Hyperliquid est-il une véritable réussite ou simplement un autre protocole surévalué ?

Les chiffres racontent une histoire intéressante. Cet échange décentralisé de contrats perpétuels a sécurisé environ 70 % de la part de marché totale des DEX en perpétuels, ce qui le place déjà dans une catégorie rare. Mais voici où cela devient plus piquant — il capte environ 13,6 % du volume mensuel de contrats perpétuels de Binance, un benchmark énorme pour toute plateforme indépendante.

Le tableau des revenus ? Environ $116M par mois circule via le protocole. C'est une somme sérieuse, surtout pour un DEX.

La question n'est pas de savoir si Hyperliquid a construit quelque chose avec de la traction. C'est évident. Le débat qui compte est de savoir si les valorisations actuelles justifient cette croissance, ou si nous assistons à une innovation infrastructurelle qui dépasse la sagesse du marché. Dans la crypto, ces deux histoires évoluent souvent en parallèle.