D’après la structure de l’inflation, ce qui influence réellement le marché dans le CPI, c’est la « composante de base »

Beaucoup se concentrent uniquement sur la valeur totale du CPI, mais ignorent la structure elle-même. En réalité, ce qui influence réellement la politique et la tarification des actifs, c’est le CPI de base (hors alimentation et énergie), en particulier la composante inflation des services liée au loyer, à la santé et aux salaires.

Les fluctuations des prix de l’énergie peuvent effectivement faire baisser le CPI à court terme, mais la Réserve fédérale a déjà clairement indiqué : elle ne changera pas de position en raison d’un recul temporaire des prix du pétrole. Ce qui mérite davantage d’attention actuellement, c’est la « variable lente » de l’inflation dans le secteur des services — elle diminue lentement, mais une fois qu’elle devient une tendance, elle influence davantage la trajectoire de la politique.

Si le CPI affiche la combinaison suivante cette fois-ci, l’interprétation du marché sera très claire :
✔️ CPI total en recul + CPI de base en ralentissement synchronisé → signal clair d’un risque haussier pour les actifs risqués
⚠️ CPI total en recul + CPI de base maintenu à un niveau élevé → gains limités, marché fluctuant
❌️ CPI total et CPI de base en hausse simultanément → forte pression sur l’évaluation

Pour le marché des cryptomonnaies, la variation du CPI de base est particulièrement importante. Car les actifs cryptographiques sont essentiellement toujours considérés comme des « actifs à haute duration », très sensibles aux taux d’intérêt réels. Tant que l’inflation de base ne diminue pas de manière significative, les attentes de baisse des taux ne pourront pas vraiment se concrétiser, et le marché ne pourra que faire du trading émotionnel, difficilement en tendance haussière.

Ainsi, la clé du CPI cette fois-ci ne réside pas dans « combien il a baissé », mais dans « si la baisse concerne la partie qu’il fallait faire baisser ». Cela détermine souvent si le marché sera une simple course d’un jour ou un signal de confirmation avant le début d’une tendance. #CPI数据将公布