Protéger votre portefeuille : quelles actions résistent lorsque les marchés se contractent

L’incertitude économique plane alors que 2025 approche. Les poids lourds de Wall Street—Goldman Sachs et JPMorgan parmi eux—ont considérablement renforcé leurs avertissements sur la récession. Goldman Sachs a récemment porté sa probabilité de récession à un an à 45 %, tandis que JPMorgan estime les chances à 60 %, citant les tensions tarifaires en cours et leur potentiel à déstabiliser la croissance mondiale. Avec des probabilités allant de 40 % à 60 % selon les principales institutions financières, les investisseurs avisés se posent la même question : quelles actions devraient constituer le socle d’un portefeuille résistant à la récession ?

L’anatomie des actions qui résistent aux tempêtes économiques

Lorsque les économies se contractent, toutes les actions ne souffrent pas de la même manière. L’histoire montre que certaines catégories performent systématiquement mieux que d’autres. Les meilleures actions dans lesquelles investir en période de récession appartiennent généralement à ce que les professionnels appellent des « actions défensives »—des entreprises dont les produits et services restent essentiels, quel que soit le contexte économique.

Services essentiels qui ne se démodent jamais

Les produits de consommation de base dominent cette catégorie. Les fabricants d’aliments et de boissons, les producteurs de produits d’hygiène personnelle et les fabricants de biens ménagers continuent de générer des revenus même lorsque les consommateurs resserrent leur budget. Les services publics représentent une autre position défensive clé. Les fournisseurs d’eau, d’électricité et de gaz maintiennent des flux de trésorerie stables car ces services sont non discrétionnaires. Les actions du secteur de la santé se révèlent également résilientes—les sociétés pharmaceutiques et les fabricants de dispositifs médicaux bénéficient d’une demande constante pour leurs produits.

La stratégie du « petit plaisir »

Fait intéressant, les actions résistantes à la récession ne se limitent pas aux nécessités absolues. Face à l’anxiété économique, de nombreux consommateurs réduisent leurs dépenses sur les achats majeurs—maisons, véhicules, vêtements de marque—et paradoxalement augmentent leurs dépenses pour des plaisirs abordables. Les services de streaming vidéo, les chocolats de luxe, les restaurants fast-food et les divertissements à petit budget deviennent des indulgences privilégiées. Ce comportement crée des opportunités d’investissement dans ce que les analystes appellent les catégories de « petites indulgences ».

Les métaux précieux : l’assurance contre l’inflation

Les actions minières d’or et d’argent ont historiquement tendance à s’apprécier lors des contractions, servant de couverture contre l’inflation et la faiblesse des monnaies. Cependant, ces investissements cycliques sont volatils et ont tendance à sous-performer lors des phases d’expansion, ce qui en fait des placements mieux adaptés à une position tactique qu’à une détention de base.

Leçons de la Grande Récession 2007-2009

La crise économique la plus grave aux États-Unis depuis les années 1930 offre des enseignements cruciaux pour les investisseurs modernes. De décembre 2007 à mai 2009, le S&P 500 a chuté de 35,6 % dividendes compris. Pourtant, dans ce contexte, certaines des meilleures actions à investir en période de récession ont montré une force remarquable.

Actions qui ont réellement progressé

Netflix se distingue comme un gagnant contre-intuitif, avec un rendement de 23,6 % alors que le marché global s’effondrait. L’ETF iShares Gold Trust a apprécié de 24,3 %, reflétant la demande pour les métaux précieux. Walmart a délivré un rendement de 7,3 % grâce à sa position axée sur la valeur. McDonald’s a contribué à hauteur de 4,7 % malgré les vents contraires économiques. Ces gagnants partagent des traits communs : ils ont répondu aux priorités des consommateurs en période de détresse, soit par l’accessibilité, soit par une évasion temporaire.

Actions qui ont amorti le choc

Plusieurs actions ont chuté mais ont largement surpassé la chute de 35,6 % du marché. Newmont, le plus grand producteur d’or mondial, n’a reculé que de 0,3 %. Hershey a perdu 7,2 %—bien mieux que l’indice. Church & Dwight, fabricant des produits Arm & Hammer, a chuté de 9,6 %. American Water Works a reculé de 12,7 %, tandis que NextEra Energy, la plus grande compagnie d’électricité en termes de capitalisation boursière, a reculé de 15,7 %. Tous ces titres ont considérablement limité les pertes des investisseurs par rapport à la baisse globale des actions.

Perspectives stratégiques pour les investisseurs d’aujourd’hui

Les investissements en or nécessitent un timing précis

Les investissements dans les métaux précieux et les actions minières peuvent offrir des rendements exceptionnels lors des contractions, mais sous-performent souvent lors des phases d’expansion. Ils ne conviennent pas à une stratégie buy-and-hold et doivent être déployés de manière tactique par des traders expérimentés.

Les services publics surpassent les attentes

American Water Works et NextEra Energy illustrent le potentiel à long terme des services publics. Contrairement à la caractéristique conventionnelle de « stock de veuve ou d’orphelin », ces positions ont largement battu le marché. Depuis l’introduction en bourse d’American Water en 2008, l’action a délivré un rendement de 953 %—presque équivalent aux 1 090 % de retour d’Alphabet sur la même période.

Une couverture médiatique mainstream ne garantit pas la qualité

Church & Dwight a reçu peu d’attention dans la presse financière, mais a affiché une performance exceptionnelle en période de récession. La visibilité médiatique ne doit pas guider les décisions d’investissement, surtout pour les portefeuilles à long terme.

Les dynamiques tarifaires créent de nouvelles opportunités

Contrairement aux entreprises de biens vulnérables aux droits d’importation, les sociétés de services comme Netflix restent largement à l’abri des impacts des guerres commerciales. Cette distinction est importante pour évaluer les actions résistantes à la récession dans le contexte actuel.

Construire un portefeuille prêt pour la récession

Il est judicieux de revoir ses positions étant donné la probabilité accrue d’une récession. Envisagez de privilégier les actions défensives versant des dividendes, les produits de consommation de base, les services publics et certaines plateformes de divertissement. Cependant, abandonner totalement les positions de croissance comporte des risques. Le timing du marché échoue généralement pour la majorité des investisseurs, et manquer les rallyes haussiers—notamment lors des premières phases de reprise—peut compromettre durablement les rendements.

La trajectoire à long terme du S&P 500 est clairement orientée à la hausse. Des horizons temporels étendus atténuent les préoccupations liées à la récession. Plutôt que de procéder à des changements radicaux dans le portefeuille, il est préférable d’effectuer des ajustements mesurés : augmenter modestement l’allocation défensive, s’assurer que les actions versant des dividendes constituent le socle, et maintenir une exposition à la croissance pour la phase de reprise. Cette approche équilibrée protège contre le risque de baisse tout en conservant un potentiel de captation de la hausse.

Les meilleures actions à investir en période de récession ne sont pas flashy—elles sont fonctionnelles, cohérentes et peu sexy. Pourtant, le fait d’être peu sexy se traduit souvent par la préservation de la richesse, et à terme, par la création de richesse lorsque les conditions économiques s’améliorent.