Le marché des altcoins traverse une partie de « jeu sans vainqueur », y a-t-il encore une chance pour les altcoins de 2026 ? Comment peut-on briser ce cercle vicieux ?!

Le gigantesque nombre de tokens laissés par la bulle de financement de 2021-2022 est injecté dans un marché en demande de plus en plus faible.
Le problème, c’est que le mécanisme qui provoque cette crise continue de fonctionner.
1️⃣ Le dilemme de la faible circulation : un jeu à quatre perdants
Au cours des trois dernières années, l’industrie a dépendu d’un modèle fatal : émission à faible circulation (taux de circulation à un chiffre % + FDV élevé).
Cela semble maintenir le prix, mais en réalité, cela ne fait que retarder l’effondrement — une fois déverrouillés, la pression de vente s’accumule comme une montagne.
Et ironiquement, ce mécanisme donne à tous l’illusion que seul leur propre intérêt est en jeu, alors qu’en fait, tout le monde perd :
· Les exchanges pensent qu’en contrôlant la circulation, ils peuvent protéger leur part de marché, mais cela entraîne la critique de la communauté et l’effondrement des prix
· Les détenteurs pensent pouvoir empêcher la vente massive, mais il n’y a pas de découverte réelle du prix, et ils subissent la contre-attaque des premiers supporters
· Les projets pensent pouvoir maintenir une évaluation élevée, mais cela ronge la capacité de financement de l’ensemble de l’industrie
· Les capital-risqueurs pensent pouvoir lever des fonds avec une faible capitalisation boursière, mais leur sortie à long terme est compromise
Une matrice parfaite à quatre perdants. Chacun joue une grande partie en regardant la vue d’ensemble, mais les règles du jeu elles-mêmes sont défavorables à tous.
2️⃣ Pourquoi les deux tentatives de sauvetage du marché ont-elles échoué ?
Premier round : Meme coins
Slogan : « 100% circulation, sans VC, totalement équitable ».
Mais la réalité : absence de filtrage → déferlement de coins sauvages → 98% des gens perdent.
Les gagnants sont uniquement l’équipe d’émission et Pump.fun.
Deuxième round : MetaDAO
Vers une direction extrême : les détenteurs prennent le pouvoir, KPI désactivés, évaluation initiale faible.
Mais de nouveaux problèmes surgissent :
· Les fondateurs talentueux ne veulent pas céder leur pouvoir tôt → formation d’un « marché de citrons »
· Mécanisme d’émission infinie → difficile à cotation sur les principales bourses → pénurie de liquidité
Ces deux tentatives ont prouvé que : le marché s’autorégule, mais n’a pas encore trouvé son point d’équilibre.
3️⃣ Quelles rééquilibrages sont nécessaires pour ouvrir la voie ?
Bourses
Il ne faut plus demander une extension illimitée des périodes de verrouillage. L’accent doit être mis sur : un calendrier de sortie prévisible + désactivation des KPI + mécanismes de responsabilisation.
Détenteurs
Il ne faut pas trop contrôler la gestion, mais plutôt poursuivre : transparence de l’information, supervision des fonds, garantie de l’attribution de la valeur.
Projets
Il faut arrêter d’émettre des tokens à tout prix pour lever des fonds. Les tokens ne sont pas de « meilleures actions ».
Venture capital
Tous les projets n’ont pas besoin de tokens. Revenons à l’essentiel : investir dans des projets adaptés au modèle de token, accepter une sortie et un rendement raisonnables.
4️⃣ Dans les 12 prochains mois : le dernier choc d’offre
Les projets issus de la bulle VC précédente continueront d’émettre pendant un an.
Si cette période est traversée :
· D’ici fin 2026, les anciens projets seront terminés ou disparus
· Le coût de financement reste élevé, l’offre de nouveaux projets est limitée
· L’évaluation du marché primaire se rationalise progressivement
Les décisions prises il y a 3 ans façonnent le marché actuel,
et les actions d’aujourd’hui détermineront la configuration dans 3 ans.
5️⃣ Menace à long terme : le marché des altcoins devient-il un « marché de citrons » ?
Chemins dangereux :
· Des projets échoués continuent d’émettre pour survivre
· Des projets réussis se transforment en actions traditionnelles
· Sur le marché des tokens, il ne reste que des « projets sans options » et de mauvaise qualité
Mais je crois toujours en la valeur du modèle de token :
· Catalyseur de croissance : Ethena s’est rapidement imposé grâce à son mécanisme de token
· Construction d’une communauté fidèle : les traders de Hyperliquid deviennent des gardiens de l’écosystème
· Innovation en théorie des jeux : coopération et incitations impossibles à réaliser avec des actions classiques
6️⃣ L’auto-correction a déjà commencé
· Les critères d’inscription sur les exchanges de premier plan ont été considérablement renforcés
· Des innovations dans la gouvernance DAO, la propriété intellectuelle, etc., sont en cours d’expérimentation
· Le marché apprend dans la douleur
Nous sommes au fond du cycle.
Digérer la bulle, reconstruire les règles, sélectionner les bons projets —
Ce processus prendra du temps, mais les graines de la prochaine étape sont déjà plantées.
En conclusion
Le marché des altcoins est à un carrefour.
Le dilemme à quatre perdants n’est pas une fin, mais une impasse structurelle à briser.
La réponse ne réside pas dans une conception complexe, mais dans un retour à l’essentiel :
Les tokens sont des outils pour renforcer l’écosystème, pas un raccourci pour lever des fonds.
Dans trois ans, lorsque nous regarderons en arrière aujourd’hui, voulons-nous un système plus sain ou une nouvelle bulle prête à s’effondrer ?
Le choix est désormais entre les mains de l’industrie.
(Nouvelle société de cryptographie : reproduction et discussion encouragées, merci de citer la source lors de toute utilisation)#加密市场开年反弹