## Pourquoi le graphique du prix du pétrole montre une hausse malgré les risques géopolitiques et la stabilité économique

Les marchés pétroliers traversent une période dynamique, où plusieurs facteurs interconnectés façonnent la trajectoire des prix. Les contrats WTI crude oil de février ont enregistré une hausse notable de 3,10 %, tandis que le RBOB gasoline a augmenté de 2,00 %, atteignant tous deux leurs niveaux les plus élevés depuis quatre semaines. Cette dynamique du graphique du prix du pétrole reflète une interaction complexe entre risques géopolitiques et signaux économiques positifs.

### Tensions géopolitiques comme moteur de la hausse

L’aggravation des protestations en Iran constitue un facteur clé poussant les prix à la hausse. Étant donné que la production iranienne dépasse 3 millions de barils par jour, toute escalade représente une menace réelle pour les approvisionnements mondiaux. Les avertissements du président américain et les actions du gouvernement iranien contre les manifestants ont accru l’incertitude concernant l’approvisionnement en provenance de cet État clé producteur de l’OPEP.

Par ailleurs, les frappes ukrainiennes contre l’infrastructure pétrolière russe continuent de limiter l’exportation russe. Au cours des quatre derniers mois, au moins 28 usines ont été attaquées, et les attaques contre des tankers en mer Baltique (au moins 6 navires) ajoutent de l’incertitude à l’offre. Les nouvelles sanctions américaines et européennes compliquent encore davantage les capacités d’exportation russes.

### Données économiques américaines soutiennent la demande

Les indicateurs américains indiquent une résilience économique, ce qui pourrait augmenter la demande en énergie. Le taux de chômage de décembre a diminué à 4,4 %, dépassant les attentes, et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a augmenté à 54,0 en janvier. Ces signaux de force économique créent un soutien sur le marché, même en tenant compte du maximum de quatre semaines de l’indice du dollar américain.

De plus, le crack spread a atteint un maximum de trois semaines, incitant les raffineurs à augmenter leurs achats de pétrole brut pour la production d’essence et de distillats. La réallocation annuelle des indices BCOM et S&P GSCI, selon Citigroup, attirera 2,2 milliards de dollars d’investissements dans les contrats à terme sur le pétrole au cours de la semaine prochaine.

### Contrepoints : saturation du marché et baisse des prix

Cependant, des forces opposées façonnent également le graphique du prix du pétrole. L’Arabie saoudite réduit ses prix pour le pétrole brut Arab Light pour la troisième mois consécutif pour les livraisons de février, signalant des inquiétudes concernant une demande plus faible. Morgan Stanley a revu ses prévisions, anticipant un excédent mondial accru pouvant atteindre un pic au milieu de l’année. La banque a abaissé ses prévisions de prix pour le premier trimestre à 57,50 $ le baril (contre 60 $), et pour le deuxième trimestre à $55 le prix du baril###.

( Données de marché et perspectives

Les stocks de pétrole sur les tankers stationnaires ont diminué de 3,4 % en une semaine, atteignant 119,35 millions de barils au 2 janvier. En revanche, la demande chinoise reste forte : les importations de pétrole en décembre ont augmenté de 10 % pour atteindre un record de 12,2 millions de barils par jour, la Chine remplissant ses réserves.

L’OPEP+ a confirmé la pause dans l’augmentation de la production jusqu’au premier trimestre 2026, évitant toute extension supplémentaire en raison du surplus mondial prévu. La production de l’OPEP en décembre n’a augmenté que de 40 000 barils, atteignant 29,03 millions de barils par jour.

L’AIE prévoit un surplus record de 4 millions de barils par jour en 2026. Les États-Unis continuent également d’augmenter leur production — l’EIA a relevé ses estimations pour 2025 à 13,59 millions de barils par jour. Selon les dernières données, les stocks de brut américains sont inférieurs de 4,1 % à la moyenne quinquennale, tandis que les stocks d’essence sont supérieurs de 1,6 %, et ceux de distillats inférieurs de 3,1 %.

Les plateformes pétrolières actives aux États-Unis ont augmenté de trois, pour atteindre 412, ce qui montre une reprise après un minimum de 4,25 ans, bien que le nombre reste nettement inférieur au maximum quinquennal de 627 )décembre 2022.

Ainsi, le graphique du prix du pétrole dans un avenir proche reflétera l’équilibre entre risques géopolitiques, soutien économique et attentes de surplus sur le marché mondial.