Lorsque le marché des prévisions entre dans l'« ère de haute volumétrie : la différenciation structurelle de Kalshi, Polymarket et Opinion »

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Auteur : 137Labs

Le marché des prédictions traverse un tournant crucial.

À la mi-janvier, la densité des activités de trading quotidiennes, la vitesse de rotation et la fréquence de participation des utilisateurs sur les plateformes de prédiction grand public ont simultanément augmenté, plusieurs plateformes battant des records historiques en très peu de temps. Il ne s’agit pas d’un « pic » occasionnel dû à un « événement », mais plutôt d’une transition collective dans la forme et la structure des besoins du marché des prédictions.

Si l’on considère que ces dernières années, le marché des prédictions était encore perçu comme une « expérience d’affrontement d’informations marginale », il commence désormais à prendre une forme plus mature : un marché de trading centré sur des contrats d’événements, caractérisé par une participation à haute fréquence, capable d’attirer en permanence la liquidité.

Cet article analysera, autour de trois plateformes représentatives — Kalshi, Polymarket et Opinion — les changements structurels derrière la croissance du volume de trading, ainsi que leur évolution vers trois trajectoires radicalement différentes.

1. L’essence de la transition du volume de trading : le marché des prédictions devient « défaible en fréquence »

Une limite centrale historique du marché des prédictions réside dans la fréquence de transaction.

Les marchés traditionnels de prédiction s’apparentent davantage à une « participation par pari » :

• Entrée de l’utilisateur
• Mise
• Attente du résultat
• Clôture et sortie

Ce modèle limite naturellement le plafond du volume de trading, car un même capital ne peut participer qu’une seule fois à la fixation du prix dans un laps de temps donné.

Récemment, avec l’augmentation de l’activité de trading, un changement systémique est en train de s’opérer :

• Passer d’un « pari basé sur le résultat » à un « trading basé sur le processus ».

Cela se traduit concrètement par trois points :

• Les événements sont décomposés en trajectoires de prix pouvant faire l’objet d’un trading continu
• Il ne s’agit plus seulement de « si cela arrivera », mais de « comment la probabilité évolue dans le temps »
• Les entrées et sorties multiples au cours de la vie d’un contrat deviennent la norme
• Les utilisateurs commencent à ajuster leurs positions comme ils le feraient pour des actifs tradables
• Le marché des prédictions commence à présenter des caractéristiques de « liquidité intra-journalière »
• La volatilité des prix devient une raison d’engagement

Dans ce contexte, la croissance rapide du volume de trading ne signifie pas « plus de personnes pariant une fois », mais plutôt que le même groupe d’utilisateurs joue plusieurs fois sur le même événement.

2. Kalshi : quand le marché des prédictions est complètement réécrit par le sport

Parmi toutes les plateformes, Kalshi affiche la transformation structurelle la plus radicale.

Elle n’a pas cherché à faire du marché des prédictions un « outil d’information plus sérieux », mais a opté pour une voie plus réaliste :

• Donner au marché des prédictions une fréquence de participation comparable à celle des paris sportifs.

1. La signification du sport n’est pas « le sujet », mais « le contrôleur du rythme »

Les événements sportifs présentent trois avantages décisifs :

• Fréquence très élevée (quotidien, plusieurs rencontres)
• Forte charge émotionnelle (les utilisateurs participent volontiers à plusieurs reprises)
• Résolution rapide (les fonds circulent rapidement)

Cela confère au marché des prédictions pour la première fois une caractéristique proche d’un « produit de trading intra-journalière ».

2. La véritable signification du volume de trading : l’amélioration du taux de rotation des fonds

La croissance du volume de Kalshi ne provient pas uniquement de nouveaux utilisateurs, mais surtout de la réutilisation répétée d’un même capital sur des cycles plus courts.

Il s’agit d’une structure de volume de trading typique de consommation :

• Plus proche du divertissement
• Plus dépendante de la fréquence
• Plus facile à faire évoluer à grande échelle

Son avantage réside dans une extensibilité très forte, mais le risque est que :

• Lorsque l’engouement pour le sport diminue, il reste à voir si les utilisateurs continueront à s’engager sur d’autres contrats d’événements.

3. Polymarket : quand le marché des prédictions devient « la couche de trading de l’opinion publique »

Si la dynamique d’activité de Kalshi repose sur le rythme, celle de Polymarket repose sur le sujet.

1. L’actif principal de Polymarket n’est pas le produit, mais « le droit de choisir les sujets »

Les points forts de Polymarket sont :

• Une rapidité extrême de mise en ligne
• La couverture de sujets hautement émotionnels : politique, macroéconomie, technologie, cryptomonnaies
• Une fluctuation naturelle en phase avec l’opinion sur les réseaux sociaux

Ici, le trading ne repose pas toujours sur un avantage informationnel, mais sur l’expression d’opinions.

2. Une autre explication du volume élevé : la couverture répétée des opinions

De nombreux échanges sur Polymarket ne sont pas des « paris de zéro à un », mais plutôt des :

• Changements de position
• Renversements émotionnels
• Réévaluations après des chocs d’opinion

Ce marché ressemble davantage à une plateforme décentralisée de sondages d’opinion.

Son défi à long terme ne réside pas dans l’activité de trading, mais dans la question suivante :

• Lorsque tout le monde échange des opinions, le prix peut-il encore transmettre un signal de « probabilité réelle » stable ?

4. Opinion : la clé pour une plateforme en croissance n’est pas le « volume », mais la « fidélité »

Comparée aux deux premières, Opinion ressemble davantage à une plateforme encore en phase de validation de son positionnement.

1. Le volume de trading présente davantage une « croissance stratégique »

L’activité d’Opinion dépend fortement de :

• Mécanismes d’incitation
• Conception du produit
• Distribution externe

Ce type de volume peut rapidement croître à court terme, mais le véritable défi survient après le déclin des incitations.

2. Ce qui compte vraiment, ce n’est pas le pic, mais la courbe de rétention

Pour une plateforme comme Opinion, il est plus crucial de savoir si :

• Les utilisateurs continuent à trader sur plusieurs événements
• Si une habitude d’engagement se forme
• Si une profondeur d’achat-vente peut se développer naturellement

Sinon, le volume de trading risque de n’être qu’une croissance ponctuelle.

5. La prochaine étape du marché des prédictions : passer du « concours de taille » au « concours structurel »

Dans l’ensemble, le haut niveau d’activité actuel du marché des prédictions n’est pas un phénomène isolé, mais le résultat de la progression simultanée de trois tendances différentes :

• Kalshi pousse vers la commercialisation et l’aspect divertissement
• Polymarket oriente le marché vers l’opinion publique et l’émotion
• Opinion explore la reproductibilité du modèle de croissance

Cela marque un tournant important :

• Le marché des prédictions ne se limite plus à « faire du volume », mais commence à se différencier en différents types d’infrastructures de marché.

Les véritables facteurs de succès à l’avenir ne seront pas la performance quotidienne, mais ces trois questions à plus long terme :

• Le volume peut-il se transformer en une liquidité stable ?
• Les prix restent-ils interprétables et crédibles ?
• La participation des utilisateurs provient-elle d’un besoin réel ou d’incitations à court terme ?

En conclusion : le marché des prédictions n’est plus une question de « si cela va exploser »

Lorsque le marché des prédictions commence à présenter des comportements de trading continus et à haute densité, un fait devient évident :

Il évolue d’une expérience marginale vers un mécanisme de marché réutilisable.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce n’est pas la simple mise à jour d’un chiffre, mais :

Quelle forme de marché prédictif pourra, à terme, équilibrer participation à haute fréquence et prix efficace.

C’est cela, le véritable signal du passage du marché des prédictions à une nouvelle étape.