Bitcoin franchit la barre des $90K alors que la turbulence ETF reshape la dynamique du marché

Les fluctuations spectaculaires du prix du Bitcoin continuent de dominer les marchés crypto, l’actif étant désormais négocié à 90 690 $ après un novembre volatile qui a mis à l’épreuve la détermination des institutions. Le niveau de 90 000 $—longtemps considéré comme une barrière psychologique critique—a finalement été franchi, mais le contexte plus large révèle un marché encore en lutte avec des signaux contradictoires entre la demande institutionnelle et les sorties d’investisseurs à grande échelle.

Le point de basculement technique : ce que $90K Signifie vraiment

La progression au-delà de 90 000 $ représente plus qu’une simple étape de prix. À la fin de 2025, le Bitcoin oscillait autour de 86 600 $ après avoir chuté d’environ 30 % depuis le pic de 126 200 $ d’octobre. Les analystes techniques avaient identifié 88 000 $ comme le seuil clé qui débloquerait une dynamique haussière, et la récente percée confirme ce schéma. Cependant, franchir des niveaux de résistance ne garantit pas automatiquement des rallyes soutenus—le véritable test réside dans la capacité de la pression d’achat à maintenir ce nouveau territoire ou si les vendeurs réapparaîtront à ces prix élevés.

En dessous du niveau actuel, les zones de support se regroupent autour de 85 000 $ à 80 000 $. Un échec à maintenir le plancher de 85 000 $ pourrait déclencher une vente accélérée vers 80 000 $, validant davantage la narrative de correction qui domine le sentiment depuis octobre.

Flux ETF : le double jeu du capital institutionnel

Les investisseurs institutionnels présentent un paradoxe. Alors que les ETF Bitcoin au comptant ont absorbé $238 millions de flux nets récents, novembre dans son ensemble a enregistré 3,5 milliards de dollars de rachats, un chiffre stupéfiant qui expose une profonde incertitude au sein des canaux financiers traditionnels.

Les chiffres sont particulièrement révélateurs lorsqu’on examine la performance des fonds individuels. Le BlackRock iShares Bitcoin Trust a connu une sortie de $523 million en une seule séance, représentant plus de 70 % des rachats totaux de novembre. Au total, les flux sortants de tous les ETF pour le mois ont atteint 2,96 milliards de dollars, approchant le record de 3,56 milliards de février—une période historiquement faible pour le Bitcoin malgré des vents saisonniers plus favorables.

Ce schéma suggère que la confiance institutionnelle reste fragile. Les grands allocateurs semblent couvrir leurs positions : certains achètent à des prix plus bas, tandis que d’autres réduisent agressivement leurs positions. Le résultat est une dynamique de flux de capitaux qui continue de peser sur les prix.

Le sentiment du marché atteint des extrêmes

L’indice de la peur et de la cupidité dans la crypto reste bloqué en territoire « Peur extrême », reflété par des altcoins majeurs comme XRP et Solana qui ont suivi la pression baissière du Bitcoin. Ce pessimisme collectif ne se limite pas à l’action des prix mais traduit une inquiétude réelle face aux vents contraires macroéconomiques—notamment la faible liquidité du marché et l’incertitude sur les taux d’intérêt américains.

Des sceptiques vocaux comme l’économiste Peter Schiff—malgré sa valeur nette bien documentée et sa présence médiatique établie—ont amplifié la rhétorique baissière. Les affirmations répétées de Schiff selon lesquelles le Bitcoin manque d’utilité pratique comme moyen de paiement et reste inférieur aux stablecoins ou à l’or tokenisé ont trouvé un écho chez les participants averses au risque. Sa déclaration selon laquelle « les gens se précipitent pour sortir du Bitcoin » s’aligne avec les patterns observables de rachats d’ETF, donnant du crédit à la narrative de correction même si sa thèse plus large sur les défauts fondamentaux du Bitcoin reste contestée.

Où va le Bitcoin à partir d’ici

Trois scénarios sont actuellement en jeu :

Cas haussier : Maintenir la zone au-dessus de 85 000 $ pourrait indiquer une confiance institutionnelle suffisante pour alimenter une reprise. Franchir 90 000 $, ce qui s’est déjà produit, offre un soulagement psychologique et pourrait attirer de nouveaux achats.

Cas baissier : Si le Bitcoin ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 90 000 $ ou chute en dessous de 85 000 $, une baisse accélérée vers 80 000 $ devient probable, approfondissant la phase de correction post-pic.

Cas neutre : Une consolidation prolongée entre 85 000 $ et 90 000 $ maintient le rythme de correction typique de 4 ans observé après les pics de marché haussier précédents. Cette action latérale pourrait représenter une digestion du marché plutôt qu’une capitulation.

Les semaines à venir seront cruciales. Des flux ETF continus au-dessus de la ligne de base de $238 millions, couplés aux ajustements de portefeuille institutionnels, détermineront en fin de compte si le Bitcoin peut établir 90 000 $ comme un nouveau niveau de support ou si cette percée s’avère temporaire.