CEO de CryptoQuant : Le flux de nouveaux fonds vers le Bitcoin s’épuise, le marché pourrait entrer dans une période de « consolidation » de plusieurs mois

Selon la dernière analyse de Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, le marché du Bitcoin, après une forte volatilité à la fin de 2025, ne s’est pas dirigé vers un effondrement ou un marché haussier rapide comme certains l’avaient prévu, mais est plus susceptible d’entrer dans une phase longue et « ennuyeuse » de consolidation. Il pense que la cause fondamentale en est que la structure du marché a subi un changement radical.

Ki souligne que la caractéristique principale du marché actuel est l’épuisement des flux de nouveaux fonds. Bien que le capital ne coule pas dans le Bitcoin, il se tourne plutôt vers des actifs traditionnels comme les actions et les matières premières. Mais le changement dans la tendance des flux de capitaux a également affaibli la pertinence des modèles cycliques passés.

Prenons l’exemple de Strategy, qui détient environ 673 000 BTC : ces détenteurs institutionnels à long terme ne sont probablement pas enclins à vendre massivement, ce qui rend difficile la reproduction d’un marché baissier profond ou d’une chute paniquée comme par le passé.

Cette opinion est également soutenue par les données on-chain observées par CryptoZeno. L’analyse montre que l’indicateur de profit et de perte non réalisé net (NUPL) du Bitcoin indique que celui-ci se trouve actuellement dans une zone de transition typique d’accumulation précoce, ce qui signifie que le marché n’est pas encore entré dans une phase d’euphorie.

De plus, selon le rapport hebdomadaire on-chain de Glassnode, après la correction depuis octobre dernier, la pression de prise de bénéfices s’est atténuée, les positions dérivées ont été nettoyées, et les flux de fonds vers le ETF spot américain ont recommencé à entrer net, ce qui rend la structure globale du marché plus saine.

Cependant, les opinions sur la tendance future divergent encore. Les optimistes comme Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, pensent que si les perspectives réglementaires deviennent claires et que le marché macroéconomique reste stable, la reprise du Bitcoin en 2026 pourrait se poursuivre ; tandis que les analystes prudents mettent en garde contre les risques de baisse dans les prochains mois, même si l’espace de baisse à court terme pourrait être limité.

Dans l’ensemble, en l’absence de nouveaux fonds en grande quantité et avec les détenteurs à long terme verrouillant une grande partie de leur liquidité, le Bitcoin pourrait ne pas répéter le cycle de fortes hausses et baisses du passé, mais entrer dans une phase « ennuyeuse » où le temps est utilisé pour faire de la place, en digérant la pression spéculative par des oscillations. Cela oblige les investisseurs à ajuster leurs attentes, en passant d’une recherche de volatilité à court terme à une stratégie d’investissement à plus long terme.

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