Bitcoin peut-il se libérer de cette « phase de transition », ou les signaux de faiblesse sont-ils là pour durer ?

Bitcoin ($BTC) montre tous les signes d’un marché pris entre attentes haussières et réalité baissière. La plus grande cryptomonnaie du monde a stagné près de la résistance, refusant de franchir de manière décisive la barre des 95 000 $, tandis que les niveaux de prix actuels tournent autour de 96,94K $, une hausse modeste qui masque des préoccupations plus profondes qui mijotent sous la surface. Cette action latérale, décrite par les observateurs du marché comme la « phase de refroidissement », marque un point d’inflexion potentiel qui pourrait redéfinir le sentiment en 2026.

Les données on-chain dressent un tableau sobering

L’indicateur le plus révélateur provient de l’analyse du réseau CryptoQuant. Le « score haussier » propriétaire de la société — qui agrège l’activité du réseau, les conditions de liquidité et les métriques de rentabilité — s’est détérioré pour atteindre des niveaux pluri-mensuels. Ce n’est pas simplement du bruit ; cela reflète une faiblesse structurelle réelle où les flux de capitaux, tant retail qu’institutionnels, ont visiblement ralenti. Selon les données on-chain, le marché au comptant est désormais confiné à une fourchette de trading étroite de 87 000 $ à 93 000 $, une compression qui précède historiquement des mouvements directionnels importants.

Ce qui est particulièrement frappant, c’est la façon dont la composition de la demande a changé. Le capital n’afflue plus comme lors des rallyes haussiers. Les institutions détenant des positions à long terme en Bitcoin se sont stabilisées, éliminant ainsi la dynamique de fluctuation qui caractérisait auparavant les cycles de vente des baleines aux retail. Le message est clair : l’ancien manuel ne s’applique plus.

Zones de risque et la question du marché baissier

Si Bitcoin perd du terrain en dessous du support de 85 000 $ à 88 000 $ début 2026, le consensus des analystes indique une transition structurelle vers un territoire baissier plus profond. La correction de 6 % par rapport au pic de 2025 a déjà mis à l’épreuve la patience des investisseurs, mais certains poids lourds comme le VC Tim Draper continuent de défendre des scénarios haussiers, prédisant un $250K objectif et affirmant que « 2026 sera grande » alors que Bitcoin se rapproche de l’adoption grand public.

Le décalage entre la stagnation des prix et les prévisions optimistes révèle à quel point le marché est devenu fragmenté. Alors que Bitcoin lutte pour trouver une direction, des actifs alternatifs comme XRP ont bondi de 25 % en janvier seulement, signalant une rotation des capitaux vers des altcoins plus risqués ou des stratégies défensives telles que l’or tokenisé. Cette divergence est importante — elle suggère que Bitcoin ne domine plus à lui seul l’attention du secteur.

Qu’est-ce qui pourrait raviver la demande ?

Les acteurs du secteur ne sont pas totalement pessimistes. Plusieurs catalyseurs pourraient remodeler le scénario de 2026. Les changements réglementaires de Bâle III qui seront déployés début 2026, combinés à d’éventuelles baisses des taux d’intérêt aux États-Unis, pourraient théoriquement rétablir des conditions de liquidité favorables à Bitcoin. Cependant, les chercheurs de CryptoQuant soulignent un point critique : la reprise nécessite une véritable expansion de la demande, et non la dépendance aux cycles de halving historiques, qui se sont révélés « plus faibles et plus lents » lors de la transition de 2025.

L’adoption institutionnelle continue de s’accélérer malgré tout. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré un record de 1,2 milliard de dollars en flux entrants au début de 2026, ce qui suggère que, malgré la faiblesse à court terme, les grands acteurs voient une valeur à long terme. Les grandes institutions financières redoublent d’efforts, avec Morgan Stanley lançant des produits d’investissement Bitcoin et Solana de marque, intégrant les actifs numériques dans la gestion d’actifs traditionnelle.

La phase actuelle constitue un terrain d’expérimentation : Bitcoin doit soit établir une nouvelle conviction, soit céder sa place en tant que leader du marché. Les signaux de transition sont indiscutables — la question est de savoir s’ils mèneront à un renouveau ou à un retracement.