## La énigme de l'investissement en or en 2025 : faut-il saisir l'opportunité ou attendre ? Après une hausse proche de 30 ans, quelles sont les véritables considérations

**Que se passe-t-il sur le marché de l'or en 2025 ?**

Après l'entrée en 2025, le prix de l'or ne cesse de battre des records. En octobre, il a franchi les 4 300 dollars l'once, avec une hausse proche de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Quelle est la logique derrière cette tendance haussière ? Pour un investisseur ordinaire, y a-t-il encore une opportunité d'intervenir ?

### Pourquoi l'or continue-t-il de grimper ? Analyse approfondie des trois principaux moteurs

**L'expansion de l'incertitude politique aux États-Unis**

Après l'investiture de Trump, une série de politiques tarifaires a été lancée, ce qui a directement alimenté la sentiment d'aversion au risque sur le marché. L'expérience historique montre que durant les périodes d'incertitude politique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), l'or connaît généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Face aux variables politiques, le marché tend naturellement à se tourner vers des actifs refuges traditionnels comme l'or.

**La signification des signaux sur la politique de la Fed**

Les décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt ont une relation négative évidente avec le prix de l’or : plus les taux sont bas, plus l’or devient attractif. Cela s’explique par le coût d’opportunité de la détention d’or, déterminé par le taux d’intérêt réel (taux nominal moins l’inflation). Selon les données des outils de taux CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed lors de la prochaine réunion atteint 84,7 %. Après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a plutôt reculé, car le marché avait déjà intégré la baisse de taux, et le peu d’indications de Powell sur la cadence future de baisse a incité à la prudence.

**Le changement dans la stratégie de réserve des banques centrales mondiales**

Selon les données de l’Association mondiale de l’or, au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or net, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Mieux encore, dans une enquête sur les réserves d’or des banques centrales publiée en juin, 76 % des banques centrales interrogées ont indiqué qu’elles augmenteraient leur allocation en or dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de leur part de réserves en dollars. Cela montre une demande croissante des banques centrales pour l’or.

### Facteurs de soutien à long terme : pourquoi le prix de l’or ne reculera pas facilement

Outre ces moteurs à court terme, plusieurs facteurs à moyen et long terme continuent de soutenir l’or :

**Le dilemme politique dans un environnement mondial de dettes élevées**

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques monétaires nationales, favorisant une politique accommodante, ce qui réduit directement les taux d’intérêt réels et augmente indirectement la valeur relative de l’or.

**L’érosion de la confiance dans le dollar en tant que réserve**

Lorsque le dollar est sous pression ou que la confiance dans la devise diminue, l’or libellé en dollars attire davantage de capitaux. Dans un environnement de faiblesse du dollar, l’or devient plus attractif pour les investisseurs mondiaux.

**La persistance des risques géopolitiques**

La situation en Ukraine et en Russie n’étant pas résolue, et les conflits au Moyen-Orient toujours présents, ces incertitudes continuent de stimuler la demande de métaux précieux comme refuge, ce qui peut entraîner des fluctuations à court terme.

**Les rétroactions alimentées par la chaleur du marché**

Les médias, les réseaux sociaux et l’émotion collective entraînent un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, créant une tendance haussière continue. Cependant, il faut garder à l’esprit que ces facteurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité, sans nécessairement indiquer une tendance à long terme.

### Prévisions des institutions : la hausse de l’or peut-elle se prolonger jusqu’à l’année prochaine ?

Malgré des ajustements récents, les principales institutions internationales restent optimistes quant à la tendance à moyen et long terme :

**L’équipe des matières premières de JP Morgan** considère que la correction récente est une « correction saine » et a relevé son objectif pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once.

**Goldman Sachs** maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once, restant confiant dans les perspectives de l’or.

**Bank of America** est plus agressive, ayant précédemment relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars l’once, et ses stratégistes indiquent que l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars en 2024.

**La réalité du marché** se reflète également dans le secteur de la bijouterie — les prix de référence pour les bijoux en or massif chez Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Chow Tai Seng restent stables au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans signe de recul significatif.

### Cadres décisionnels pour différents investisseurs

**Pour les traders à court terme**

Si vous avez une certaine expérience du marché, la volatilité actuelle offre de bonnes opportunités d’opération. La liquidité du XAUUSD est suffisante, et il est relativement facile de juger la direction à court terme. Lors des pics de volatilité, la force des acheteurs et vendeurs est claire. Mais les débutants doivent commencer par de petites positions, augmenter progressivement, et éviter de se précipiter dans des investissements excessifs. Apprenez à utiliser le calendrier économique pour suivre les publications de données économiques américaines, cela vous aidera grandement dans vos décisions.

**Pour les investisseurs à long terme**

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique pour le conserver à long terme, préparez-vous mentalement à supporter une volatilité importante. La fluctuation annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, ce qui n’est pas inférieur à celui du marché boursier (S&P 500, 14,7 %). La durée du cycle de l’or est très longue : il peut prendre 10 ans pour voir une valorisation, mais durant cette période, il peut aussi doubler ou chuter de moitié. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés, généralement entre 5 % et 20 %.

**Pour les gestionnaires de portefeuille**

Intégrer l’or dans un portefeuille est une décision judicieuse, mais il ne faut pas tout miser dessus. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, la diversification reste la meilleure stratégie. Si vous souhaitez maximiser vos gains, vous pouvez combiner une détention à long terme avec des opérations à court terme lors des fluctuations amplifiées autour des heures de marché américaines, mais cela nécessite de l’expérience et une bonne gestion des risques.

### Rappels indispensables avant d’investir

L’or n’est pas un actif passif — sa fluctuation annuelle proche de 20 % implique un risque de volatilité. La durée d’investissement recommandée est d’environ 10 ans, mais des fluctuations importantes peuvent survenir en cours de route. Les coûts de transaction pour l’or physique étant élevés, faites attention à ce que ces coûts n’érodent pas vos gains. Quelle que soit votre stratégie, n’oubliez pas : ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.

Le marché actuel de l’or n’a pas encore terminé cette vague haussière. Pour les investisseurs expérimentés, il existe des opportunités à moyen et long terme comme à court terme. La clé est de prendre des décisions en fonction de votre tolérance au risque et de votre compréhension du marché, plutôt que de suivre aveuglément la tendance.