Analyse du marché mondial du pétrole brut : une offre et une demande abondantes dominent, les perturbations géopolitiques ajoutent de la volatilité

Actuellement, le marché mondial du pétrole brut reste dans une configuration de fluctuation faible, le WTI oscille autour de 59,5 dollars par baril. Le marché est engagé dans une double dynamique de « pression due à une offre et une demande abondantes » et de « soutien par les risques géopolitiques », ce qui met en évidence une volatilité à court terme, tandis que la pression à la baisse à moyen et long terme persiste.

一、Le déséquilibre entre l’offre et la demande devient la principale contradiction

L’approvisionnement mondial en pétrole reste largement suffisant, la suspension temporaire de l’augmentation de la production par l’OPEP+ au premier trimestre n’étant qu’un équilibre à court terme, sans changer la tendance d’une politique d’offre abondante à long terme. D’ici 2025, cette organisation aura déjà rétabli un volume de réduction volontaire de 2,2 millions de barils/jour, et l’objectif de relèvement de 1,65 million de barils/jour sera probablement progressivement réalisé d’ici 2026. Les pays non membres de l’OPEP+ deviennent le principal moteur de croissance, avec la capacité de production continue de pays comme le Brésil et la Guyane, l’IEA prévoyant une augmentation de l’offre hors OPEP+ de 1,2 million de barils/jour en 2026, combinée à une production de schiste américain maintenue à un niveau historique supérieur à 13,8 millions de barils/jour, ce qui continue d’accumuler la pression sur l’offre. De plus, la reprise de la capacité de production de pétrole du Venezuela s’intensifie, amplifiant davantage les inquiétudes à long terme concernant une offre abondante.

二、Les perturbations à court terme sont difficiles à changer la tendance

La situation géopolitique présente une caractéristique de « récidive » ; précédemment, la tension entre les États-Unis et l’Iran a stimulé une hausse temporaire des prix du pétrole, mais avec le recentrage des États-Unis sur des sanctions économiques et l’absence d’actions militaires, la prime géopolitique s’est rapidement dissipée. Cependant, le risque d’escalade dans le conflit entre les États-Unis et l’Iran subsiste ; en tant que membre clé de l’OPEP+, toute perturbation de la production moyenne mensuelle de 3,26 millions de barils/jour de l’Iran pourrait susciter des inquiétudes à court terme concernant l’offre. Par ailleurs, les risques sécuritaires dans le corridor de la mer Noire et de la Caspienne augmentent, avec des attaques contre le pipeline CPC (une source importante de pétrole léger à faible teneur en soufre), ce qui renforce la prime de sécurité des actifs physiques et constitue un facteur de soutien à court terme pour les prix du pétrole.

三、Volatilité en baisse, points clés sous pression

Le graphique journalier du WTI montre une tendance de fluctuation à la baisse, avec une moyenne mobile à court terme qui tourne vers le bas, la moyenne mobile à 5 jours approchant une croisement baissier avec la moyenne à 10 jours, et la moyenne à 20 jours formant une résistance dynamique au-dessus de 60 dollars. La résistance clé se situe à 59,85 dollars, une fois franchie, le prix pourrait atteindre 60,82 dollars ; le support est distribué par niveaux, le premier support étant à 59,07 dollars (ancien point de stabilisation), une cassure en dessous pourrait faire baisser le prix vers 58,29 dollars, avec des supports supplémentaires dans la fourchette 57,4-56,5 dollars. La volatilité sur le graphique de 4 heures se réduit, avec une caractéristique de consolidation en intervalle, nécessitant une attente pour une direction claire.

四、Stratégie opérationnelle et avertissements de risque

Il est conseillé d’adopter une stratégie principalement basée sur « fluctuation dans un intervalle, vente à la hausse », en évitant de suivre aveuglément la hausse. Lorsqu’une résistance est rencontrée dans la zone de 59,8-60,5 dollars, il est possible d’ouvrir une position courte avec une faible taille, en plaçant le stop-loss au-dessus de 60,82 dollars, avec un objectif de baisse vers 59,07-58,3 dollars ; si le prix casse en dessous de 58,3 dollars, il faut suivre la tendance et ouvrir une position courte visant environ 57,5 dollars. Si la tension géopolitique s’intensifie et pousse le prix au-dessus de 60,82 dollars, la stratégie à court terme doit être ajustée vers une consolidation, évitant de prendre des positions de vente forcée.

Avertissement de risque : il faut rester vigilant face à une escalade soudaine de la situation entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’aux risques haussiers liés à une réduction inattendue de la production par l’OPEP+. Il faut également surveiller la demande qui pourrait chuter plus que prévu, ainsi que la réalisation des augmentations d’offre, en contrôlant strictement les positions et les stops.