$FISV

Pour la première fois de son histoire, il a touché la bande RSI. Et pour l’instant, il tient.

La racine de cet effondrement est que la gestion précédente s’est trop concentrée sur des objectifs à court terme, a reporté des investissements et a perturbé l’allocation du capital avec des rachats d’actions agressifs réalisés à des niveaux coûteux.

Une fois que l’effet Argentine s’est inversé, la véritable performance est apparue ; au troisième trimestre, la croissance organique a chuté à 1 %, les Solutions Financières ont contracté de 3 %, la marge a diminué de 320 points de base, et le bénéfice par action ajusté a chuté de 11 %.

Après cette faiblesse, la direction a fortement réduit ses prévisions : la croissance organique a été ramenée de 10 % à 3,5 %–4 %, et le bénéfice par action ajusté est passé de 10,15 $–10,30 $ à 8,5 $–8,6 $.

Les ventes massives d’actions de l’ancien PDG après des prévisions trop optimistes, et les rachats effectués à des prix élevés, sont d’autres facteurs qui ont approfondi la perte de confiance.

Le plan One Fiserv du nouveau PDG Mike Lyons inclut des mesures telles qu’une approche axée sur la satisfaction client, un renouvellement du leadership, une simplification (réduction du nombre de plateformes), et une allocation du capital plus disciplinée. Cependant, il est souligné que cette transformation pourrait nécessiter plus d’investissements et créer une pression sur la marge à court terme, et que le risque d’exécution est élevé.

Il existe également un risque de litige.

Il peut être bon marché selon les métriques traditionnelles, mais selon ma façon de penser, il est cher !