Les spreads de coupons de production MBS ont repris leur niveau d'avant, lors des programmes d'assouplissement quantitatif de la Fed — bien que les mécanismes qui les sous-tendent semblent assez différents en surface. Appelez cela l'achat par GSE au lieu de QE si vous voulez. Techniquement vrai, peut-être. Mais d'un point de vue trading ? Le marché voit ce qu'il voit. Lorsque les niveaux d'OAS reflètent ce que nous avions pendant la phase d'achat active, c'est le signal qui compte le plus.