Or entre prise de bénéfices et supports géopolitiques : à quoi s'attendre avant le NFP ?

Le prix de l’or (XAU/USD) recule après avoir atteint des niveaux psychologiques de 4 500 US$ suite à un fort mouvement haussier enregistré en milieu de semaine, lorsque les investisseurs commencent à prendre des bénéfices et à réévaluer leurs positions. Bien que le métal ait bénéficié d’un environnement à risque élevé et d’attentes dovish de la Fed, la consolidation technique à proximité de cette marque suggère de la prudence de la part des acteurs du marché.

Qu’est-ce qui maintient l’or en suspens ?

La dynamique du marché de l’or est prise entre deux mouvements opposés. D’un côté, les tensions géopolitiques croissantes — ravivées par les actions américaines dans la région et par les déclarations du président des États-Unis sur d’éventuelles interventions militaires au Groenland, en Colombie et au Mexique — continuent de renforcer la demande d’actifs de protection. De plus, le conflit Russie-Ukraine, l’instabilité en Iran et les questions à Gaza maintiennent les primes de risque élevées, agissant comme un catalyseur pour la recherche d’un refuge sûr.

De l’autre côté, la prise de bénéfices après la forte reprise des deux dernières séances pèse sur le prix de l’or à la baisse. Les investisseurs restent également en position d’attente face au calendrier macroéconomique américain crucial, en attendant des signaux plus clairs sur la trajectoire des taux d’intérêt avant de repositionner leurs portefeuilles.

La spéculation sur la réduction des taux alimente l’or

Les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale jouent un rôle central dans la dynamique du prix de l’or. Selon les données de l’outil FedWatch du CME Group, le marché intègre la probabilité que la Fed réduise ses coûts d’emprunt dès mars, avec une possibilité de nouveau coup de frein d’ici la fin de l’année. Un dollar américain plus faible — conséquence naturelle de taux plus bas — rend l’or plus accessible aux investisseurs internationaux et amplifie ses gains.

Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a renforcé que toute modification future des taux doit être alignée sur les données émergentes, en tenant compte des risques pour les objectifs d’emploi et d’inflation. Cette posture ouvre la voie à une politique monétaire plus souple si les indicateurs économiques montrent des signes de ralentissement.

Les données macroéconomiques seront décisives

Le prochain grand test pour le prix de l’or sera la publication du rapport NFP (NFP) prévu pour vendredi, suivi par les chiffres de l’inflation des consommateurs mardi prochain. Ces indicateurs seront cruciaux pour confirmer ou infirmer les attentes dovish du marché concernant la Fed.

Avant cela, le calendrier économique de mercredi — comprenant le rapport ADP sur l’emploi dans le secteur privé, le PMI des services de l’ISM et les offres d’emploi JOLTS — pourrait fournir des indices importants sur la santé du marché du travail américain, influençant directement le sentiment envers le métal jaune.

Analyse technique : où chercher des supports ?

D’un point de vue technique, l’or trouve un support proche de la zone de congestion entre 4 450 US$ et 4 445 US$. La moyenne mobile simple de 100 heures se situe en dessous des prix actuels, offrant un niveau de support structurel proche de 4 400 US$ en cas de pression accrue.

L’indicateur MACD est en territoire négatif, avec l’histogramme s’étendant vers le bas, suggérant une dynamique baissière. L’indice de force relative (RSI) est tombé à 48,58, indiquant une neutralité et un équilibre entre acheteurs et vendeurs. Pour que l’or retrouve de la vigueur, il faudrait observer un retournement du MACD avec un croisement à la hausse et une poussée du RSI au-dessus de 50, signalant un renouveau de l’élan optimiste.

Tant que le prix reste au-dessus de la SMA de 100 heures en tendance haussière, les baisses tendent à être limitées. Une clôture en dessous de cette ligne de base, cependant, ouvrirait la voie à des tests plus profonds et augmenterait la pression vendeuse à court terme.