La blockchain ouvre la porte au système financier : l'ère de la tokenisation des dépôts bancaires en chaîne commence

2025 année charnière : les dépôts bancaires débarquent sur la blockchain

La tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) en chaîne était jusqu’à présent limitée à des domaines restreints tels que les obligations d’État, les fonds du marché monétaire ou les produits structurés. Mais en décembre 2025, un événement majeur a bouleversé cette situation. Un produit tokenisé basé sur des dépôts bancaires, appelé JPMD, émis par JPMorgan Chase & Co., a commencé à fonctionner pleinement sur le réseau de couche 2 Ethereum de Coinbase, Base.

Il ne s’agit pas d’un simple test : des institutions telles que Mastercard, Coinbase ou B2C2 participent à cette plateforme sur Base, soutenant de véritables activités de paiement. Les clients inscrits sur la whitelist peuvent désormais effectuer des paiements, des règlements de marges et des transferts de garanties en chaîne, ce qui marque la première fois que les dépôts de grandes banques mondiales sont exploités dans un environnement blockchain public.

La taille qui change tout : un marché de plusieurs milliers de milliards de dollars en flux vers la chaîne

Pourquoi ce mouvement revêt-il une importance symbolique pour l’industrie ? Parce que les chiffres parlent d’eux-mêmes.

Selon le rapport annuel Form 10-K de JPMorgan Chase pour 2024, le total des dépôts au 31 décembre 2024 s’élevait à 2,406 trillions de dollars. À lui seul, ce montant dépasse largement l’ensemble du marché RWA en chaîne actuel. En revanche, les obligations tokenisées et fonds du marché monétaire ne représentent que quelques centaines de milliards de dollars.

D’un point de vue plus large, selon les données statistiques H.8 de la Réserve fédérale américaine, la taille totale des dépôts du système bancaire commercial américain au 10 décembre 2025 s’élevait à 18,5 trillions de dollars. Même une faible part de ce montant transférée vers des paiements en blockchain pourrait révolutionner la taille du marché des actifs en chaîne actuel.

Pourquoi les dépôts tokenisés surpassent-ils les stablecoins

Dans le monde bancaire, les dépôts tokenisés et les stablecoins ne sont pas identiques. Les stablecoins traditionnels sont en dehors du système financier, avec des défis structurels liés à la crédibilité de l’émetteur ou à la transparence des réserves.

Les dépôts tokenisés, eux, sont différents : ils représentent une créance directe sur les dépôts d’une banque commerciale, intégrée naturellement dans le cadre réglementaire, comptable et d’audit existant. En étant situés à l’intérieur de la réglementation financière traditionnelle, ils inspirent une confiance bien supérieure pour les investisseurs institutionnels.

Dans le cas de JPMD, comme le montre la divulgation du 12 novembre 2025, il ne s’agit pas d’un simple test technique, mais d’un mécanisme de paiement en chaîne opérationnel 24/7. La plateforme basée sur des dépôts bancaires a atteint un stade où elle peut assurer de véritables règlements sur une blockchain publique.

L’émergence d’actifs générateurs de revenus : la version aboutie de la finance en chaîne

Outre la finalisation du couche de paiement, l’absence d’actifs générateurs de revenus constituait jusqu’ici une faiblesse du modèle de financement en chaîne. Ce problème a été résolu le 15 décembre 2025.

Le département de gestion d’actifs de JPMorgan Stanley a annoncé le lancement du premier fonds du marché monétaire tokenisé, le My OnChain Net Yield Fund (MONY), explicitant qu’il sera émis sur le réseau Ethereum public.

MONY, en tant que fonds privé (, sera réservé aux investisseurs qualifiés et n’investira que dans des actifs garantis par des obligations d’État américaines ou des obligations d’État. JPMorgan Chase a investi 100 millions de dollars en fonds propres pour lancer ce fonds, permettant aux investisseurs de détenir directement, en chaîne, des actifs générateurs de revenus en dollars américains, dans un cadre réglementaire complet.

Les données qui prouvent : du pilote à l’exploitation réelle

Les données de RWA.xyz indiquent que le marché est en pleine maturation. Au 25 décembre 2025, la valeur des actifs en chaîne dans le secteur RWA s’élevait à 19,1 milliards de dollars, avec une valeur d’actifs représentés de 414,66 milliards de dollars, et 592 638 détenteurs d’actifs participaient à cet écosystème.

Particulièrement notable, le secteur des obligations souveraines. La valeur totale en chaîne des obligations d’État tokenisées atteint 9 milliards de dollars, couvrant 62 actifs, 59 214 détenteurs, avec un rendement annualisé sur 7 jours de 3,82 %. Ces actifs disposent désormais de fonctionnalités équivalentes à celles des outils de gestion de trésorerie traditionnels.

L’inévitabilité de l’efficacité du système financier

Ce mouvement n’est pas une simple impulsion technologique, mais une évolution logique du système financier.

Dans le contexte des 18,5 trillions de dollars de dépôts du système bancaire américain, la recherche d’une meilleure efficacité des paiements, d’une opération 24/7, ou encore d’un meilleur réemploi des garanties, font que la blockchain devient une option naturellement attractive pour les institutions.

JPMD et MONY ne sont pas des produits isolés, mais des éléments d’un parcours financier intégré en chaîne. La plateforme de dépôt tokenisé offre une couche de liquidité en continu, permettant des règlements 24/7, tandis que les fonds du marché monétaire tokenisés soutiennent des actifs en dollars américains conformes, à faible risque, et la croissance du pool d’obligations d’État fournit la garantie et la liquidité — voilà la nouvelle architecture des infrastructures financières.

Les avancées de novembre et décembre 2025 marquent un tournant clair : les actifs du monde réel évoluent d’« objets tokenisables » à « composants d’un système financier opérationnel en permanence sur une blockchain publique », intégrés progressivement dans la logique de règlement, de gestion de trésorerie et d’allocation d’actifs à l’échelle institutionnelle. C’est le début d’une nouvelle ère pour l’ensemble du secteur.