En décembre, l'emploi aux États-Unis n'a augmenté que de 64 000, un chiffre qui brise directement la fourchette conventionnelle de 200 000 à 300 000 au cours des deux dernières années, et même en dessous de la prévision modérée de 150 000. Le mois précédent, il n'y avait eu que 60 000 nouvelles embauches, ce qui montre un affaiblissement continu sur deux mois, un signal clair du refroidissement rapide du marché du travail.

Ce n'est pas une fluctuation accidentelle. L'objectif de pleine emploi que la Réserve fédérale a toujours mis en avant est cette fois-ci mis en échec par la réalité du marché. Les investisseurs ont immédiatement réagi — la probabilité d'une baisse anticipée des taux d'intérêt par la Fed a fortement augmenté. Une fois le cycle de baisse lancé, le dollar sera sous pression, les rendements obligataires américains baisseront, les actifs refuges comme les obligations monteront, et la liquidité des actifs risqués comme les cryptomonnaies s'améliorera nettement.

Mais il y a un piège. Tout dépendra aussi de l'évolution des données sur les salaires. Si la croissance des salaires ralentit également, la logique de baisse des taux sera encore plus confirmée, et le marché pensera que cette politique de changement est définitive. Mais si les salaires restent élevés, la situation devient plus complexe — emploi faible mais inflation résistante, la Fed sera confrontée à un dilemme, avec des politiques qui pourraient fluctuer, ce qui aura un impact encore plus fort sur les attentes du marché.

Il ne faut pas non plus négliger un détail. Les données hivernales sont souvent sujettes à des ajustements saisonniers, et il est peut-être un peu tôt pour tirer des conclusions avant la publication du rapport non agricole de janvier. La véritable tendance ne pourra être confirmée que dans un ou deux mois, en observant l'évolution des données.

Pour les traders, ce rapport constitue un signal macroéconomique important, susceptible de soutenir l’évaluation des actifs risqués comme les cryptomonnaies. Mais le risque est aussi évident — le marché anticipe souvent ces attentes, et lorsque les données réelles sortent, cela peut se traduire par un phénomène de "acheter la rumeur, vendre la nouvelle". Si les données CPI suivantes ne confirment pas la tendance ou si la Fed adopte une attitude prudente dans ses déclarations, l’optimisme accumulé pourrait rapidement s’effondrer, avec une volatilité très forte.

La logique actuelle est la suivante : un emploi faible + une inflation stable constituent le cadre idéal pour une baisse des taux. Or, si l’emploi s’affaiblit effectivement, mais que l’inflation peut aussi diminuer, cela sera déterminant pour la véritable action de la Fed. À court terme, la cryptomonnaie pourrait bénéficier d’une amélioration de la liquidité, mais ce marché étant très volatil, il n’est pas conseillé aux investisseurs ordinaires d’augmenter leur levier de manière imprudente. Il faut continuer à suivre de près les données CPI et l’attitude des responsables de la Fed, pour ne pas se laisser emporter par l’illusion d’un grand relâchement monétaire. Il y a des opportunités sur le marché, mais le rythme et le timing sont tout aussi importants.