Le marché des prévisions est-il vraiment sur le point de décoller ? CZ dit que c'est encore trop tôt, la réglementation et la concurrence restent des variables

CZ récemment a fait une évaluation du secteur des marchés prédictifs lors d’un AMA en chinois, résumée en une phrase : à long terme, c’est prometteur, mais à court terme, il existe encore beaucoup d’incertitudes. Cette appréciation mérite d’être soulignée, car elle reflète la réflexion calme d’un investisseur expérimenté sur cette voie en pleine croissance.

La réalité des premiers stades du secteur

CZ mentionne que le marché prédictif est à long terme un secteur très vaste, mais que la situation de victoire ou de défaite à court terme reste incertaine. La raison derrière cela est très concrète.

Prenons l’exemple du projet leader dans ce domaine, Polymarket. La plateforme ne dispose actuellement que d’un ou deux market makers capables, et leurs activités sont encore principalement concentrées dans le secteur des événements sportifs. Qu’est-ce que cela indique ? Cela montre que l’infrastructure de liquidité du secteur est encore très imparfaite.

Caractéristiques typiques des premiers stades du secteur

• Nombre limité de market makers, profondeur de marché insuffisante
• Catégories d’actifs peu diversifiées, principalement axées sur les événements sportifs
• Absence de mécanismes matures pour les contreparties
• La base d’utilisateurs et le volume de transactions restent faibles

Ces caractéristiques sont également apparues dans d’autres secteurs cryptographiques à leurs débuts. Le manque de liquidité impacte directement l’expérience utilisateur et le coût des transactions, limitant ainsi le développement du secteur.

D’où viennent les incertitudes

CZ indique clairement que, à l’avenir, plusieurs incertitudes liées à la réglementation dans différents pays et à la concurrence dans le secteur seront à surveiller. Ces deux facteurs sont cruciaux.

Variations réglementaires

Les marchés prédictifs touchent à des zones grises entre jeu et attributs financiers, et les attitudes réglementaires varient énormément selon les pays. Les États-Unis sont relativement tolérants envers Polymarket, mais d’autres régions pourraient imposer des restrictions plus strictes. Les changements dans la politique réglementaire peuvent directement influencer la portée opérationnelle de la plateforme et la base d’utilisateurs.

Intensification de la concurrence

Le modèle commercial des marchés prédictifs est relativement clair, ce qui signifie que le seuil d’entrée n’est pas très élevé. Dès que le secteur montre un potentiel de croissance évident, il attirera inévitablement plus d’acteurs. À ce moment-là, quels seront les facteurs déterminants ? La liquidité, l’expérience utilisateur, la diversité des catégories, ou encore le capital et les ressources derrière ?

Pourquoi cela reste intéressant

Malgré ces incertitudes à court terme, CZ pense toujours que le secteur des marchés prédictifs a un potentiel à long terme. Quelle est la logique derrière cela ?

Les marchés prédictifs sont essentiellement des outils d’agrégation d’informations et de fixation des prix. Qu’il s’agisse d’événements sportifs, d’élections politiques ou de données économiques, dès qu’il existe une incertitude, il y a un besoin de prédiction et de tarification. La portée et la profondeur de cette demande déterminent le plafond du secteur.

En comparaison, Polymarket ne s’est pour l’instant concentré que sur le domaine des événements sportifs. Si à l’avenir il parvient à s’étendre à davantage de catégories, à attirer plus de market makers, et à construire une liquidité plus profonde, alors l’espace d’imagination pour le secteur sera effectivement très grand.

Les éléments clés à surveiller

De maintenant jusqu’au véritable décollage du secteur, il faut observer plusieurs variables clés :

• L’évolution de la réglementation, y compris l’émergence d’un cadre plus clair
• L’apparition de nouveaux concurrents et leur différenciation
• La croissance du nombre de market makers et d’utilisateurs, ainsi que l’amélioration de la liquidité
• La diversification des catégories dans les marchés prédictifs, au-delà des événements sportifs

En résumé

L’avis de CZ vise en réalité à rappeler de rester calme. Le secteur des marchés prédictifs possède effectivement un potentiel à long terme, mais il en est encore à ses débuts, avec une infrastructure imparfaite et de nombreuses incertitudes. Il ne faut ni être trop pessimiste ni faire preuve d’optimisme aveugle. Les véritables opportunités d’investissement apparaissent souvent lorsque le secteur est clair et que la dynamique concurrentielle devient plus évidente. Pour l’instant, le secteur des marchés prédictifs n’en est pas encore là.