Évitez le piège de la hype de l'IA : pourquoi les actions d'infrastructure surpassent les gagnants individuels en 2026

L’engouement pour l’IA est indéniable. Mais voici la vérité inconfortable : la plupart des investisseurs poursuivent la mauvaise opportunité. Alors que les gros titres crient la hausse vertigineuse des cours des actions IA, un groupe plus restreint construit discrètement sa richesse en suivant un manuel vieux de plusieurs siècles : investir dans les outils, pas dans les mineurs.

Le schéma familier : quand les bulles ressemblent à du progrès

Nous avons déjà vu ce film. Pendant l’ère du dot-com, des bulles crypto dans la tech ont créé une frénésie similaire. Des entreprises avec zéro revenu atteignaient des valorisations de milliards de dollars. Le NASDAQ a chuté de 80% lorsque la réalité a frappé. Pourtant, Amazon et Google ont survécu pour remodeler l’économie.

Le marché actuel de l’IA montre des signes d’alerte. Des hausses à trois chiffres des actions. Des entreprises non rentables avec des valorisations élevées. La différence ? L’IA est véritablement transformative — mais cela ne signifie pas que chaque entreprise surfant sur la tendance réussira.

Certaines entreprises sont réelles. D’autres se contentent d’apposer « IA » sur leur modèle économique pour attirer des capitaux. Sans pouvoir parfaitement synchroniser le marché, comment distinguer le signal du bruit ?

La stratégie des “picks and shovels” : la voie sûre pour jouer l’IA

Au cours de la ruée vers l’or du XIXe siècle, les fortunes se sont faites — mais pas par les prospecteurs. Levi Strauss vendait des vêtements. Les quincailleries vendaient des outils. Les chemins de fer transportaient des fournitures. Ces entreprises faisaient des bénéfices réguliers, peu importe qui trouvait l’or.

La leçon ? Ne pariez pas sur l’entreprise IA qui gagnera. Possédez plutôt celles qui fournissent tout l’écosystème.

L’infrastructure qui alimente l’IA — puces, énergie, connectivité, centres de données — sera toujours demandée, peu importe quelle entreprise IA domine. Ces entreprises sont :

• Plus stables : des entreprises établies avec des modèles de revenus éprouvés
• Moins hype : elles vendent des outils essentiels, pas des percées virales
• Mieux positionnées : elles profitent de la croissance du secteur, pas du succès d’une seule entreprise

Trois axes principaux d’infrastructure IA pour 2026

L’économie des puces

L’IA ne fonctionne pas sur l’ambition. Elle fonctionne sur le silicium.

NVIDIA reste la force dominante. Ses GPU alimentent les centres de données, les systèmes autonomes et les modèles linguistiques dans le monde entier. CUDA est devenu la norme de l’industrie. Malgré la hausse du cours, la position de NVIDIA dans l’écosystème reste fondamentale.

AMD comble l’écart plus rapidement que prévu. Sa série MI300 gagne l’adoption des fournisseurs de cloud, et son pouvoir de fixation des prix séduit les entreprises soucieuses de leurs coûts. Pour les investisseurs cherchant des alternatives à NVIDIA, AMD offre un potentiel de croissance réel.

Intel fait un retour avec ses puces de la série Gaudi. Bien qu’il ait perdu du terrain dans les GPU, sa capacité de fabrication et son intégration verticale pourraient lui permettre de conquérir une part importante du marché de l’infrastructure des centres de données.

La conclusion : les fabricants de puces ne se soucient pas de savoir quelle application IA gagne. Plus d’adoption de l’IA = plus de demande de puces. C’est aussi simple que ça.

Infrastructure énergétique : le moteur méconnu

Voici ce que la plupart des investisseurs particuliers ignorent : l’IA consomme des quantités extraordinaires d’électricité. Les estimations actuelles suggèrent que l’IA atteindra la consommation énergétique totale du Japon d’ici 2030.

Les compagnies d’électricité ne sont pas sexy. Elles ne font pas la une des réseaux sociaux. Mais elles sont essentielles.

MasTec construit l’infrastructure à haute tension reliant les centres de données aux réseaux électriques à travers les États-Unis. Ses contrats pluriannuels avec les services publics assurent une stabilité des revenus. À mesure que les installations IA se multiplient, le carnet de commandes de MasTec s’étoffe.

Talen Energy exploite une grande production d’énergie avec une touche innovante : la construction de centres de données optimisés pour l’IA à proximité de ses centrales. Ce modèle « énergie plus calcul » réduit la latence et les coûts opérationnels. Si ce modèle se généralise, il pourrait définir l’infrastructure IA de nouvelle génération.

Les acteurs régionaux de l’infrastructure électrique continuent d’étendre leur capacité spécifiquement pour la demande IA. Ce ne sont pas des actions de croissance — ce sont des machines à construire de la richesse pour les investisseurs patients.

Centres de données : l’immobilier numérique derrière l’IA

Chaque modèle IA a besoin d’un habitat physique. Sécurisé. Dense en énergie. Ultra-connecté.

Equinix exploite plus de 270 centres de données sur six continents et agit comme le système nerveux central de l’infrastructure cloud. AWS, Google Cloud, Microsoft Azure et les grandes entreprises technologiques se connectent physiquement via les installations Equinix. Son effet réseau la rend presque irremplaçable. Le T3 2025 a montré une croissance de 10% de l’EBITDA avec une forte dynamique de réservations.

Digital Realty se concentre sur des installations massives, énergivores, conçues pour des charges de travail à l’échelle IA. Ses plus de 300 sites mondiaux incluent un refroidissement personnalisé et une alimentation à haute densité — exactement ce que demande la formation de grands modèles linguistiques. Son laboratoire d’innovation IA aide ses clients à tester avant de déployer à grande échelle. Des prévisions optimistes indiquent une demande en hausse.

Les REITs de centres de données offrent un flux de trésorerie stable et une appréciation du capital à mesure que l’infrastructure IA se développe. Contrairement aux logiciels spéculatifs, ils exploitent des activités rentables et essentielles.

La voie à suivre : l’infrastructure plutôt que le hype

L’IA n’est pas une bulle — c’est une transformation. Mais investir dans l’IA ne nécessite pas de chronométrer parfaitement ses choix d’actions ou de deviner quelle startup dominera.

Les entreprises qui construisent l’épine dorsale — fabricants de puces, fournisseurs d’énergie, opérateurs de centres de données — profitent quel que soit le vainqueur ou le perdant. Ce sont les nouveaux picks and shovels.

Bulles ou pas, la demande d’infrastructure IA continue de croître. Et c’est là que le capital patient doit concentrer ses efforts.