Les actions SMCI peuvent-elles être achetées maintenant ? Analyse complète de sa position de leader dans l'infrastructure IA

En Q4 de l'exercice 2025, le chiffre d'affaires d'超微电脑 s'élève à 5,76 milliards de dollars, légèrement en dessous des prévisions du marché de 5,89 milliards de dollars. Quant à ses prévisions de revenus pour l'exercice 2026, elles sont fixées à au moins 33 milliards de dollars. Au 15 janvier 2026, le cours de l'action SMCI est de 29,705 dollars, avec une capitalisation boursière d'environ 17,733 milliards de dollars.

Performance du marché et fluctuations récentes

Les mouvements récents du cours de 超微电脑 ont été aussi imprévisibles qu'une montagne russe. Au 15 janvier 2026, le cours de l'action clôture à 29,705 dollars. Ce prix représente une baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet sur 52 semaines de 66,44 dollars. Ces fluctuations importantes reflètent les divergences du marché quant aux perspectives futures de cette entreprise d'infrastructure AI.

La faiblesse récente du cours est également liée à l'attitude de certaines institutions comme Goldman Sachs. Ces dernières ont récemment attribué à SMCI une note de « vente » avec un objectif de 26 dollars, en raison de pressions sur la marge bénéficiaire et de défis concurrentiels persistants.

Les analystes sont divisés sur le sujet. Selon les données compilées par MarketBeat, 8 analystes recommandent « achat », 8 recommandent de « conserver » et 2 recommandent de « vendre ». La recommandation consensuelle est « conserver », avec un objectif moyen de 47,00 dollars.

Positionnement clé dans la vague AI

超微电脑 joue un rôle de plus en plus crucial dans le domaine de l'infrastructure AI. La société se positionne comme « le bâtisseur de la prochaine génération de paradigmes informatiques », en se concentrant sur des solutions modulaires et à haute efficacité pour serveurs et stockage. Son avantage principal réside dans son architecture modulaire et son efficacité énergétique, notamment dans ses solutions de refroidissement liquide.

Ces atouts technologiques lui permettent de répondre aux besoins de déploiements AI à grande échelle, exigeant une haute densité de calcul et une gestion thermique efficace. La gamme de produits de 超微电脑 comprend des serveurs en rack, des sous-systèmes de stockage, des cartes mères, etc., optimisés pour les charges de travail GPU accélérées et les applications AI.

La stratégie commerciale de l'entreprise montre également une volonté d'expansion active. En plus de ses activités traditionnelles dans les centres de données, 超微电脑 collabore avec ses partenaires pour explorer de nouveaux domaines comme l'AI en edge retail. Cette diversification vise à réduire la dépendance à un nombre limité de grands clients cloud et à ouvrir des marchés verticaux potentiellement plus rentables.

Fondamentaux financiers et prévisions de croissance

Les performances financières de 超微电脑 montrent une croissance rapide mais aussi des défis. Au quatrième trimestre clos le 30 juin 2025, le chiffre d'affaires s'élève à 5,76 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté de 0,41 dollar, légèrement en dessous des attentes du marché.

Cependant, la société reste relativement optimiste quant à la croissance future. La direction prévoit un chiffre d'affaires d'au moins 33 milliards de dollars pour l'exercice 2026, bien supérieur aux 29,94 milliards de dollars estimés précédemment par les analystes. Cette prévision optimiste repose sur un volume important de commandes. Selon les rapports, 超微电脑 a récemment obtenu des contrats en conception d'une valeur dépassant 12 milliards de dollars, dont plus de 13 milliards liés à Blackwell Ultra.

Pour soutenir son expansion et ses besoins en fonds de roulement, 超微电脑 a également obtenu une ligne de crédit renouvelable de 2 milliards de dollars auprès de JPMorgan Chase.

Risques et défis à relever

Malgré un potentiel de croissance important, 超微电脑 doit faire face à plusieurs risques. La pression sur la marge bénéficiaire est l’un des enjeux majeurs.

Au quatrième trimestre de l’exercice 2025, la marge brute de l'entreprise est de 11,27 %. Dans un environnement de forte concurrence, cette marge pourrait encore se réduire.

La concentration client est un autre risque clé. La majorité des commandes proviennent de quelques grands acteurs de l’AI, et tout changement dans leurs plans d’investissement pourrait avoir un impact disproportionné sur la performance de l'entreprise.

Le risque d'exécution est également à considérer. 超微电脑 doit transformer plus de 12 milliards de dollars de contrats en livraisons effectives, un processus complexe impliquant la gestion de la chaîne d’approvisionnement et la planification de la production.

De plus, la pression de concurrents comme Dell et慧与科技 (Hewlett Packard Enterprise) s’intensifie, ces entreprises disposant d’une base client plus large et d’avantages en termes de chaîne d’approvisionnement, ce qui érode la part de marché de 超微电脑.

Perspectives sectorielles et opportunités de marché

Les perspectives à long terme du marché de l’infrastructure AI restent solides. Selon le cabinet d’études Omdia, stimulé par une demande sans précédent en AI, le chiffre d’affaires mondial de l’industrie des semi-conducteurs devrait dépasser pour la première fois 1 000 milliards de dollars en 2026. La position de 超微电脑 sur le marché des serveurs AI, notamment dans ses solutions de refroidissement liquide, lui permet de bénéficier de cette tendance macroéconomique.

Récemment, la performance globale des actions de semi-conducteurs a également créé un environnement favorable pour les entreprises d’infrastructure AI. Sous l’impulsion des résultats solides de TSMC, les actions de semi-conducteurs ont généralement augmenté à la mi-janvier 2026.

TSMC prévoit un chiffre d’affaires pour le premier trimestre 2026 compris entre 34,6 et 35,8 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché, ce qui rassure quant à la pérennité des dépenses dans les centres de données.

Les analystes soulignent que la forte performance de TSMC « rappelle au marché que l’enthousiasme autour de l’IA et des thèmes de croissance à long terme reste très vif ». Cette tendance optimiste pourrait créer un environnement de marché favorable pour des fournisseurs d’infrastructure AI comme 超微电脑.

Perspectives d’investissement et mouvements institutionnels

Du point de vue de l’investissement, 超微电脑 présente un profil à haut risque et à haut rendement. Le ratio cours/bénéfice actuel est d’environ 23,39 (TTM), ce qui reflète la reconnaissance du marché quant à ses perspectives de croissance tout en intégrant ses risques.

L’activité des investisseurs institutionnels offre une autre fenêtre d’observation. Au dernier trimestre, les fonds spéculatifs et autres investisseurs institutionnels détiennent 84,06 % des actions de la société. Il est notable que Mitsui Sumitomo Trust a augmenté sa participation de 3,1 % au troisième trimestre, détenant actuellement environ 1 257 000 actions, d’une valeur d’environ 60,27 millions de dollars.

D’autres institutions ayant récemment ajusté leurs positions incluent Vanguard Group, Geode Capital Management et Invesco Ltd. Ces mouvements reflètent des jugements divergents sur le long terme de la part des investisseurs professionnels.

Les analystes ont des prévisions financières différentes pour la société. JPMorgan prévoit un bénéfice par action de 2,40 dollars pour 2026, 3,05 dollars pour 2027 et 3,60 dollars pour 2028.

Le cours de 超微电脑 tourne autour de 29,705 dollars, avec une capitalisation d’environ 17,733 milliards de dollars. Les objectifs de prix donnés par les analystes varient de 26 dollars par Goldman Sachs à 63 dollars par Northland Securities, avec une moyenne d’environ 47 dollars. Son avenir dépendra de sa capacité à transformer plus de 13 milliards de dollars de contrats en revenus et profits réels, à maintenir une marge raisonnable dans un contexte de forte concurrence, et à réussir à diversifier ses marchés au-delà des centres de données. Passant d’un sommet à 66 dollars à une fluctuation autour de 30 dollars, le parcours de cette entreprise est loin d’être terminé, et la course à l’infrastructure de la révolution AI ne fait que commencer dans sa phase la plus intense.