Les marchés du crédit signalent une inquiétude croissante concernant l'emprunt alimenté par l'IA

Source : Coindoo Titre Original : Les marchés du crédit signalent une inquiétude croissante face à l’emprunt alimenté par l’IA Lien Original : La demande croissante de protection contre la baisse modifie discrètement les marchés du crédit alors que les investisseurs deviennent plus prudents face à l’engouement pour l’IA financé par la dette qui balaie le secteur technologique.

L’activité de trading des swaps de défaut de crédit (CDS) liés aux principales entreprises technologiques américaines a atteint des niveaux record en décembre, signalant que les investisseurs se couvrent de plus en plus contre les risques liés à l’emprunt massif lié à l’IA. Les volumes hebdomadaires de CDS liés aux grandes entreprises technologiques ont augmenté pour atteindre près de $8 milliard, le niveau le plus élevé jamais enregistré, selon les données du marché.

Points Clés

• La couverture CDS sur les grandes entreprises technologiques a atteint des niveaux record.
• La demande des investisseurs pour une protection contre la baisse a explosé depuis l’été.
• Une dette importante liée à l’IA commence à inquiéter les marchés du crédit.

La hausse a été rapide. Depuis août, les volumes de trading ont plus que doublé, contrastant fortement avec la première moitié de l’année où l’activité hebdomadaire tournait autour de $3 milliard. Ce changement suggère une évolution significative dans le comportement des investisseurs, passant de la complaisance à la recherche de protection alors que les bilans s’élargissent.

La dépense en IA stimule la croissance de la dette

La montée en puissance de la couverture intervient après que de grandes entreprises technologiques ont levé environ $88 milliard en dette durant l’automne pour financer l’infrastructure IA, y compris les centres de données, les puces personnalisées et l’expansion du cloud.

Les emprunts ont été principalement réalisés par des sociétés telles que Meta, Amazon, Alphabet et Oracle, reflétant l’ampleur et l’urgence de la course à l’investissement dans l’IA.

Bien que ces entreprises restent très rentables, le rythme des dépenses en capital soulève de nouvelles questions sur l’endettement, les rendements et le risque d’exécution. Les contrats CDS permettent aux investisseurs de se couvrir contre d’éventuelles tensions de crédit, rendant l’augmentation des volumes un indicateur utile de l’inquiétude sous-jacente.

Changement discret dans le sentiment des investisseurs

Fait notable, cette activité de couverture se déroule sans détérioration évidente des notations de crédit ou des bénéfices. Elle reflète plutôt une réponse prospective à l’ampleur des besoins de financement à venir. Les entreprises de qualité investissement devraient lever jusqu’à 1,5 billion de dollars d’ici 2030 pour développer l’infrastructure IA, un chiffre qui dépasse largement les cycles d’investissement technologique précédents.

Plutôt que de parier contre la technologie de manière directe, les investisseurs semblent adopter une approche plus nuancée : rester exposés à la croissance tout en achetant une protection au cas où les retours de l’IA seraient inférieurs aux attentes ou si les conditions de financement se resserrent.

Le message des marchés du crédit est subtil mais clair. Même si l’enthousiasme pour l’IA reste fort, le coût et l’ampleur de la construction du futur incitent les investisseurs à se préparer à des scénarios où la charge de la dette deviendrait plus difficile à supporter.