Les « actions, obligations, devises » américaines en chute libre ! La caisse de retraite danoise « décharge » ses actifs américains, l’or s’envole

Rédaction : Ma Mengniu, Deep Tide TechFlow

Une île glacée au cercle polaire, qui secoue les fondations du marché financier mondial.

Le 20 janvier, le marché américain a connu un « triple coup » sur actions, obligations et devises : le Dow Jones a chuté de 1,76 %, le S&P 500 a baissé de 2,06 % et a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis octobre dernier, le Nasdaq Composite a reculé de 2,39 %, le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé à 4,3 %, et l’indice du dollar a perdu le seuil des 99.

Les marchés européens ont également plongé, les indices du Royaume-Uni, de France, d’Allemagne et d’Italie ont tous chuté de plus de 1 %, et même le Bitcoin a brièvement passé sous la barre des 90 000 dollars.

Parallèlement, l’actif refuge, l’or, a dépassé 4 800 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.

Les cygnes noirs se multiplient, et les déclencheurs semblent de plus en plus invraisemblables : ambitions territoriales de Trump sur le Groenland, et confrontation entre les États-Unis et l’Europe.

La pension danoise « déserte les États-Unis »

Le Groenland, d’une superficie de 2,16 millions de km² et une population de seulement 56 000 habitants, est un territoire autonome danois, censé n’avoir aucun lien avec Wall Street.

Mais Trump a publiquement déclaré que « le Groenland est vital pour la sécurité nationale des États-Unis », et a laissé entendre à plusieurs reprises que « les États-Unis doivent posséder le Groenland ». Après que le Danemark et d’autres pays européens ont clairement refusé, Trump a sorti son arme favorite : imposer des droits de douane à tous les pays européens s’opposant à la possession du Groenland par les États-Unis.

La réaction de l’UE a été rapide et ferme : envisager des droits de douane punitifs sur les produits américains d’une valeur de 93 milliards d’euros, et limiter l’accès des entreprises américaines au marché européen.

La dernière tendance est que l’Europe cible directement la clé de la domination du dollar : la dette américaine.

La pension danoise AkademikerPension(, qui gère 25 milliards de dollars pour les enseignants et chercheurs), a annoncé qu’elle vendrait d’ici fin janvier toutes ses obligations américaines, pour environ 100 millions de dollars.

Le directeur des investissements, Anders Schelde, explique simplement : « La situation de crédit globale des États-Unis est mauvaise, et à long terme, la situation financière du gouvernement américain est insoutenable. »

Il souligne que la menace de Trump sur le Groenland a été un facteur clé dans cette décision. La préoccupation pour la discipline budgétaire et la faiblesse du dollar ont également poussé ce fonds à réduire son exposition aux actifs américains.

Ce n’est pas un cas isolé. Deux autres fonds de pension danois, PFA, qui gère environ 120 milliards de dollars, et le fonds de pension des enseignants Laerernes Pension, ont également considérablement réduit leurs positions en obligations américaines ce mois-ci.

Ne sous-estimez pas ces chiffres. Bien que la taille totale des pensions danoises ne soit pas aussi gigantesque que celle des États-Unis, elles représentent une remise en question radicale de la crédibilité du crédit américain par le capital européen à long terme.

La réaction du marché a été immédiate et violente : l’euro a bondi à 1,1768 dollar, le couronne suédoise et la couronne danoise ont tous deux augmenté de 1 % face au dollar, et les obligations américaines ont été massivement vendues, le rendement des obligations à 30 ans dépassant 4,9 %, celui à 10 ans atteignant 4,3 %, des niveaux inédits depuis septembre dernier.

L’or atteint de nouveaux sommets

Dans cette tempête financière, une seule classe d’actifs fête : l’or, l’argent et autres métaux précieux.

L’or au comptant a dépassé brièvement 4 800 dollars l’once, renouant avec son record historique. L’argent a également franchi la barre des 94 dollars, avec une hausse cumulée de plus de 30 % cette année. Les capitaux mondiaux montrent leur méfiance envers la crédibilité du dollar en misant sur le vrai or et l’argent.

En contraste frappant, le Bitcoin a chuté en dessous de 89 000 dollars, avec une baisse quotidienne proche de 3 %. Les principales cryptomonnaies comme ETH, Solana ont subi des pertes encore plus importantes, dépassant généralement 5-8 %.

Face à une crise géopolitique réelle, les capitaux institutionnels ont choisi la valeur refuge éprouvée depuis des millénaires : la monnaie forte. La narration du « or numérique » pour la cryptomonnaie a été brièvement mise à mal lors de cette crise systémique.

Voyons qui achète de l’or :

La Banque centrale polonaise vient d’approuver un plan d’achat de 150 tonnes d’or, portant ses réserves totales de 550 à 700 tonnes, la plaçant dans le top dix mondial des réserves d’or.

Le gouverneur de la banque centrale, Adam Glapinski, a déclaré sans détour : « Nous avons besoin de plus d’actifs tangibles pour faire face à l’incertitude. »

Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a lancé un avertissement plus aigu : « La politique de Trump provoque une guerre des capitaux », et tous les pays et investisseurs réduisent leurs investissements dans les actifs américains. Il recommande d’utiliser l’or comme un outil de couverture essentiel, car le système monétaire actuel est en train de s’effondrer, et la logique de détention de monnaie fiduciaire et de dettes par les banques centrales a changé radicalement.

Cette phrase mérite d’être méditée. Dalio n’est pas un apocalyptique ; il gère un fonds macro mondial de plusieurs milliards de dollars, et chacune de ses paroles reflète l’anxiété réelle des grands capitaux.

Goldman Sachs a également reconnu, de manière rare, que la menace tarifaire de Trump contre l’Europe « est destructrice » et qu’elle continuera de peser sur le dollar cette semaine.

Le stratège en devises en chef, Kamakshya Trivedi, a déclaré : « Nous avons rencontré deux week-ends consécutifs des politiques américaines déstabilisantes, ce qui remet en question l’aura autour des actifs américains. »

Que signifie « l’aura remise en question » ? En clair, la crédibilité du dollar en tant que réserve mondiale est en train de s’effondrer.

Depuis 70 ans, l’hégémonie du dollar repose sur trois piliers : une puissance militaire forte, le rôle de garant du libre-échange, et la prévisibilité des règles.

Les ambitions de Trump sur le Groenland et ses menaces tarifaires détruisent ces deux piliers.

Lorsque les États-Unis commencent à menacer leurs alliés, à déchirer les règles, et à instrumentaliser la géopolitique, pourquoi les autres pays continueraient-ils à stocker leur richesse en actifs en dollars ?