La journée du 9 janvier a été marquée par une vague d'expirations concentrées sur le marché des options. Aujourd'hui seulement, 21 000 options BTC et 126 000 options ETH arrivent à expiration, ce qui représente une taille importante.

Concernant le BTC, le ratio put/call est de 1,07, avec le point de douleur maximal situé à 90 000 dollars, ces contrats représentant une valeur nominale de 1,9 milliard de dollars. La situation pour ETH est légèrement différente, avec un ratio put/call de 0,88, le point de douleur principal étant autour de 3 100 dollars, impliquant une valeur nominale de 390 millions de dollars.

D’un point de vue élargi, près de 2,4 milliards de dollars d’options arrivent à expiration cette semaine, ce qui représente 7 % de l’ensemble des positions du marché.

En ce qui concerne la volatilité, il y a une évolution intéressante. La volatilité implicite du BTC est restée pratiquement stable par rapport à la période de Noël, la moyenne de la IV pour les principales échéances tournant toujours autour de 40 %. En revanche, la volatilité implicite de ETH a nettement diminué, tombant à 55 % pour les principales échéances.

L’état d’esprit du marché se reflète également dans le comportement des transactions — aujourd’hui, les transactions en gros représentent plus de 70 % du volume total, un niveau inédit depuis plusieurs mois. D’après la structure des positions, les participants se positionnent activement sur des options d’achat BTC à la fin du mois, tout en pariant sur une baisse d’ETH d’ici la fin du mois.