Interprétation de la première semaine de l'année pour le Bitcoin : amélioration structurelle après désendettement, quelle histoire le marché des options raconte-t-il ?

【区块律动】Le 9 janvier de cette semaine, le Bitcoin a terminé le dégouffrage profond de la fin d’année et est entré en 2026 avec une structure de fonds plus claire. D’après les données on-chain, plusieurs signaux s’améliorent : la pression de prise de profit s’est nettement allégée, les ETF sont repassés en flux net positif, les contrats à terme non liquidés ont cessé de baisser et rebondissent, et le taux de participation institutionnelle se répare progressivement.

Ce qui est le plus intéressant, c’est la dynamique du marché des options. Dans les contrats expirant au Q1, les traders s’accumulent pour acheter des options d’achat sur la zone 95 000-100 000 dollars, tandis que les teneurs de marché se font net short sur le même intervalle — cette relation de décalage est assez subtile, les opérations de couverture des teneurs de marché pourraient former un catalyseur lors d’une hausse des cours. La volatilité implicite est en phase de reprise à partir des bas niveaux, et l’asymétrie continue à se corriger vers les appels haussiers, autant de signaux positifs pour les bulls.

Certains analystes estiment que c’est maintenant plus à l’image d’une « phase précoce où la structure s’améliore, mais le sentiment n’est pas encore frénétique ». Si le Bitcoin peut maintenir le prix dans la zone de coût des détenteurs à court terme, l’élasticité à la hausse devrait progressivement se libérer. À ce stade, de nombreux traders réajustent leur allocation d’actifs pour se préparer aux fluctuations à venir.