Double risque ce soir : comment les données non agricoles et la décision sur les tarifs vont-elles secouer le marché

Les données sur l’emploi non agricole de décembre aux États-Unis seront publiées ce soir à 21h30, tandis que la Cour suprême rendra ce vendredi une décision sur la légalité de la politique tarifaire de Trump. Deux événements majeurs se succèdent en seulement 24 heures, augmentant considérablement l’incertitude sur le marché. Cela pourrait non seulement influencer la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale, mais aussi remodeler la configuration du commerce mondial, impactant ainsi le sentiment de risque sur le marché des cryptomonnaies.

Données non agricoles : une fenêtre clé pour évaluer la résilience réelle de l’économie

Prévisions et ajustements par rapport aux valeurs précédentes

Selon la médiane des prévisions des économistes, le nombre d’emplois créés en décembre serait de 73 000, supérieur aux 64 000 de novembre, avec un taux de chômage prévu passer de 4,6 % à 4,5 %. Ces chiffres semblent positifs, mais l’attention du marché ne se limite pas à cela.

Les prévisions des institutions concernant le nombre d’emplois selon l’ADP (données sur l’emploi dans le secteur privé) divergent fortement :

Cette large gamme de prévisions reflète déjà les différentes opinions du marché sur la santé de l’économie.

Signification des données pour le marché

Les données non agricoles ne sont pas seulement un indicateur de l’emploi, mais aussi une référence essentielle pour la politique monétaire de la Fed. Si la croissance de l’emploi dépasse les attentes, cela pourrait renforcer les anticipations d’un maintien des taux élevés ; à l’inverse, cela pourrait faire monter les attentes en faveur d’une baisse des taux. Cela influence directement la force du dollar et la répartition des actifs à l’échelle mondiale.

Les informations indiquent que le marché s’intéresse davantage à la “révision des valeurs précédentes” — une possible révision à la baisse des chiffres de novembre, ce qui changerait la perception de la résilience réelle du marché du travail. Si la révision est importante, cela pourrait indiquer une croissance économique moins soutenue, ce qui serait défavorable aux actifs risqués.

Décision sur les tarifs : une incertitude majeure sur la variable politique

Probabilité de 77 % d’“illicéité”

Il y a 77 % de chances que la Cour suprême des États-Unis juge la politique tarifaire mondiale de Trump illégale ce vendredi. Ce chiffre provient des attentes du marché, indiquant que les investisseurs pensent généralement que la cour pourrait limiter le pouvoir administratif.

Impact potentiel des deux scénarios

Si la décision est en faveur de l’illégalité : l’incertitude sur la politique commerciale diminue fortement, la chaîne d’approvisionnement mondiale pourrait retrouver une certaine stabilité, mais cela pourrait aussi freiner l’agenda commercial de Trump, et les attentes concernant la capacité d’exécution des politiques pourraient s’affaiblir.

Si la décision confirme la légalité : la tension commerciale mondiale pourrait s’intensifier, les anticipations d’inflation pourraient repartir à la hausse, et la trajectoire de la politique de la Fed pourrait être influencée par de nouveaux facteurs.

Effet de superposition des risques

Point de déclenchement de la volatilité du marché

L’arrivée rapprochée des données non agricoles et de la décision sur les tarifs en 24 heures constitue en soi une “fenêtre d’événements à risque”. Le marché a tendance à fluctuer autour des publications importantes, et la combinaison des deux événements pourrait amplifier ces réactions.

D’après les analyses, les économistes ont déjà souligné que : l’impact des données non agricoles sur le marché des obligations d’État dépasse largement le bruit de fond. Cela indique que l’attention du marché reste centrée sur les fondamentaux de l’économie américaine.

Impact indirect sur le marché des cryptomonnaies

Bien que ces actualités soient macroéconomiques, elles ont plusieurs canaux de transmission vers le marché des cryptomonnaies :

• Force du dollar : emploi robuste + forte certitude sur la politique tarifaire peuvent renforcer le dollar, ce qui est défavorable aux actifs cryptographiques libellés en dollars
• Sentiment de risque : des données économiques faibles ou une forte incertitude politique peuvent réduire la demande pour les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies
• Prévisions de liquidité : la trajectoire de la politique de la Fed influence directement la liquidité globale

Les actualités mentionnent que les flux vers les ETF Bitcoin ont récemment été soutenus (6,97 milliards de dollars en une journée), ce qui reflète l’intérêt des institutions pour les actifs risqués. Cependant, la pérennité de cette tendance après ces risques doubles dépendra des résultats précis des données et de la décision.

Points clés à surveiller

Avis personnel

D’un point de vue structurel, l’enjeu principal réside dans la “gestion des attentes”. Si les données non agricoles sont conformes aux prévisions et si la décision sur les tarifs est claire, le marché pourrait rapidement digérer ces informations. En revanche, en cas d’imprévu (emploi très faible ou décision en faveur de la légalité des tarifs), cela pourrait déclencher une volatilité accrue.

L’analyse de Ray Dalio, mentionnée dans les actualités, mérite d’être notée — il souligne que la valorisation des actifs américains est excessive et recommande de privilégier l’or. Cela reflète une certaine prudence de la part de certains investisseurs institutionnels quant aux perspectives de l’économie américaine, une attitude qui pourrait s’amplifier après ces événements à double risque.

En résumé

Le rapport sur l’emploi non agricole de ce soir et la décision de la Cour suprême ce vendredi constituent deux points clés pour le début de 2026. Ces deux événements touchent respectivement aux fondamentaux de l’économie américaine et à la certitude politique, et leurs résultats façonneront les attentes du marché concernant la politique de la Fed, la configuration du commerce mondial et le sentiment de risque global.

Pour le marché des cryptomonnaies, il ne s’agit pas d’un impact direct, mais d’un effet indirect via trois canaux : le dollar, le sentiment de risque et la liquidité. Les investisseurs doivent suivre de près les données et décisions concrètes, ainsi que la réaction en temps réel du marché. La volatilité à court terme est inévitable, mais la tendance à long terme dépendra de la capacité de ces données et politiques à modifier réellement les fondamentaux de la croissance économique et de l’inflation.