Tandis que le prix de l'or atteint des sommets historiques, le bitcoin stagne avec une performance faible

Les marchés d’actifs alternatifs ont connu des mouvements contradictoires lors de la journée de jeudi. Alors que le prix de l’or poursuivait sa trajectoire haussière, se consolidant comme refuge pour les investisseurs, le bitcoin montrait une faiblesse opérationnelle claire, suscitant un débat parmi les analystes sur les perspectives du plus grand crypto-actif.

Les métaux précieux en tête à la hausse tandis que le bitcoin recule

Lors de la séance en après-midi aux États-Unis, les métaux précieux ont marqué de nouveaux sommets. L’or a augmenté de 1,7 % supplémentaire, frôlant les 4 930 $ l’once troy, tandis que l’argent a progressé de manière notable de 3,7 % pour atteindre 96 $ l’once. Ces mouvements reflètent la solidité soutenue des métaux précieux en tant qu’instruments de protection dans des contextes d’incertitude.

En revanche, le bitcoin a connu une nouvelle chute, reculant vers les 88 050 $ (selon les données actuelles au 29 janvier 2026). Ce chiffre représente environ 30 % de moins que son sommet historique de 126 000 $ enregistré en octobre. Le marché des cryptomonnaies dans son ensemble reste stagnant, sans montrer de signes de reprise immédiate.

La divergence de performance entre le prix de l’or et celui du bitcoin a suscité des interrogations sur la solidité du récit haussier des cryptomonnaies. Au cours des 14 derniers mois depuis la victoire électorale du président Trump en novembre 2024, les chiffres parlent d’eux-mêmes : le bitcoin a reculé de 2,6 %, tandis que l’argent a progressé de 205 %, l’or de 83 %, le Nasdaq de 24 % et le S&P 500 de 17,6 %.

La narration de l’adoption du bitcoin perd du terrain, selon les experts

Jim Bianco, directeur de Bianco Research, a soulevé des questions sur la durabilité de l’argument de l’adoption massive du bitcoin. « Les annonces d’adoption ne génèrent plus d’impact », a déclaré Bianco sur les réseaux sociaux, suggérant que le marché nécessite un nouveau catalyseur qui n’est pas encore évident.

Selon son analyse, le bitcoin se comporte comme l’actif le moins performant dans un portefeuille diversifié comprenant des métaux précieux, des indices technologiques et des marchés larges. Cette situation contraste fortement avec la période précédente, où le bitcoin dominait les rendements.

Analyse du prix de l’or versus la performance des cryptomonnaies

Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, a offert une perspective différente. Il a indiqué que le bitcoin est en phase de consolidation après une course haussière extraordinaire : de moins de 16 000 $ lors du fond du crypto-hiver de 2022 jusqu’à son sommet de 126 000 $ en octobre, ce qui représente un gain d’environ 300 % en 20 mois.

Balchunas a attribué une partie de la faiblesse récente à la prise de bénéfices par les premiers investisseurs. Il a mentionné l’exemple d’un investisseur de l’ère Satoshi qui a vendu pour plus de 9 milliards de dollars en bitcoin en juillet 2025 après avoir conservé sa position pendant plus d’une décennie. Ce phénomène, qu’il a appelé la « opération publique silencieuse » du bitcoin, reflète le comportement naturel de ceux qui cherchent à concrétiser des années de gains.

Cependant, Balchunas a rappelé qu’en novembre 2024, le bitcoin avait enregistré un rendement interannuel de 122 %, surpassant largement l’or durant cette période. Selon lui, les métaux précieux atteignent simplement des niveaux de valorisation que le marché avait auparavant laissés de côté. La question centrale demeure : si le bitcoin nécessite des rendements soutenus de 200 % par an sans interruption, ou s’il est en phase naturelle de consolidation après des gains extraordinaires lors du cycle précédent.