Comment la puissance de niche de Wall Street, Capitalized, a profité de l'explosion de la crypto : l'année record de 2,5 milliards de dollars de Cantor Fitzgerald

Cantor Fitzgerald LP, la banque d’investissement indépendante basée à New York, vient de clôturer ce qui pourrait être sa année la plus remarquable à ce jour. Le chiffre d’affaires de 2025 de la société devrait dépasser 2,5 milliards de dollars — une hausse significative de plus de 25 % par rapport à l’année précédente. Cette poussée intervient alors que les titans traditionnels de Wall Street peinent à s’adapter, tandis que Cantor s’est positionnée à l’intersection des marchés émergents et de la finance axée sur l’innovation.

La position stratégique derrière une croissance explosive

Le catalyseur de la renaissance de Cantor réside dans son positionnement délibéré dès ses débuts dans des secteurs largement ignorés par les géants établis. L’équipe de direction de la société — co-CEO Sage Kelly, Pascal Bandelier et Christian Wall — a construit une opération allégée où l’efficacité dépasse largement les standards de l’industrie. Selon les données de Coalition Greenwich, chacun des banquiers de Cantor génère environ $4 millions de dollars de revenus annuels, soit environ le double du taux de productivité de ses principaux concurrents de Wall Street.

Les 250 courtiers de la société sont individuellement censés générer plus de $1 milliards de dollars de revenus collectifs. Cette efficacité verticale est devenue la barrière concurrentielle de Cantor dans une industrie dominée par des conglomérats tentaculaires.

Kyle Lutnick et Brandon Lutnick : une nouvelle génération à la tête

Au cœur de cette transformation se trouve l’ascension de Kyle Lutnick et de son frère Brandon, qui ont pris la tête après que leur père, Howard Lutnick, a été nommé secrétaire au Commerce des États-Unis plus tôt cette année. Kyle occupe le poste de vice-président exécutif à l’âge de 29 ans, tandis que Brandon, âgé de 27 ans, est président et CEO de la société mère.

Les frères ont hérité d’une entreprise déjà prête à croître, mais ont accéléré son expansion vers des marchés à fort potentiel. Lorsqu’on leur a demandé s’il existait des conflits d’intérêts potentiels liés au rôle de leur père dans le gouvernement, les dirigeants de la société ont catégoriquement nié toute coordination. « Nous avions déjà investi dans ces secteurs bien avant le mandat de Howard à Washington », a déclaré Kelly lors d’interviews, soulignant que la rentabilité actuelle reflète des années de préparation plutôt qu’un avantage politique.

Cryptomonnaie : la question à 2,5 milliards de dollars

Les transactions en cryptomonnaie et le financement associé sont devenus un moteur de revenus important pour Cantor. La société fournit des services de financement pour des entreprises de trésorerie blockchain détenant plusieurs milliards de dollars, et agit en tant que conseiller clé pour les fournisseurs de stablecoins cherchant une légitimité institutionnelle.

Plus notable encore, Cantor collabore avec Tether sur le lancement d’un stablecoin américain tout en agissant simultanément en tant que conseiller financier et investisseur dans l’initiative. Cet arrangement pourrait potentiellement valoriser Tether à hauteur de $500 milliards, générant des frais de conseil et de trading substantiels pour Cantor. L’adoption en juillet du cadre réglementaire sur les stablecoins par l’administration Trump a renforcé la position stratégique de la société dans cet espace.

Diversification au-delà de la crypto : un arsenal varié

Si la cryptomonnaie représente une source de revenus importante, Cantor a délibérément diversifié ses activités dans des secteurs complémentaires. La société a constitué des positions importantes dans l’informatique quantique, la robotique, les minéraux rares, les centres de données et les infrastructures d’énergie renouvelable. Ces « cinq thèmes mondiaux clés », comme l’a exposé Bandelier, correspondent directement aux principaux paris d’investissement de Cantor au cours des trois à quatre dernières années.

La division des affaires en actions, supervisée par Bandelier, devrait atteindre en 2025 des revenus doublant le record précédent de 2008. Cantor est également entré dans le secteur des hedge funds via l’acquisition prévue d’O’Connor auprès de UBS Group, et s’étend géographiquement avec de nouvelles opérations bancaires à Dubaï et Abu Dhabi.

Prise de parts de marché face aux difficultés des banques traditionnelles

Le succès de Cantor en 2025 s’étend également aux métriques des banques traditionnelles. La société a mené le secteur en volume d’émission d’IPO aux États-Unis et s’est classée cinquième en volume d’émissions d’actions, dépassant des concurrents de longue date comme Barclays et Citigroup. Son desk de trading de revenus fixes — qui a lancé un produit de prêt adossé à Bitcoin d’un milliard de dollars — a réalisé sa première transaction majeure en mai.

Bandelier a attribué une partie de cette consolidation du marché à la stagnation des banques américaines de taille moyenne. « C’est l’environnement de recrutement le plus facile de ma carrière », a-t-il noté, indiquant que les talents de haut niveau migrent des institutions régionales en difficulté vers des sociétés agiles et axées sur la croissance comme Cantor.

Le lien politique-finance

L’entreprise a maintenu une visibilité dans les cercles politiques tout en conservant une indépendance opérationnelle. Cantor a accueilli des figures politiques américaines telles qu’Eric Trump et le sénateur Ted Cruz lors de conférences sectorielles, et Brandon Lutnick a assisté à des dîners à la Maison Blanche. Lorsque les sénateurs démocrates Ron Wyden et Elizabeth Warren ont questionné en août d’éventuels conflits d’intérêts liés à la médiation de deals tarifaires, Cantor a volontairement décliné l’opportunité pour éviter même l’apparence d’un conflit d’intérêts.

Cette approche mesurée — accepter l’accès au gouvernement tout en limitant les conflits transactionnels — semble conçue pour bâtir une crédibilité à long terme plutôt que pour tirer profit d’avantages à court terme.

Un tournant pour les marchés crypto

La portée plus large de la percée de Cantor dépasse le succès financier d’une seule société. Pendant des années, la cryptomonnaie a été confrontée au scepticisme institutionnel. Aujourd’hui, le secteur a atteint une clarté réglementaire suffisante et une adoption institutionnelle qui le rendent de plus en plus inévitable pour la finance traditionnelle. Comme l’a souligné Christian Wall, « le soutien réglementaire, l’innovation et la participation institutionnelle créent un tout nouveau paysage. »

Le fait que d’importantes figures réglementaires — le président de la SEC Paul Atkins et la présidente par intérim de la CFTC Caroline Pham — soient intervenues en tant qu’intervenants lors de la conférence sectorielle de Cantor à Miami marque un moment décisif : la cryptomonnaie est passée de la spéculation marginale à une infrastructure financière grand public.

L’année de 2,5 milliards de dollars de Cantor pourrait finalement représenter moins une victoire spécifique à l’entreprise qu’un signe annonciateur des changements structurels qui sont en train de transformer Wall Street elle-même.