La livre sterling s'affaiblit face à l'euro : MUFG prévoit un recul du GBP/EUR à 1,11 alors que la décision de la BoE approche

Momentum actuel du marché et risque de correction

La Livre sterling a récemment connu une hausse face à l’euro, atteignant son niveau le plus élevé en trois mois au-dessus de la barre des 1.1560 avant de se replier à 1.1510. Cependant, les analystes du marché avertissent que cette hausse pourrait rencontrer des vents contraires importants dans les mois à venir. Des institutions financières comme MUFG suggèrent que la force de la devise pourrait être temporaire, le taux de change GBP/EUR étant attendu pour glisser vers 1.11 d’ici la fin 2026.

Qu’est-ce qui pousse la baisse de la Livre ?

Le principal responsable de la faiblesse anticipée est l’affaiblissement de l’avantage en taux d’intérêt qui soutenait la Livre Sterling. À mesure que les différentiels de rendement se resserrent, la devise perd l’un de ses mécanismes de soutien clés. Plus important encore, la Banque d’Angleterre se prépare à modifier sa politique monétaire, avec des cycles de réduction des taux devenant de plus en plus probables.

Baisse des taux de la BoE : un tournant

Alors que le consensus du marché prévoit actuellement moins de deux réductions de taux en 2026, la recherche de MUFG suggère une trajectoire d’assouplissement plus agressive à venir. Les économistes de la banque anticipent que la BoE effectuera au moins deux baisses de taux d’ici août 2026. Cette divergence par rapport aux attentes du marché pourrait marquer un point d’inflexion critique pour la trajectoire de la Livre Sterling.

La raison derrière ces baisses anticipées réside dans le refroidissement des pressions salariales et de l’inflation dans le secteur des services. Si la croissance des salaires ralentit effectivement comme le prévoit MUFG, les décideurs auront une justification plus claire pour réduire les taux de manière plus agressive, ce qui pourrait créer un consensus au sein du comité de fixation des taux.

Implications pour 2027 et au-delà

Les implications de ce scénario de baisse des taux s’étendent jusqu’en 2027, la livre étant confrontée à une pression de dépréciation soutenue face à l’euro. Pour les investisseurs et traders suivant les paires de devises ou évaluant des actifs comme le prix du bitcoin en termes d’EUR, le mouvement GBP/EUR sert d’indicateur plus large de la divergence de politique monétaire entre le Royaume-Uni et la zone euro. Une livre plus faible par rapport à l’euro pourrait influencer l’attractivité relative de diverses dénominations d’actifs dans différentes monnaies.

La convergence vers 1.11 représenterait une dépréciation d’environ 3,5 % par rapport aux niveaux actuels, signalant une réévaluation significative des attentes concernant les taux d’intérêt au Royaume-Uni et le changement dans l’équilibre des avantages de rendement sur les marchés des devises.