Putain, ces deux derniers jours, la tendance du Bitcoin m'a vraiment donné envie de vomir.

Ce n'est pas cette sorte de "chute brutale effrayante" qui dégoûte,
mais
celle où
les bonnes nouvelles s'accumulent, le prix continue de baisser
cette sorte de dégoût.

Tout ce que tu vois, ce sont des bonnes nouvelles :
Nouvelles demandes d'ETF, adoption par les institutions, conformité, ratios d'allocation, entrée à Wall Street.

Mais ce que tu vois dans ton compte, c'est une seule chose :
BTC qui passe de 95 000 à 90 000, lentement mais sûrement.

Beaucoup de gens réagissent en premier :
"Y a-t-il un cygne noir quelque part ?"
"Y a-t-il des infos privilégiées ?"
"Quelqu'un manipule le marché ?"

Je vais te donner une réponse encore plus cruelle, mais aussi plus réaliste—
Ce n'est pas un cygne noir, c'est une liquidation anticipée.

Regarde d'abord une donnée la moins romantique, mais la plus importante.

Ces deux derniers jours, l'ETF spot Bitcoin sur le marché américain :
Une sortie nette d'environ 4,86 milliards de dollars par jour,
Une sortie nette d'environ 2,4 milliards de dollars par jour.
Et il y a seulement quelques jours :
Une entrée nette de 5 milliards, 7 milliards.

Qu'est-ce que ça veut dire ?
Ça veut dire :
Les acheteurs marginaux qui ont poussé BTC à 95 000 ont commencé—
à vous vendre en retour.

Tu pensais qu'ils "restaient optimistes sur la valeur à long terme",
mais en réalité, ils ne font qu'une chose :
te vendre leur position au moment où tu es le plus prêt à acheter.

Et voici un autre fait que beaucoup refusent d'admettre :

Plus les bonnes nouvelles sont nombreuses, plus le risque à court terme est grand.

Morgan Stanley veut lancer des ETF liés à BTC, ETH, SOL.
Bank of America permet à ses conseillers de recommander une allocation de 1–4% en Bitcoin.
JPMorgan commence à accepter des prêts garantis par BTC, ETH.

Une multitude d'institutions traditionnelles commencent soudainement à "être collectivement amies avec la crypto".

Est-ce que ce sont des bonnes nouvelles à long terme ?
Oui.

Mais à court terme, elles ont aussi une autre facette :

Une scène de liquidité parfaite.

Quand un marché commence à te faire penser :
"Cette fois, c’est vraiment différent",
"Ils sont tous là",
"Il ne va probablement plus y avoir de grosse chute",

cela signifie souvent—
que ceux qui veulent vendre ont déjà trouvé des acheteurs.

Beaucoup discutent encore du "risque MSTR, MSCI" "temporairement levé".

Mais je vais te rappeler une chose :
Le risque n’a pas disparu, il a été repoussé.

Et la chose que les institutions font le mieux, c’est :
Avant que le risque ne se concrétise vraiment,
réduire leur position.

Car pour eux,
gagner un peu moins vaut mieux que de tout perdre en une seule fois.

Ensuite, ce qui a vraiment pesé sur le marché ces deux derniers jours,
et que les petits investisseurs ont tendance à négliger :

Le risque événementiel, qui commence à s’accumuler.

Le 10 janvier, la Cour Suprême des États-Unis rendra une décision sur la légalité des taxes de Trump.
Le marché anticipe une possibilité extrême mais à ne pas négliger :
si la décision est défavorable,
cela impliquera des retours de taxes et des chocs fiscaux de plusieurs centaines de milliards de dollars.

Fin de ce mois, le gouvernement américain risque à nouveau un shutdown.
La dernière fois, comment cela s’est passé,
tout le monde en a encore en tête.

Les données d’emploi ne sont pas mauvaises,
les attentes de baisse de taux en janvier continuent de diminuer.
Et la hausse des taux au Japon pourrait encore continuer.

Dans ce contexte,
aucune institution ne voudra tout miser à 95 000, en pariant sur "tout va bien".

En ajoutant un facteur que tout le monde évoque mais que peu veulent vraiment dire :

L’inertie du cycle de 4 ans.

Jusqu’à présent,
beaucoup de fonds
peu importe si tu y crois ou pas,
croient fermement à la théorie du cycle de 4 ans du Bitcoin.

Selon ce cycle,
cette phase de 2026,
pour beaucoup, correspond à la précédente de 2022.

Et 2022, c’était quoi ?
Une année de bear market,
une année de rebonds incessants,
et chaque rebond finissait toujours par être vendu.

Cela aboutit à une réalité très concrète :
Même si les fondamentaux changent,
même si les institutions entrent vraiment,
beaucoup de fonds continueront de fuir par "mémoire historique" et "dépendance au chemin".

Ce n’est pas qu’ils doutent du futur,
c’est qu’ils se demandent en boucle :
"Et si cette fois, c’était encore 2022 ?"

Tu vas donc voir un phénomène subtil,
mais très réel :
dès que le prix rebondit, certains réduisent leur position ;
dès qu’il monte, d’autres prennent leurs bénéfices.
Ce n’est pas de l’émotion,
c’est de l’inertie.

Et en ajoutant un autre facteur que tout le monde connaît,
mais qu’on préfère peu évoquer :

Le risque géopolitique.

Récemment, les actions expansionnistes de Trump,
les sanctions, les tankers, les conflits, la montée des risques,
toutes ces "situations extrêmes" sont de plus en plus anticipées.

L’histoire a déjà prouvé à plusieurs reprises une chose :
Chaque fois que le risque géopolitique augmente, le premier réflexe du marché est—vendre les actifs à forte volatilité.

Et le Bitcoin,
à court terme,
reste celui qui a la plus grande volatilité.$BTC #美司法部抛售比特币