En 2026 : L'Ère de l'Organisation de l'Industrie des Cryptomonnaies, l'Exploitation d'ETH et la Restructuration Globale

2026 marque une étape historique de transformation dans l’industrie mondiale des cryptomonnaies. D’après les rapports prospectifs de plus de dix grandes institutions financières telles que Messari, Grayscale, a16z, BlackRock, Bitwise, Fidelity, Coinbase, Galaxy, VanEck et 21Shares, un tableau clair commence à émerger : le secteur n’est plus dominé par la psychologie de court terme, mais se transforme en une infrastructure financière mondiale. L’exploitation d’Ethereum (minage eth) et d’autres actifs numériques est progressivement remplacée par un modèle dynamique alimenté par les flux de capitaux institutionnels, une réglementation claire, et la fusion de la technologie AI avec l’économie des cryptomonnaies.

Les 3 Piliers Principaux : L’Accord Général dans l’Industrie

Du Cycle Traditionnel à l’Ère des Fonds Institutionnels

Des acteurs comme Bitwise, Fidelity et Grayscale s’accordent à dire que ce que Bitcoin a connu — un cycle de 4 ans lié à la réduction de moitié de la récompense de minage — n’est plus un facteur déterminant du prix. Dans le rapport “2026 Digital Asset Outlook : Dawn of the Institutional Era”, Grayscale précise que « la valorisation en 2026 marquera la fin de la théorie du cycle de 4 ans ».

Ce n’est pas seulement une observation historique — c’est une représentation d’une réalité économique fondamentale. Fidelity Digital Assets a découvert que la volatilité annuelle de Bitcoin a chuté à 42 %, un niveau jamais vu dans l’histoire, phénomène souvent annonciateur d’un nouveau sommet de prix. Plus important encore, Bitwise prévoit que les fonds ETF absorberont plus de 100 % de l’offre nouvelle de Bitcoin, Ethereum et Solana. Cela signifie que la dynamique du marché se déplace entièrement du côté de l’offre (minage, eth ou autres actifs) vers la demande (allocation continue par des fonds de pension, des fonds de dotation, et des gestionnaires d’actifs professionnels).

Cela implique que le « marché haussier » à long terme — soutenu par des fondamentaux tels qu’un ratio P/E amélioré, des flux de capitaux stables, et un cadre réglementaire clair — remplace l’ancien récit de « spéculation et psychologie ».

Stablecoins : De l’Outil à l’Infrastructures Globale

Personne ne remet en question le rôle des stablecoins en 2026. Les données on-chain révèlent une image saisissante : le volume total des transactions en stablecoins en 2025 atteint 33 000 milliards de dollars, avec USDC à environ 18,3 000 milliards et USDT à environ 13,3 000 milliards. En comparaison, le volume total des transactions Visa sur la même période est de 16,7 000 milliards — les stablecoins sont presque deux fois plus importants que Visa, et cet écart continuera de s’accroître.

a16z dans ses perspectives de fin 2025 souligne : « Les stablecoins passeront entièrement d’un outil financier à une couche de paiement fondamentale d’Internet ». Cette transition n’est pas qu’une théorie. Avec la loi GENIUS adoptée à l’été 2025 — exigeant que l’émetteur de stablecoin détienne 100 % de réserves en USD ou en obligations du Trésor à court terme, avec une publication mensuelle — le cadre réglementaire est désormais prêt. Coinbase prévoit que la capitalisation du marché des stablecoins atteindra 1,2 billion de dollars d’ici la fin 2028, tandis que 21Shares et Galaxy anticipent que le seuil de 1 000 milliards sera franchi en 2026.

Cela transforme une réalité importante : les stablecoins ne sont plus seulement des outils de trading internes. Ils deviennent un mécanisme de paiement global de base, défiant directement le système ACH des économies occidentales.

Cadre Réglementaire Clair : La Clé pour l’Accès au Capital Traditionnel

La loi GENIUS n’est qu’un point de départ. La loi « CLARITY Act » — une conception plus complète pour la structuration du marché — a été adoptée par la Chambre avec un vote de 294-134 à l’été 2025, et est soumise au comité bancaire du Sénat. Le marché anticipe une avancée majeure en matière de cadre réglementaire en 2026.

La CLARITY Act répartira la gestion des actifs numériques entre la CFTC (organisme régulateur des matières premières et des contrats de minage) et la SEC (organisme de surveillance des valeurs mobilières). Plus important encore, elle offrira un « port de sécurité » pour les acteurs de la DeFi, réduisant l’incertitude juridique que les développeurs ont dû supporter.

Grayscale déclare clairement que la loi bipartite sur la structuration du marché deviendra une loi américaine en 2026. L’importance de cette loi dépasse largement la volatilité mensuelle des prix. Elle constitue une étape pour libérer des centaines de milliards de dollars de capitaux institutionnels, classer clairement les actifs, et éliminer les barrières réglementaires. Bitwise affirme clairement : grâce à la CLARITY, Ethereum et Solana établiront de nouveaux records historiques.

Fusion Profonde : AI, Minage Ethereum, et Économie Future

a16z, Coinbase et Messari se concentrent tous sur l’avenir des agents AI combinés à l’économie des cryptomonnaies. Le consensus est clair : les agents AI ont besoin d’un réseau de paiement sans permission, de protocoles permettant des microtransactions à haute fréquence entre machines (M2M).

Coinbase indique : « AI × crypto : des protocoles comme x402 réalisent des paiements pour des transactions à haute fréquence, soutenant une économie de micro-paiements M2M ». Cela ouvre une perspective intéressante : lorsque des agents AI minent automatiquement Ethereum ou d’autres actifs, ou effectuent des transactions sophistiquées, ils ont besoin d’une couche de paiement fluide, instantanée. La blockchain fournit cette capacité.

Grayscale liste « l’IA centrée sur la nécessité de solutions blockchain » comme l’un des thèmes clés de 2026, estimant que la blockchain peut fournir des calculs et des données vérifiables pour l’IA. BlackRock prévoit que les systèmes d’IA stimuleront les mineurs de Bitcoin et autres exploitants, créant une interaction entre deux « super forces » — l’IA et la cryptomonnaie — favorisant une transition intensive en capital.

La Transformation de la Valeur : Du Protocole Binaire aux Applications Bêta

L’ancienne théorie selon laquelle « la couche protocolaire capture la majorité de la valeur » perd peu à peu de sa pertinence. Galaxy soutient publiquement la « Fat App Thesis » (thèse de l’application « grasse »), soulignant que « la capture de la valeur économique se déplace du protocole vers l’application ». Les chaînes publiques L1 deviendront des plateformes intégrant des applications génératrices de revenus, plutôt que de simplement fournir un « espace » pour leur fonctionnement.

a16z insiste sur le fait que les couches d’applications — contrats intelligents, portefeuilles, DEX, plateformes de prédiction — domineront la majorité des revenus. Coinbase propose une « Tokenomics 2.0 », où les tokens sont directement liés aux revenus générés par l’application, avec une propagation des chaînes spécialisées d’applications vers un « réseau de réseaux ».

L’accord actuel est que la valeur se concentrera dans la couche d’application générant directement des flux de trésorerie, avec interface utilisateur, et effets de réseau — super applications, portefeuilles, plateformes de prédiction, outils de minage. Les chaînes publiques de base évolueront vers une couche de paiement utilitaire publique.

Les Différences Profondes : Opportunités Alpha et Risques Cachés

Sous l’accord général de l’industrie, des divergences profondes subsistent quant à la mise en œuvre concrète et aux résultats possibles du marché. Ces différences — observées chez les acteurs majeurs — sont là où naissent des opportunités Alpha ou de grands risques.

La Divergence sur le Fonds d’Orientation de Bitcoin

D’un côté, Bitwise et Grayscale pensent que Bitcoin rompra avec le cycle traditionnel, établissant un nouveau sommet historique au premier semestre 2026. Bitwise argue que les ETF absorberont plus de 100 % de l’offre nouvelle, créant une forte demande — une traction absolue de bas en haut.

De l’autre, Galaxy et VanEck estiment que 2026 sera une année de forte volatilité, incertaine. Galaxy, via une analyse des options, montre que le marché anticipe une fluctuation de Bitcoin dans une fourchette très large de 50 000 à 250 000 dollars — une gamme reflétant une grande incertitude. VanEck souligne que les facteurs macroéconomiques mondiaux domineront la tendance des prix.

La divergence essentielle : le flux de capitaux institutionnels pourra-t-il toujours totalement prévenir l’incertitude macroéconomique ?

L’Avenir des DATs (Dépôts d’Actifs Numériques) et l’Opportunité Minage Ethereum

Coinbase reste optimiste, prévoyant que les DATs évolueront vers des DATs 2.0, où les détenteurs pourront capturer des profits via staking, restaking, et trading de l’espace de bloc. Ces outils deviendront de véritables plateformes de gestion d’actifs on-chain professionnelles.

Galaxy adopte une position très prudente sur les DATs, anticipant que si les détenteurs seront soutenus activement, la gestion des risques deviendra plus complexe. Cela impacte directement ceux qui veulent miner Ethereum ou d’autres actifs — ils doivent évaluer la structure fondamentale des DAT et ses risques de gestion.

Cette divergence soulève une question plus large : ces outils automatisés créent-ils vraiment de la valeur pour l’investisseur retail ou ne sont-ils que des moyens pour les gestionnaires professionnels de commencer une compétition entre eux ?

Ces observations ont une seule signification essentielle : l’industrie des cryptomonnaies n’est plus un « marché dispersé » guidé par le cycle et la psychologie. Elle devient une infrastructure financière globale définie par les flux, la praticité réelle, et la conformité réglementaire. Les investisseurs ne doivent plus seulement évaluer le cycle — ils doivent saisir précisément les opportunités Alpha alimentées par la fusion AI-Crypto, l’efficacité du capital, la migration de la valeur vers la couche applicative, ainsi que les aspects liés au minage d’Ethereum et à l’exploitation d’autres actifs sous une croissance structurelle consensuelle. C’est la bible pour 2026.