Le marché mondial se concentre actuellement sur la décision finale des plus hautes autorités américaines concernant la politique tarifaire. Si ces taxes controversées sont annulées, tous types d’actifs et de matières premières seront soumis à une nouvelle évaluation, et l’or pourrait également faire face à un risque à court terme. L’élargissement des écarts régionaux, l’accélération de la circulation des stocks — tout cela pourrait survenir. Une fois l’incertitude commerciale dissipée, les investisseurs pourraient se tourner vers les actions et autres actifs risqués, d’autant plus que le prix de l’or est à un niveau historiquement élevé, offrant un potentiel de profit, mais aussi un risque de correction.

Cependant, d’un point de vue plus large, la base de soutien du prix de l’or demeure. Les risques géopolitiques en 2026 ne se sont pas réellement atténués — la guerre d’usure entre la Russie et l’Ukraine, les problèmes au Moyen-Orient, la division politique interne aux États-Unis. Tous ces facteurs prolongent la valeur refuge de l’or.

Il y a aussi un point encore plus important : sous la vague de "désdollarisation" mondiale, la ruée des banques centrales vers l’achat d’or ne s’est pas arrêtée. La Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or pendant 14 mois consécutifs, et le volume mensuel d’achat d’or des pays reste stable autour de 70 tonnes. C’est une base solide pour le prix de l’or.

Regardons aussi les anticipations de baisse des taux par la Fed. L’environnement d’assouplissement en 2026 devient progressivement un consensus sur le marché, et les faibles taux d’intérêt constituent un soutien à long terme pour l’or. Par ailleurs, la proportion d’or dans le portefeuille des investisseurs individuels américains est bien en dessous de son niveau historique, offrant un potentiel d’augmentation considérable.

Même si la politique tarifaire subit des ajustements, l’or reste un outil de couverture contre le risque et un composant clé de l’allocation d’actifs, toujours en demande. Des institutions majeures comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley prévoient qu’à la fin 2026, le prix de l’or pourrait dépasser 4800-4900 dollars l’once.

Les fluctuations à court terme ne sont qu’un épisode. La tendance réelle reste la même — dans un monde turbulent, la valeur de l’or dans la diversification des portefeuilles demeure difficile à remettre en question.