Évaluation EVM des actions potentielles des DEX de contrats perpétuels en 2026 : Analyse approfondie des 23 projets sans émission après Lighter

Avec l’achèvement du TGE de Lighter à la fin de 2025, le marché des DEX perpétuels continue de se déplacer. Lors de l’évaluation de la prochaine génération de projets de tokens, le cadre d’évaluation EVM devient particulièrement crucial — il ne suffit pas d’analyser le volume de transactions, il faut aussi comprendre comment ces projets cherchent à se différencier dans l’écosystème multi-chaînes. Cet article, en se basant sur trois dimensions — volume de transactions, contexte de financement et choix technologiques — dresse un panorama de 23 Perp DEX parmi les mieux classés.

Analyse des compromis technologiques pour des DEX perpétuels performants en volume

Selon les données récentes de DefiLlama, les projets listés ci-dessous ont généré un volume réel et une participation utilisateur au cours des 30 derniers jours, mais lors de l’évaluation EVM, nous avons constaté qu’ils ont adopté des stratégies de déploiement sur chaîne très différentes.

Solutions haute performance sur chaînes non-EVM

EdgeX, classé 4e, avec un volume de 30 jours de 91,005 milliards de dollars. Basé sur StarkEx (technologie ZK-rollup de Layer 2 Ethereum), il offre une latence ultra-faible et une profondeur de liquidité. Contrairement à l’EVM traditionnel, il se spécialise dans le trading sur carnet d’ordres professionnel, atteignant jusqu’à 200 000 TPS — un indicateur clé pour l’évaluation EVM. Incubé par Amber Group, avec un financement clair, sa sélection technologique reflète une obsession pour la minimisation de la latence.

GRVT, 6e, avec un volume de 35,683 milliards de dollars. Construite sur ZKsync Validium L2, avec un financement de 35 millions de dollars (QCP Singapore, ABCDE Capital, Further Ventures, etc.), cette plateforme innove en créant un « marché hybride » combinant expérience utilisateur de niveau CEX avec autonomie totale et confidentialité zero-knowledge. Bien que ZKsync soit compatible EVM, GRVT, via l’architecture Validium, réalise un équilibre unique entre confidentialité et performance.

Paradex, 7e, avec un volume de 30 jours de 30,249 milliards de dollars. Sur Starknet, ce projet incubé par Paradigm privilégie une chaîne d’application haute performance, se concentrant sur une expérience utilisateur mobile optimisée, avec des marchés incluant cryptomonnaies et pré-marchés.

Extended, 8e, avec 29,309 milliards de dollars. Basé sur StarkEx de Starknet, avec 6,5 millions de dollars de financement (StarkWare, Semantic Ventures, Cherry Crypto), fondé par d’anciens de Revolut, son CEO Ruslan Fakhrutdinov (ex-Revolut crypto), il migre vers Starknet en 2025 pour une composabilité totale. Il propose plus de 50 marchés, jusqu’à 100x de levier, et une connexion sans ponts vers les wallets EVM — une caractéristique essentielle pour l’expérience multi-chaînes.

Nouveaux acteurs dans l’écosystème Solana

Pacifica, 9e, avec 17,783 milliards de dollars de volume. DEX perpétuel hybride natif de Solana, doté d’outils IA, utilisant le matching hors-chaîne pour la rapidité, avec règlement on-chain pour la sécurité et la transparence. L’équipe possède une expérience chez Binance, FTX, Jane Street, Fidelity, OpenAI. Notons que son financement est autofinancé, sans token natif, témoignant d’une confiance dans sa capacité à générer ses propres revenus.

Infrastructure de liquidité professionnelle

Reya, 10e, avec 14,615 milliards de dollars. Sur Reya Chain (Layer 2 basé sur Ethereum rollup pour l’optimisation des transactions), avec 19 millions de dollars de financement (Coinbase Ventures, Stani Kulechow, Framework Ventures). Fondée par des vétérans de DeFi derrière Voltz Protocol, elle se spécialise dans un mécanisme de marge à haute efficacité (améliorant la performance des traders jusqu’à 3,5x), la croisée de garanties d’actifs générant des intérêts, et une performance de niveau institutionnel assurée par des validateurs Ethereum. Exécution en millisecondes, transactions sans gas, profondeur partagée via pools passifs, mécanisme FIFO anti-MEV — autant d’atouts technologiques.

Trade.xyz, 11e, avec 11,684 milliards de dollars. Déployé sur Hyperliquid L1 par l’équipe Hyperunit, il offre une liquidité 24/7 pour les contrats à terme perpétuels traditionnels, avec des coûts très faibles, et permet un déploiement sans permission dans l’écosystème Hyperliquid. Autofinancé, il se concentre sur le trading 7×24 d’actifs non cryptographiques comme actions américaines et indices.

Nado, 12e, avec 10,341 milliards de dollars. Sur Ink (Layer 2 Ethereum de Kraken), un CLOB haute performance pour les échanges spot, marges et perpétuels. Développé par des contributeurs clés de Kraken, il offre une expérience proche d’un CEX avec 5-15 ms de latence et une gestion totalement décentralisée, illustrant la haute performance possible sur Ethereum Layer 2.

L’écosystème Arbitrum : un bastion des dérivés décentralisés

Camp des projets principaux

Variational, 17e, avec 9,65 milliards de dollars. Avec 13 millions de dollars de financement (Coinbase Ventures, Dragonfly, Sequoia Capital), c’est une plateforme d’échange de dérivés P2P sur Arbitrum. Supporte des applications comme Omni, avec des centaines de marchés, zéro frais de transaction, et une agrégation de liquidité via RFQ. Fondée par d’anciens de Genesis Trading, elle innove avec des dérivés personnalisables (options exotiques, options classiques), double règlement, listing rapide d’actifs, et redistribution directe des revenus aux utilisateurs et fournisseurs de liquidité.

Ostium, 34e, avec 2,377 milliards de dollars. Financé à hauteur de 24 millions de dollars (General Catalyst, Jump Crypto, Coinbase Ventures), spécialisé dans la gestion de positions synthétiques sur actifs réels (or, pétrole, forex, actions, indices) et cryptos, utilisant RFQ pour un spread étroit et une profondeur importante. Fondé par des alumni de Harvard, il vise à révolutionner le marché des CFD traditionnels via une plateforme transparente, décentralisée et on-chain.

Vest, 39e, avec 1,286 milliards de dollars. Avec 5 millions de dollars de financement (Jane Street, Amber Group, Big Brain Holdings), il propose un moteur zkRisk pour une tarification instantanée des risques, une capacité d’exposition illimitée, une mise sur le marché rapide d’actifs (y compris actifs réels et à longue queue). Son expertise réside dans une tarification équitable, résistante à la manipulation, sans limite de position, permettant l’accès à des milliers de marchés.

Hibachi, 64e, avec 204 millions de dollars. Financé à hauteur de 5 millions de dollars (Dragonfly, Electric Capital, echo), c’est une plateforme décentralisée de contrats perpétuels axée sur la confidentialité, avec un CLOB hors-chaîne pour des latences inférieures à 10 ms, des positions et soldes cryptés via Celestia DA, et une validation cryptographique pour la clôture des positions. Créée par une équipe issue de Citadel, Tower Research, IMC, Meta, Google et Hashflow.

Projets de taille moyenne

Based, 29e, avec 3,491 milliards de dollars. Sur Hyperliquid L1, un front-end de trading professionnel, rapidement devenu l’application dominante, offrant une expérience utilisateur exceptionnelle et générant des revenus pour traders et fournisseurs de liquidité, captant une part importante du marché.

Bullpen, 71e, avec 162 millions de dollars. Terminal de trading on-chain, avec une interface conviviale, permettant d’accéder sans permission aux contrats perpétuels et spot sur Hyperliquid L1, au marché spot Solana (y compris Meme coins), et aux marchés de prédiction via Polymarket. Co-fondé par le KOL Ansem.

Liquid, 72e, avec 15,655 milliards de dollars. Financé à hauteur de 7,6 millions de dollars (Paradigm, General Catalyst, Alpen Capital), c’est un agrégateur de contrats perpétuels non custodial, intégrant Hyperliquid, Lighter, Ostium dans une application mobile orientée utilisateur. Fondé par Franklyn Wang, ex-responsable de l’IA chez Two Sigma, il vise à simplifier la fragmentation des échanges de contrats perpétuels.

Nouveaux projets

Cascade, en phase d’accès anticipé avec dépôt en ligne (invitation uniquement), financé à hauteur de 15 millions de dollars (Coinbase Ventures, Polychain Capital, Variant Fund). C’est un DEX perpétuel haute performance sur Arbitrum, mettant l’accent sur la profondeur, le faible spread et l’exécution institutionnelle pour crypto et autres actifs. Avant le lancement complet, il construit sa dynamique via stratégies de liquidité et récompenses.

Différenciation sur Sui et nouvelles blockchains

Astros, 58e, avec 170,35 millions de dollars. DEX perpétuel natif de Sui, intégrant directement la piscine de prêt NAVI Protocol (principal protocole de liquidité de Sui), offrant un trading à effet de levier avec profondeur. Fondé par Jerry Liu, il exploite la haute performance de Sui pour créer un écosystème auto-soutenu de trading et de prêt, sans dépendance à des tokens, visant à faire de Sui un centre de dérivés de premier plan.

StandX, financé en autofinancement, opère sur Solana et BNB Chain. C’est un DEX perpétuel décentralisé, utilisant DUSD (stablecoin à rendement natif) comme seul collatéral. Fondé par une équipe expérimentée comprenant d’anciens responsables de contrats chez Binance et des ingénieurs de Goldman Sachs.

Plateforme hybride au-delà des DEX

Backpack Exchange, bien qu’étant une plateforme centralisée réglementée (CEX), a levé 37 millions de dollars (Placeholder, FTX Ventures, Wintermute, etc.) et affiche un volume de 30 jours en perpétuels de 32 milliards de dollars. Fondée par Armani Ferrante (Mad Lads, équipe derrière xNFTs et Coral), elle se distingue comme plateforme hybride avec un portefeuille-plateforme d’échange solide sur Solana. Elle a obtenu une licence européenne via l’acquisition de FTX EU, avec un volume de contrats perpétuels comparable aux principaux CEX.

Projets en phase testnet : la réserve pour 2026

Solution intégrée pour tout l’écosystème Aptos

Decibel, construit sur Aptos, est un moteur de trading on-chain unifié, combinant trading spot, perpétuels et stratégies de rendement dans une interface unique avec marges croisées et multi-collatéraux. Avec une vitesse proche de celle d’un CEX et une finalité en sous-seconde, il est soutenu directement par Aptos Labs, conçu comme une couche d’exécution neutre et composable pour le marché mondial.

Participation : visiter app.decibel.trade, connecter un wallet Aptos, minter du USDC test, trader (perp, spot, coffre) pour gagner des XP et un classement basé sur le volume ; participer à des compétitions ; rejoindre la liste d’attente pour dépôt.

Vision haute performance Layer 2 Ethereum

RiseX, plateforme phare de Rise Chain (Layer 2 Ethereum haute performance), intègre un carnet d’ordres on-chain, une liquidité partagée via MarketCore, une exécution de niveau CEX, et des fonctionnalités de déploiement de marchés programmables pour spot et perpétuels. Soutenu par l’infrastructure à faible latence de Rise Chain (intégrant la technologie acquise de BSX Labs), il vise à devenir la maison des marchés Layer 2.

Participation : accéder à testnet.rise.trade, connecter un wallet EVM, récupérer du USDC test, trader quotidiennement pour accumuler des points. Lancement mainnet prévu début 2026.

Projets en phase privée et invitation : opportunités pour les institutions

Infrastructure dédiée

01.xyz, en phase de test privé (invitation uniquement). DEX perpétuel décentralisé basé sur N1 Blockchain (moteur NordVM haute performance), offrant vitesse, faible latence et carnet d’ordres riche, tout en restant entièrement transparent et auto-hébergé. Construit par des traders expérimentés, il vise la prochaine génération de plateforme de trading perpétuel à échelle infinie, basée sur une infrastructure Layer 1 dédiée.

Participation : uniquement sur invitation, pas de code public. Pour obtenir un accès, suivre et répondre à un post @01Exchange, interagir avec la communauté partageant le code, ou contacter en privé. Une fois intégré, possibilité de trader en masse, inviter des amis, participer à des activités et des classements.

Liquidité institutionnelle

Cascade, en phase d’accès anticipé avec dépôt en ligne (invitation uniquement), pas encore en trading. Financé à 15 millions de dollars (Coinbase Ventures, Polychain Capital, Variant Fund), il met l’accent sur la profondeur, le faible spread et l’exécution institutionnelle pour crypto et autres actifs.

Participation : uniquement sur invitation, accès par code, dépôt et allocation préliminaire. Les codes seront limités et distribués aléatoirement aux candidats ou via la communauté. Après obtention, dépôt et allocation dans CLS (limite récente d’environ 1-3 millions de dollars, 10 000 dollars par compte) pour accumuler des points.

Logique d’investissement sous le cadre d’évaluation EVM

À travers l’analyse des 23 projets, trois points clés émergent du cadre d’évaluation EVM :

Premier, la corrélation positive entre choix technologique et volume de transactions. Les projets utilisant des solutions Layer 2 dédiées ou des chaînes applicatives (StarkEx, Starknet, Hyperliquid) tendent à générer plus de volume, grâce à leur rupture avec l’EVM — évitant les goulets d’étranglement d’Ethereum mainnet tout en offrant un environnement d’exécution à latence ultra-faible.

Deuxième, le contexte de financement reflète la confiance du marché. La participation d’investisseurs comme Coinbase Ventures, Paradigm, Sequoia Capital indique une vision optimiste à long terme pour le secteur des DEX perpétuels. La taille du financement et l’efficacité de la levée sont des indicateurs clés pour anticiper le succès du TGE.

Troisième, l’autosuffisance devient la nouvelle norme. La capacité de projets comme Pacifica, Trade.xyz, StandX à se financer eux-mêmes ou partiellement, sans incitations par tokens natifs, montre que la nouvelle génération de DEX perpétuels s’éloigne de la dépendance aux tokens pour bâtir une structure de coûts durable et une boucle de valeur utilisateur.

Dans la logique d’investissement pour 2026, le cadre EVM ne sert pas seulement à filtrer les projets en fonction du volume et du financement, mais surtout à comprendre comment ces projets, par leur choix technologique, leur écosystème et leur stratégie de financement, répondent aux défis fondamentaux du secteur. Pour les participants souhaitant saisir la prochaine opportunité après le TGE de Lighter, cette analyse offre une base claire d’évaluation.

Sources : DefiLlama (données récentes), SoSoValue, CryptoRank. Organisation et synthèse des informations.

(Contenu réécrit à partir d’une collaboration entre PANews et TechFlow de Shen潮)