Vers l'ère B2B2C : la dynamique de concurrence des applications cryptographiques a changé

En 2025, l’industrie de la cryptographie atteint discrètement un point de basculement. Il ne s’agit plus seulement des applications elles-mêmes qui sont au centre de la compétition, mais de la capacité à atteindre les utilisateurs qui devient le facteur déterminant.

Le plafond de l’évolution technologique est visible

Au cours des dix dernières années, l’écosystème cryptographique a consacré d’énormes ressources à l’optimisation technologique. Le développement d’algorithmes d’automatisation de marché (AMM) plus efficaces, la conception de mécanismes de règlement innovants, la construction de protocoles de consensus personnalisés — ces efforts ont certes permis de faire avancer l’industrie.

Cependant, des limites évidentes se sont désormais révélées. La réduction des coûts des données d’oracle, la légère hausse des taux d’intérêt sur les prêts, l’amélioration de la précision des prix sur les exchanges — ces améliorations techniques ne sont pas du tout perceptibles pour l’utilisateur moyen. Ce que les utilisateurs recherchent vraiment, c’est une interface simple et fiable.

Pourquoi les applications deviennent des infrastructures

Des projets phares comme Polymarket, Hyperliquid, Fluid ont récemment changé discrètement de stratégie. Ils passent d’efforts pour intégrer de nouveaux utilisateurs dans des processus on-chain complexes à une priorisation des collaborations B2B.

Les raisons en sont claires :

• Il est irréaliste d’adapter 25 millions de nouveaux utilisateurs au téléchargement de plugins de portefeuille, à la gestion de clés privées, à la préparation des frais de gas, au transfert d’actifs cross-chain.

• En revanche, ajouter une « fonction de rendement » sur des plateformes comme Robinhood ou Coinbase, pour faire entrer les actifs des utilisateurs existants dans leur propre protocole — cela est réalisable.

L’époque où la victoire revenait à l’intégration, à la distribution et à l’interface frontale est arrivée. Les applications ne sont plus que de simples « tuyaux de trafic ».

La vision future illustrée par Coinbase

Un exemple emblématique est Coinbase. Les utilisateurs peuvent emprunter des USDC en utilisant le cbBTC sur la plateforme, et cette transaction est automatiquement transférée vers le marché de prêt Morpho sur la chaîne Base.

Ce qui est intéressant, c’est que, malgré le fait que Aave ou Fluid offrent des taux d’intérêt plus avantageux pour les emprunts de stablecoins en utilisant cbBTC comme garantie, ils ne dominent pas le marché face à Morpho. La raison est simple : les utilisateurs de Coinbase sont prêts à payer un coût supplémentaire pour une commodité visible.

Les acteurs clés ici sont les market makers (faiseurs de marché). Sur une plateforme intégrée, une fonction de market making efficace maintient une expérience de liquidité fluide pour l’utilisateur, créant ainsi un avantage concurrentiel.

La réorganisation de la structure industrielle

Cependant, toutes les applications ne tomberont pas dans l’infrastructure invisible. Certains projets cherchent à préserver leur activité B2C.

Mais ils doivent opérer une transformation radicale :

• Redéfinir leurs priorités fondamentales
• Reconstruire leur logique de revenus
• Établir de nouvelles barrières à la concurrence
• Revoir en profondeur leur stratégie d’acquisition utilisateur

En somme, il faut remettre en question de manière approfondie : « Quel est le chemin principal pour que l’utilisateur entre dans le monde de la cryptographie ? »

La inversion de la répartition de la valeur

Cela ne signifie pas que les applications de type infrastructure perdent leur valeur. Au contraire, cela implique que les plateformes frontales qui contrôlent directement le trafic utilisateur détiennent une part de valeur plus grande.

Les barrières de compétition futures seront basées non plus sur la liquidité ou l’UX crypto-native, mais sur la capacité de distribution. Le tournant où la valeur de l’industrie passe d’une structure technologique à une structure de circulation est officiellement arrivé.