chiffre d’affaires sur un an, atteignant 17,8 millions US$.

Tidewater Renewables )TSX:LCFS(, coté à 3,55 CAD avec une capitalisation de 126,35 millions CAD, exploite le complexe de production de diesel renouvelable et d’hydrogène en Colombie-Britannique, avec une capacité de 3 000 barils/jour de diesel et 23,7 tonnes métriques/jour d’hydrogène. La production du deuxième trimestre a atteint 72 % d’utilisation malgré des perturbations en avril 2024. La société a sécurisé des accords d’approvisionnement pour plus de 70 % de la production d’H2 2025 tout en visant la production de carburant d’aviation durable d’ici 2028.

Westport Fuel Systems )TSX:WPRT( fournit des systèmes de carburant HPDI permettant aux véhicules commerciaux de fonctionner au biogaz, GNL, hydrogène et autres carburants dans plus de 70 pays. La coentreprise Cespira avec Volvo a commercialisé la technologie pour 9 000 camions actuellement déployés. En juillet 2024, une transaction a vendu la division légère italienne pour 73,1 millions US$, permettant de concentrer la stratégie sur l’établissement d’un centre d’innovation hydrogène et d’une usine de fabrication en Chine d’ici fin 2025, tout en consolidant les opérations européennes au Canada.

) Opportunités d’actions dans le secteur de l’hydrogène en Australie

Hazer Group ###ASX:HZR(, valorisé à 91,62 millions AU$ avec des actions à 0,34 AU$, commercialise la technologie propriétaire HAZER pour la production d’hydrogène à faibles émissions et de graphite à partir de catalyseurs de minerai de fer. Les opérations commerciales ont débuté début 2024. Un accord de mai 2024 avec la société canadienne FortisBC vise à développer une capacité de production d’hydrogène propre de 2 500 tonnes métriques/an en Colombie-Britannique. La mise en service en mars 2025 du réacteur commercial a validé une conception de production évolutive, tandis que l’alliance stratégique de juillet avec Kellogg Brown and Root accélère le déploiement commercial mondial en Australie, Royaume-Uni et États-Unis.

Gold Hydrogen )ASX:GHY( explore l’hydrogène naturel dans le projet Ramsay en Australie du Sud, atteignant des niveaux de pureté de 95,8 % et des concentrations d’hélium de 20-36,9 %. La société, valorisée à 82,11 millions AU$, a reçu 6,45 millions AU$ de remboursements d’impôts R&D en février 2025 et a sécurisé en juillet un engagement d’investissement stratégique de 14,5 millions AU$ de Toyota Motor, Mitsubishi Gas Chemical et ENEOS Xplora, accélérant la commercialisation.

Pure Hydrogen )ASX:PH2(, coté à 0,09 AU$ avec une capitalisation de 36,23 millions AU$, fabrique des bus à hydrogène et des véhicules de collecte des déchets. La société a lancé le premier semi-remorque à hydrogène en Australie en août 2024 et a conclu des accords commerciaux avec des fournisseurs de technologie hydrogène comme Hydrexia. Parmi les réalisations du troisième trimestre figurent plusieurs ventes de Prime Mover totalisant plus de 3 millions AU$ et la première vente de camion de déchets à hydrogène en Amérique du Nord à Riverview International Trucks, basé en Californie.

Considérations d’investissement : véhicules électriques versus technologies hydrogène

Les recherches de TWI Global mettent en évidence des avantages distincts pour les véhicules à hydrogène. Les véhicules à hydrogène offrent une autonomie supérieure et un ravitaillement beaucoup plus rapide comparé aux véhicules électriques à batterie — un avantage crucial pour le transport longue distance et l’équipement industriel. Cependant, l’infrastructure de recharge EV actuelle dépasse largement le réseau de ravitaillement en hydrogène disponible, tandis que le coût d’acquisition des véhicules à hydrogène reste supérieur à celui des EV comparables.

Les grands constructeurs automobiles reconnaissent de plus en plus le rôle complémentaire de l’hydrogène. Toyota, qui a investi dans l’hydrogène dès 1992, a lancé sa berline Crown à moteur à hydrogène à l’automne 2023 et a dévoilé en 2024 des prototypes de camions Hilux à hydrogène, témoignant d’un engagement soutenu malgré la domination du marché EV.

Cadre réglementaire et politique influençant la performance des actions des entreprises d’hydrogène

L’environnement réglementaire constitue le principal moteur des rendements à court terme des actions des entreprises d’hydrogène. Le paysage des crédits d’impôt américains a évolué défavorablement avec la réduction des fenêtres Section 45V, bien que l’hydrogène bleu reste soutenu par les dispositions de capture du carbone Section 45Q et la demande du Japon/Sud-Corée. L’engagement bilatéral de 0 million de dollars avec l’Allemagne soutient l’infrastructure d’exportation d’hydrogène en Atlantique Canada, bien que les délais d’exportation soient retardés par des défis d’infrastructure et de coûts.

Le paquet national australien de 22,7 milliards AU$ pour la fabrication locale et l’énergie renouvelable en 2024 alloue 6,7 milliards AU$ spécifiquement à la production d’hydrogène renouvelable jusqu’en 2039/2040, témoignant d’un engagement gouvernemental soutenu. Ces dynamiques politiques influenceront fortement la valorisation des actions dans le secteur de l’hydrogène tout au long de 2025-2026 à mesure que les projets progressent dans leurs phases de développement. La catégorie des actions des entreprises d’hydrogène représente un thème d’investissement clé dans l’énergie propre, équilibrant un potentiel de croissance à long terme significatif avec des incertitudes réglementaires à court terme. Les investisseurs doivent évaluer attentivement le positionnement individuel des entreprises par rapport à l’évolution des politiques gouvernementales, la maturité de la chaîne d’approvisionnement et le développement des partenariats commerciaux.