Le boom des $1 trillions de dollars des entreprises : pourquoi les entreprises les plus chères du monde pourraient multiplier d'ici 2030

L’économie d’un billion de dollars au sein du S&P 500

Le paysage des valorisations ultra-premium a connu une transformation radicale depuis 2018, lorsque Apple est devenue la première entreprise américaine à franchir le seuil de $1 trillion de capitalisation boursière. Aujourd’hui, le S&P 500 présente une concentration frappante de richesse en haut de l’échelle : Nvidia et Apple dominent avec des capitalisations dépassant $4 trillion, tandis qu’Alphabet et Microsoft frôlent les 3,6 trillions de dollars. Amazon se situe à 2,5 trillions, et Meta Platforms, Broadcom, Tesla et Berkshire Hathaway dépassent tous le seuil du $1 trillion. Cela représente neuf entreprises dont l’influence combinée façonne l’ensemble de l’indice.

L’entreprise la plus chère au monde — actuellement l’un des géants de l’IA — démontre à quel point la domination du marché est devenue de plus en plus concentrée. Ce modèle soulève une question importante : verrons-nous ce club d’élite doubler de taille d’ici 2030 ?

Concentration du marché : la nouvelle norme

La montée en puissance des leaders technologiques à capitalisation massive a fondamentalement remodelé la composition de l’indice. Environ 20 entreprises représentent désormais la moitié de la valeur totale du S&P 500, avec les « Quatre Magnifiques » — Nvidia, Apple, Alphabet et Microsoft — qui détiennent à eux seuls plus de 25 % de l’indice. Cette concentration reflète un véritable pouvoir de gains, mais elle amplifie aussi la volatilité à l’échelle du marché plus large.

Plusieurs entreprises se situent juste en dessous du seuil du trillion de dollars. Eli Lilly a brièvement franchi le cap du trillion, tandis que Walmart et JPMorgan Chase maintiennent des positions solides approchant cette étape. Au-delà de ces quasi-ratés, quatre autres entreprises ont des voies réalistes pour rejoindre le club élite : Visa, ExxonMobil, Oracle et Netflix.

Quatre actions avec des trajectoires crédibles vers $1 valeurs de trillion

Visa : Le processeur de paiements opère avec une conversion de marge exceptionnelle — environ la moitié des revenus se traduit directement en bénéfices après impôts. Grâce à ses réseaux de paiement domestiques et internationaux bien établis, Visa peut poursuivre une croissance à deux chiffres de ses ventes et bénéfices sans nécessiter une expansion significative de sa valorisation. Cette efficacité positionne l’entreprise comme un probable membre $1 trillion d’ici cinq ans.

ExxonMobil : La cyclicité du secteur de l’énergie a pesé sur les bénéfices récents, mais l’entreprise a terminé 2025 près de ses sommets historiques de valorisation, malgré un ratio cours/bénéfice historiquement bon marché de 17,6. À mesure que les initiatives d’efficacité opérationnelle se multiplient et que les prix du pétrole se stabilisent potentiellement à des niveaux plus élevés, l’appétit des investisseurs pourrait évoluer. Une expansion de la valorisation combinée à une reprise des bénéfices crée une voie crédible vers le statut de trillion de dollars.

Oracle : Le scepticisme du marché concernant les investissements agressifs de l’entreprise dans l’infrastructure d’intelligence artificielle a créé une vulnérabilité perçue. Cependant, ce positionnement stratégique est plus sophistiqué que ne le reconnaissent certains critiques. Les obligations de performance restantes d’Oracle — engagements de revenus contractuels — offrent une croissance stable de la base. Plus important encore, l’infrastructure des centres de données d’Oracle sera valorisée à un prix premium si des contraintes de capacité apparaissent, indépendamment du succès d’une seule entreprise d’IA. À mesure que la monétisation de l’infrastructure s’accélère, le potentiel de surprise sur les bénéfices devient significatif.

Netflix : Le géant du streaming subit une compression temporaire de sa valorisation en raison des coûts d’expansion et d’ambitions stratégiques comme la possible acquisition de Warner Bros. Discovery. La vente à court terme ne tient souvent pas compte du profil de marge des entreprises de contenu à forte croissance. Avec l’intégration de HBO permettant de nouvelles leviers de monétisation et une flexibilité dans les niveaux d’abonnement, Netflix conserve un potentiel de multiplication par plusieurs d’ici 2030.

La carte maîtresse de l’IPO dans l’IA

La composition du marché public pourrait connaître un changement révolutionnaire si des entreprises privées emblématiques réalisent des introductions en bourse. SpaceX pourrait atteindre une valorisation de $800 milliard lors de l’IPO, tandis qu’OpenAI — le créateur de ChatGPT — a récemment levé des fonds à des niveaux de valorisation de $830 milliard, en hausse par rapport à (milliard plus tôt en 2025$300 . Anthropic, le fabricant de Claude AI, représente un autre candidat émergent.

Ces IPO restructureraient complètement la dynamique de concentration. Cependant, les investisseurs doivent reconnaître que les valorisations pré-IPO reflètent souvent un enthousiasme promotionnel plutôt que la véritable puissance de gains fondamentaux. Les entreprises les plus chères au monde en termes de capitalisation ne représentent pas toujours les meilleures investissements au prix de l’offre — les valorisations nécessitent du temps pour se normaliser à mesure que les résultats commerciaux réels s’accumulent.

Candidats à l’expansion : la prochaine vague

Au-delà des quatre principaux candidats, d’autres entreprises disposent de voies réalistes vers le statut de trillion de dollars : Advanced Micro Devices, Mastercard, Palantir Technologies, AbbVie, Bank of America et Costco Wholesale représentent des prétendants crédibles compte tenu de leur position sur le marché et de leurs catalyseurs de croissance.

Si ces projections se concrétisent, la concentration du S&P 500 pourrait atteindre des sommets historiques, avec plus de 18 entreprises détenant des capitalisations de marché de plus d’un trillion de dollars d’ici 2030. Cela représente à la fois une opportunité et un risque — la construction de portefeuille doit reconnaître que les stratégies dépendant des mega-caps amplifient les rendements en période de force mais accélèrent les pertes lors des corrections.

Comprendre le risque de concentration

La domination du marché parmi les entreprises technologiques et axées sur l’IA crée une dynamique à double tranchant. Lorsque ces leaders sectoriels performent bien, les fonds indiciels et ETF amplifient les gains de manière disproportionnée. Lors des baisses, le même mécanisme de concentration accélère la volatilité et magnifie les pertes. Avec autant d’entreprises ultra-large misant leur avenir sur l’infrastructure d’IA et les plateformes cloud, les années à venir verront probablement soit une croissance explosive, soit une correction importante — avec peu de terrain intermédiaire.

Les investisseurs détenant des véhicules de suivi d’indice doivent reconnaître leur exposition inhérente à ce risque de concentration et envisager éventuellement de diversifier ou d’adopter des allocations plus défensives.