Le cadre des ETF crypto en Thaïlande et la poussée des contrats à terme annoncent une nouvelle ère pour la régulation institutionnelle des actifs numériques.

Les régulateurs en Thaïlande ont entrepris de remodeler les marchés cette année alors que l’agenda des ETF crypto en Thaïlande se mêle aux contrats à terme, à la tokenisation et à une surveillance plus stricte des actifs numériques.

La Thaïlande renforce la réglementation unifiée des actifs numériques

La SEC thaïlandaise a dévoilé un plan global en 2024 pour étendre les règles relatives aux actifs numériques et approfondir l’activité de trading institutionnelle. Le plan couvre les ETF crypto, les produits structurés à base de tokens et les contrats à terme, tous alignés sous une même voie réglementaire. De plus, les autorités visent à positionner la Thaïlande aux côtés des centres financiers mondiaux alors que la concurrence régionale pour le capital et l’innovation s’accélère.

Le nouveau cadre relie les produits d’investissement au comptant avec les dérivés, la garde et les obligations de market-making. Les régulateurs ont souligné que les normes de protection des investisseurs doivent rester cohérentes sur toutes les plateformes, que les clients accèdent aux actifs numériques via des fonds, des contrats à terme ou des produits tokenisés. Cela dit, les autorités ont également mis en avant la nécessité de garder les règles suffisamment flexibles pour soutenir les nouvelles structures de marché.

Le cadre des ETF crypto gagne en momentum réglementaire

Les régulateurs crypto en Thaïlande ont défini des règles qui soutiennent les ETF crypto tout en renforçant la surveillance opérationnelle des lieux de trading agréés. Selon le plan, les gestionnaires d’actifs recevront des directives claires sur la conception des produits ETF, tandis que les bourses coordonneront les standards de cotation et de divulgation. De plus, les autorités souhaitent faciliter l’accès des investisseurs à l’exposition numérique sans exiger une garde ou une gestion de portefeuille directe.

Le cadre permet aux entreprises de structurer des ETF crypto selon les règles existantes du marché des capitaux afin qu’ils maintiennent les mêmes normes de protection que les fonds traditionnels. Les régulateurs ont également évalué les besoins en liquidité et rédigé des lignes directrices pour les market-makers afin de soutenir une négociation secondaire stable. Cependant, ils ont insisté sur le fait que ces fournisseurs de liquidité doivent opérer avec des contrôles de risque transparents et un capital solide.

Les responsables ont signalé leur coopération avec les institutions financières détenant déjà des actifs numériques et pouvant soutenir l’activité structurée des ETF. Ils ont l’intention de cotiser des produits conformes à la Bourse de Thaïlande une fois que les règles opérationnelles auront reçu l’approbation finale. En conséquence, le cadre des ETF crypto en Thaïlande devrait améliorer la qualité des produits, élargir l’intérêt institutionnel et aider la Thaïlande à rivaliser avec les marchés régionaux qui listent déjà des fonds crypto réglementés.

Les règles sur les contrats à terme et la tokenisation élargissent la portée du marché

Parallèlement, les régulateurs crypto ont avancé un plan pour classer les actifs numériques comme une classe d’actifs sous-jacents en vertu de la loi sur les dérivés. Ils ont préparé le TFEX pour le trading de contrats à terme crypto pouvant soutenir une gestion des risques structurée pour les investisseurs professionnels et les utilisateurs d’entreprise. De plus, les responsables ont souligné que les dérivés fourniront des outils de couverture essentiels pour les entreprises entrant sur des marchés numériques plus larges.

La SEC thaïlandaise a également collaboré avec la banque centrale pour créer un environnement de test de la tokenisation pour les nouveaux tokens obligataires et les unités de fonds tokenisées. Dans cet environnement, les émetteurs peuvent tester des structures tokenisées sous supervision avant un déploiement plus large. Les régulateurs s’attendent à ce que la tokenisation réduise les frictions opérationnelles et permette des structures de financement plus flexibles pour les entreprises locales cherchant du capital.

Des systèmes de supervision sont en cours de construction pour surveiller la conformité sur des plateformes distribuées qui émettent et négocient des tokens obligataires tokenisés. Les autorités suivront les flux, la propriété et les processus de règlement pour les aligner avec les règles existantes sur les valeurs mobilières. Cela dit, elles envisagent également de laisser de la place à de nouvelles structures pouvant améliorer l’accès au capital pour les émetteurs publics et privés.

Relier les actifs numériques aux marchés de la durabilité

Les autorités ont relié l’innovation numérique aux programmes de durabilité à travers des plans pour le trading spot de crédits carbone. Elles ont soutenu que ces plateformes peuvent améliorer la transparence des marchés du carbone et étendre l’infrastructure des marchés numériques sous-jacents. De plus, la Thaïlande vise à intégrer les produits tokenisés avec les systèmes de financement environnemental afin que les initiatives climatiques bénéficient des mêmes avancées technologiques.

En combinant contrats à terme crypto, tokenisation et marchés du carbone, les régulateurs espèrent construire un écosystème diversifié plutôt qu’une arène spéculative étroite. Cette approche vise à attirer les investisseurs institutionnels qui exigent de la profondeur, une gestion des risques et une réglementation claire. Par conséquent, la Thaïlande pourrait devenir un hub régional pour les produits numériques liés à la finance et à la durabilité.

Le renforcement de la promotion financière et de la supervision du marché crypto

Les régulateurs crypto ont également renforcé les règles régissant la promotion financière pour répondre aux préoccupations croissantes concernant l’activité de conseil non agréée. Ils ont précisé que les commentaires factuels et l’éducation restent autorisés, tandis que les conseils d’investissement structurés nécessitent désormais une autorisation appropriée. De plus, des procédures d’application sont en cours de préparation pour surveiller les canaux numériques et renforcer la supervision du marché crypto sur les réseaux sociaux et les plateformes en ligne.

La SEC prévoit des examens coordonnés sur les plateformes agréées pour séparer l’éducation neutre des instructions de trading directes. Ce cadre est conçu pour soutenir l’intégrité du marché, réduire le contenu trompeur et maintenir des frontières claires dans la communication publique. Cependant, les autorités maintiennent que des informations équilibrées et bien divulguées resteront essentielles pour une participation saine des particuliers et des institutions.

Vers un marché des actifs numériques institutionnel mature

La refonte réglementaire de la Thaïlande marque une impulsion stratégique vers un marché plus mature et axé sur les institutions pour les actifs numériques. Les régulateurs crypto croient que la combinaison d’ETF, de contrats à terme, de tokenisation et de règles de promotion plus strictes ancrera la position de la Thaïlande en tant que hub structuré d’actifs numériques. À mesure que l’élan se construit en 2024 et au-delà, le pays se prépare à des systèmes de trading élargis, de nouvelles gammes de produits conformes et à une adoption plus profonde des crypto-monnaies par les institutions.