Ceux qui, lorsque le taux de financement devient négatif, se félicitent encore de leur position courte, ne réalisent souvent pas qu'ils ont déjà mis le pied dans le piège soigneusement conçu par les acteurs principaux. Ce qui semble être une machine à tirer profit stable et oscillante n'est en réalité qu'un compte à rebours pour la récolte.

Après plusieurs années d'expérience sur ce marché, j'ai vu trop de tragédies de traders — ils gagnent à maintes reprises, mais finissent par tout perdre à cause d'une erreur de jugement. La période de consolidation des deux derniers mois en est un exemple typique : elle a conditionné une grande partie des vendeurs à une réaction réflexe : vendre à l'approche du sommet, prendre un peu de profit, puis partir, comme si vendre à découvert à cette position était une opération sans risque. Mais la réalité est bien plus complexe. Ce type d'opération mécanique est précisément ce que recherchent les acteurs principaux — cela rend vos comportements prévisibles, et votre risque s'en trouve multiplié.

Analysons le mécanisme derrière le taux de financement négatif. Beaucoup savent que vendre à découvert coûte de l'argent, mais ne comprennent pas pourquoi. En termes simples, le taux négatif est une "correction" imposée par le marché. Lorsque la position courte s'accumule jusqu'à un point critique, que le prix du contrat reste en dessous du prix spot, le système oblige les vendeurs à payer des frais aux acheteurs. L'objectif est clair : forcer certains vendeurs à sortir, réduire l'écart de prix. Le marché envoie un avertissement silencieux : il y a trop de vendeurs, il faut que certains sortent.

Et c'est précisément ce que les acteurs principaux exploitent. La répétition de cette oscillation sur deux mois sert en réalité à apprivoiser les participants du marché. La théorie de la consolidation a déjà montré que le cœur d'une tendance oscillante réside dans l'équilibre entre acheteurs et vendeurs. Mais cet équilibre ne dure jamais indéfiniment. Le vrai but des acteurs principaux en maintenant cette oscillation est de faire en sorte que les traders développent une dépendance à la trajectoire. Chaque fois que vous vendez à découvert en haut de la fourchette, vous faites un petit profit, en pensant que votre technique est infaillible et que votre vision est unique. Mais en réalité, les acteurs principaux comptent silencieusement la distribution des positions courtes en coulisses. Ils attendent le moment opportun pour frapper en force. À ce moment-là, les vendeurs piégés comprendront que chaque "opération parfaite" qu'ils pensent avoir réalisée contribue en réalité à tracer le contour du grand plan des acteurs principaux.