Les dernières recherches prévoient une hausse de l'inflation aux États-Unis, menaçant l'optimisme de la désinflation sur le marché des cryptomonnaies

Dans l’analyse économique récente qui perturbe les attentes du marché, les experts prévoient une augmentation significative de la pression sur les prix aux États-Unis cette année, érodant directement le scénario de désinflation qui était jusqu’ici l’espoir de nombreux investisseurs en crypto. Cette constatation indique que la désinflation souhaitée par la communauté digitale pourrait en réalité devenir un rêve difficile à réaliser dans un paysage politique en mutation.

Adam Posen, président de l’Institut Peterson pour l’économie internationale, et Peter R. Orszag, CEO de Lazard, ont publié une étude montrant que l’inflation des consommateurs pourrait dépasser 4% tout au long de cette année—bien au-delà des projections consensuelles du marché, plus optimistes, d’une désinflation continue. Les données récentes indiquent que le Bitcoin [BTC] se négocie actuellement à 88 310 $, en baisse de 0,69% au cours des 24 dernières heures, reflétant un sentiment de marché de plus en plus inquiet face à l’incertitude de la politique monétaire.

Inflation en hausse, désinflation fragilisée : à quoi le marché doit-il vraiment faire face

Cette projection décevante sert de rappel brutal pour les optimistes BTC confiants dans un scénario de désinflation permanente. Les recherches de Posen et Orszag identifient plusieurs facteurs structurels qui pourraient contrer les bénéfices positifs de l’augmentation de la productivité liée à l’IA et de la baisse des coûts du logement—deux piliers principaux des attentes de désinflation antérieures.

La situation actuelle contraste fortement avec l’élan de 2025, lorsque le taux officiel d’inflation est tombé à 2,7%, son niveau le plus bas depuis 2020. Cependant, les chercheurs avertissent que ces chiffres relativement faibles ne seront pas soutenables sous la pression des nouvelles politiques à venir. Si leurs projections s’avèrent exactes, l’espoir d’une désinflation forte pourrait s’avérer prématuré.

Tarifs Trump et marché du travail tendu : deux principaux moteurs de la pression inflationniste

Le premier mécanisme susceptible de faire vaciller la désinflation est la politique tarifaire de l’ère Trump. Selon l’analyse Posen-Orszag, les importateurs répercuteraient l’augmentation des coûts tarifaires sur les consommateurs finaux, même avec un décalage temporel. Cet effet s’accumulerait jusqu’à la mi-2026, ajoutant environ 50 points de base à l’inflation de base à ce moment-là.

Le second mécanisme concerne la tension sur le marché du travail. La projection d’une déportation massive de migrants pourrait créer une pénurie de main-d’œuvre dans les secteurs dépendant des travailleurs étrangers, poussant les salaires à la hausse et déclenchant une inflation par la demande. Cette combinaison va fondamentalement à l’encontre du récit de désinflation qui a longtemps soutenu les attentes positives du marché crypto.

Un troisième facteur souvent négligé est la posture fiscale du gouvernement. Le déficit fiscal américain devrait dépasser 7% du PIB, dans un contexte de liquidités plus abondantes, créant un environnement macroéconomique structurellement inflationniste—totalement opposé à la désinflation attendue.

Comme le résument les analystes de Bitunix, « Le vrai risque politique n’est pas de relâcher trop tôt, mais de rester trop prudent après le début de la désinflation structurelle, ce qui finirait par forcer des ajustements de politique plus drastiques et disruptifs. »

Implications pour la Fed : pourquoi la réduction des taux d’intérêt pourrait s’arrêter

Si l’inflation dépasse réellement 4%, la Réserve fédérale sera confrontée à un dilemme. De nombreuses banques d’investissement prévoient que la Fed réduira ses taux de 50 à 75 points de base cette année, tandis que la communauté crypto anticipe des coupures beaucoup plus agressives. Cependant, une inflation plus élevée rendrait la Fed réticente à adopter une telle démarche audacieuse.

Les rendements obligataires mondiaux ont déjà commencé à réagir. Le Treasury à 10 ans a atteint un sommet de cinq mois à 4,31% en début de semaine, suivant la hausse des rendements des obligations japonaises à un niveau record. Cette augmentation des rendements rend les investissements risqués comme les actions et la crypto moins attractifs pour les investisseurs.

Ce scénario illustre comment la désinflation—qui avait été la principale raison d’un optimisme pour les actifs numériques—risque désormais de se transformer en une inflation persistante. L’espoir d’une désinflation continue pourrait devoir être révisé par le marché.

Pression supplémentaire des prix de l’énergie

En facteur supplémentaire souvent négligé, les prix du pétrole WTI et Brent ont augmenté d’environ 12% ce mois-ci. Cette hausse des prix de l’énergie ajoutera une pression inflationniste au niveau des consommateurs, car l’énergie est une composante fondamentale de presque tous les secteurs économiques. Cela renforce encore le scénario contraire aux attentes de désinflation du marché crypto.

En conclusion : le marché doit réviser ses attentes

Les recherches récentes de l’Institut Peterson et de Lazard offrent une perspective qui modifie le calcul du marché. Alors que la communauté crypto espérait que la désinflation inciterait la Fed à réduire ses taux de manière agressive, la réalité économique qui se dessine montre le contraire : l’inflation va augmenter, la désinflation s’arrêter, et la réduction des taux sera retardée.

Bitcoin et d’autres actifs risqués subissent une pression, BTC ayant chuté d’environ 4% cette semaine pour atteindre 88 310 $. Si la projection d’une désinflation, qui constitue la base de la stratégie haussière en crypto, s’avère erronée, le marché pourrait devoir subir une réévaluation significative. Les investisseurs doivent se préparer à une révision des attentes monétaires plus hawkish que prévu.