Le dollar rebondit mais ne peut masquer sa faiblesse, quels paris le marché mise-t-il la veille du rapport non agricole

L’indice du dollar américain a légèrement augmenté de 0,11 % le 8 janvier, pour s’établir à 98,683. Derrière ces chiffres apparemment calmes se cache une profonde divergence du marché : d’un côté, les risques géopolitiques qui renforcent la demande de refuge, de l’autre, des données économiques américaines faibles qui pèsent sur les perspectives du dollar. L’issue de cette lutte déterminera la tendance des actifs risqués tels que l’or et les crypto-monnaies.

La situation délicate du dollar : rebond ou stagnation

Après avoir chuté de son récent sommet à 98,86 à 98,25, l’indice du dollar a repris une partie de ses pertes aujourd’hui pour atteindre 98,683. Ce rebond semble solide, mais en comparant la performance de six principales monnaies, on peut discerner la véritable difficulté du dollar.

Observation clé : les deux principales monnaies de réserve, euro et livre sterling, se déprécient, ce qui indique que le dollar est soutenu dans les économies développées ; mais il subit des pertes face aux monnaies des marchés émergents (couronne suédoise), ce qui reflète l’inquiétude du marché quant aux perspectives économiques mondiales.

Trois forces en présence

La géopolitique renforce le dollar

Selon les dernières informations, la situation au Venezuela s’aggrave, la tension au Moyen-Orient persiste, et le conflit russo-ukrainien dure depuis longtemps. Ces facteurs augmentent la prime de risque, incitant les investisseurs à privilégier le dollar comme actif refuge. Cela explique pourquoi le dollar peut rebondir malgré la faiblesse économique.

La faiblesse des données économiques pèse sur le dollar

Mais la pression est également forte. Le rapport ISM manufacturier de décembre aux États-Unis a été inférieur aux attentes, et le marché anticipe une faiblesse des données d’emploi non agricole de décembre. Selon certaines sources, le marché mise même sur deux autres baisses de taux par la Fed cette année. La faiblesse des données économiques réduit l’attractivité du dollar, car le rendement des actifs en dollar diminue dans un environnement de taux faibles.

Inquiétudes sur l’indépendance de la Fed

Sous la présidence de Trump, les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed ont également pesé sur le dollar. Cette incertitude politique suscite des doutes chez les investisseurs quant aux perspectives à long terme du dollar.

L’or et les crypto-monnaies en position de gagnants

Ce dilemme du dollar profite directement aux autres actifs. Selon les informations, l’or a brièvement atteint un sommet d’une semaine à 4474 dollars l’once, et se négocie actuellement autour de 4455 dollars. Le Bitcoin, soutenu par les risques géopolitiques et les attentes de baisse des taux, a également atteint un nouveau sommet supérieur à 92 000 dollars.

Ce n’est pas une hausse émotionnelle, mais une réévaluation des fonds. De nombreux institutions, alors que la reprise du trading en actions américaines n’est pas encore achevée, ont déjà commencé à faire des flux nets importants vers le Bitcoin ETF, ce qui indique une anticipation dans la répartition des actifs institutionnels. Les comportements des whales se sont aussi inversés : ils commencent à racheter au niveau des supports clés, confirmant une tendance haussière.

Le tournant clé en vue

Le rapport sur l’emploi non agricole de vendredi (10 janvier) sera un véritable baromètre. Si les données continuent de faiblir, les attentes d’une baisse de taux par la Fed s’intensifieront, et l’indice du dollar pourrait continuer à baisser, renforçant le soutien à l’or et aux crypto-monnaies. Inversement, la tendance pourrait s’inverser.

Le marché anticipe déjà cette dynamique. Selon les sources, les investisseurs parient que des données d’emploi faibles accéléreront la politique d’assouplissement de la Fed, ce qui explique pourquoi, malgré la hausse des marchés actions, l’or évolue de manière indépendante.

En résumé

L’augmentation de 0,11 % de l’indice du dollar semble être un rebond, mais en réalité, elle reflète une lutte entre l’appétit pour le refuge et les inquiétudes liées à la récession. Le dollar bénéficie à la fois de la prime de risque et de la pression des attentes de baisse des taux, se trouvant dans un équilibre très instable. Avant la publication des données d’emploi, cette incertitude continuera de renforcer l’attractivité de l’or et des crypto-monnaies, car dans un contexte où la Fed pourrait accélérer son assouplissement, la valeur des actifs sans rendement et à offre fixe devient plus attractive. Il ne s’agit pas seulement d’une difficulté du dollar, mais aussi d’un signal de l’ajustement du paysage de la liquidité mondiale.