Ce secteur de la blockchain privée est récemment redevenu populaire. La nouvelle levée de fonds d'Aztec, la promotion de l'extension inter-chaînes IBC par Secret Network, la collaboration entre Oasis et Franklin Templeton sur le projet RWA… Toutes ces actions envoient le même message : la demande de confidentialité est réelle, il ne s’agissait auparavant que de solutions pas assez élégantes.

Dans cette vague de popularité, Dusk Network semble avoir les meilleures conditions — elle détient une licence financière officielle, ce qui lui confère théoriquement un avantage naturel. Mais après avoir examiné attentivement les données on-chain, j’ai découvert que la réalité est bien plus dure.

Ce qui est le plus difficile à accepter, c’est que le TVL est pratiquement insignifiant. En recherchant Dusk Network sur DeFiLlama, les tours de financement sont clairement indiqués, mais la colonne TVL est vide. En regardant dans l’écosystème, Pieswap, en tant que plus grand DEX, avec quelques pools de liquidité, ne rassemble même pas dix mille dollars américains. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que vous ne pouvez tout simplement pas passer d’ordre. J’ai essayé une transaction DUSK/USDT de 5000 dollars sur Pieswap, le slippage a directement atteint plus de 8 %. Dans ce désert de liquidité, parler de volume de trading ou de fonds institutionnels est une perte de temps.

Un faible TVL n’est pas un problème propre à Dusk — toutes les nouvelles L1 doivent passer par cette étape de démarrage à froid. Mais le point crucial, c’est que le réseau principal de Dusk tourne déjà depuis plus d’un an, il aurait dû dépasser cette période de douleur initiale. Si c’est toujours le cas aujourd’hui, cela mérite une réflexion approfondie.